Cartera de fondos orientada a la jubilación

He realizado una cartera de fondos parecida a la que yo mismo poseo y que he adaptado para orientarla a la jubilación, por si a alguien le sirve para extraer alguna idea que le pueda ser útil.

Tradicionalmente los planes de pensiones han arrojado pírricos rendimientos debido a las elevadas comisiones, que la ley permite que sean de hasta el 2,5%, y lo normal es que se apure hasta el máximo en casi todos los planes, la desgravación fiscal inicial por las aportaciones no es nada comparada con la pérdida que supone un 2,5% durante 20 ó 30 años, es decir, que de la aportación que haces hoy te van a restar un 2,5% cada año hasta que te jubiles y perderás con creces esa desgravación incicial, tan solo han venido siendo interesantes para personas de más de 50 años y con elevados ingresos, para ellos han sido una forma de ahorrarse impuestos, al quedarles poco tiempo para la jubilación la pérdida por las elevadas comisiones no llega a eliminar el beneficio fiscal, pero con la reforma de 2007 ya no son interesantes ni para estas personas.

Se puede decir que los planes de pensiones solo han sido rentables de modo general para trabajadores de grandes empresas, como telefónica, que tiene su propia gestora, Fonditel, o de La Caixa o del Santander, a ellos por ser empleados de la entidad les aplican una comisión de gestión mucho menor y eso permite que den rentabilidades superiores al 4% anual, muy por encima del techo del 2% del que no pasa casi ninguno al menos que sean de renta variable.


La base de la cartera, el arroz de la paella, debe estar constituida por fondos sin riesgo, monetarios y renta fija a corto plazo, pero no vale cualquiera, tienen que ser fondos con muy bajas comisiones, aquí está la gran ventaja de un fondo de inversión frente a un plan de pensiones, que nos vamos a mover con comisiones de gestión por debajo de un 0,5% frente al 2,5% del plan de pensiones, pero ¿dónde están esos fondos de inversión?, son muy pocos, la mayoría de los monetarios que tienen unas comisiones tan bajas están pensados para el cash de grandes empresas y/o clientes VIP y exigen una inversión mínima de 600.000 euros, pero si se buscan es posible encontrar algunos con unos requisitos alcanzables.


Todos los que he elegido como ejemplo son de diferentes gestoras para mayor seguridad, ajenos a la exposición inmobiliaria y todos domiciliados en lugar seguro, por supuesto fuera de España, todos en euros y todos sin comisiones ni de suscripción ni de reembolso, nunca tomo en consideración fondos con este tipo de comisiones.



Renta fija (50%)


Fondos monetarios y corto plazo (30%)

En España tenemos 363 fondos de este tipo donde elegir, pero muy pocos han conseguido superar en 2007 a la inflación (4,3%), según Expansión solo 9, yo creo que alguno más, el secreto de estos privilegiados ya lo he dicho, muy bajas comisiones.


Eaton Vance Emld Sh T HghQualA2€ comisión de gestión: 0,80% rentabilidad 2007: 5,12% domiciliado en Irlanda inversión mínima: 1000 euros


Fondos globales de bonos (10%)

DWS Invest Convertibles NC comisión de gestión: 1,50% rentabilidad 2007: 9,88% domiciliado en Luxemburgo inversión mínima: 1000 euros


Renta fija emergente (5%)

Vontobel East European Bd A2 comisión de gestión: 1,10% rentabilidad 2007: 6,65% domiciliado en Luxemburgo inversión mínima: 1000 euros


High Yield (5%)

Merrill LIIF Gl HYBd Hd EUR E comisión de gestión: 1,85% rentabilidad 2007: -0,10% domiciliado en Luxemburgo inversión mínima: 1200 euros

Estos fondos son de bonos de alto rendimiento con una calificación crediticia no máxima pero aceptable, aunque no tengan exposición inmobiliaria han sido muy castigados este año por la crisis subprime, muchos han dado un rendimiento negativo en 2007, es un buen momento para entrar en ellos por sus atractivos precios.



Renta variable (30%)


Renta variable Europa (10%)

UBS (Lux) EF-EURO STOXX 50 B comisión de gestión: 1,20% rentabilidad 2007: 10,18% domiciliado en Luxemburgo inversión mínima: 1000 euros

Un fondo muy barato para su categoría, aún siendo de renta variable la comisión de gestión es menos de la mitad de la de un plan de pensiones.


Renta variable USA (5%)

Eaton Vance Emld US Value A2€ comisión de gestión: 1,65% rentabilidad 2007: 6,42% domiciliado en Irlanda inversión mínima: 1000 euros


Renta variable emergentes (15%)


India (10%)

DWS India comisión de gestión: 1,75% rentabilidad 2007: 48,99% domiciliado en Luxemburgo inversión mínima: 1000 euros


Brasil (5%)

DWS Brazil comisión de gestión: 1,75% rentabilidad 2007: 41,30% domiciliado en Luxemburgo inversión mínima: 1000 euros


Otros (20%)


Materias primas (20%)

Carmignac Commodities comisión de gestión: 1,50% rentabilidad 2007: 32,73% domiciliado en Luxemburgo inversión mínima: 1000 euros

En condicones normales en este último apartado no puede faltar un fondo inmobiliario pero dado el actual contexto es mejor evitarlos en unos años.


Rentabilidad global de la cartera en 2007: 17,70%

Te explico lo más general, verás que la cartera está dividida en tres partes, la primera supone un 50%, es la más grande porque está en activos con muy poco riesgo, fundamentalmente bonos, la segunda es un 30% y es bolsa, como implica más riesgo tiene un porcentaje menor, y el 20% restante son materias primas, oro, gas natural, petróleo, cereales, etc, esta tercera parte en condiciones normales, que no son la actuales, incluiría fondos inmobiliarios.


Las dos primeras se dividen a su vez en otras subcategorías, así la parte de renta fija tiene renta fija a corto plazo , compuesta por productos con riesgo nulo o casi nulo como letras del tesoro, otra es de bonos de elevada calidad pero a más largo plazo, otra es renta fija de países emergentes con altos tipos de interés pero que tienden a bajar sus tipos según se van desarrollando, ahora mismo esto lo cumplen los países que aspiran a entrar en el euro y Brasil, el último trozo son bonos de alto rendimiento, como su nombre indica tienen un interés más alto pero también más riesgo, por eso es un porcentaje bajo.

La parte de renta variable está compuesta por una parte en bolsa americana y otra en bolsa europea, se trata de fondos de acciones de empresas muy representativas, el tercer trozo es de bolsas de países emergentes, que están teniendo un gran desarrollo, caso de India y China, por ejemplo.

Cada parte debería estar dividida en varios fondos para diversificar también las gestoras, por si una le pasa lo que a Gescartera... pero esto es solo un ejemplo y por eso he puesto un único fondo por categoría, no están elegidos al azar son todos punteros, que han demostrado hacerlo bien a lo largo de varios periodos y con unas comisiones muy competitivas.