Dolmen
Madmaxista
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Martinsa y Habitat pagan cinco veces más en primas de riesgo en sus créditos que las promotoras de EEUU
Fátima Martín
Viernes, 23 de marzo de 2007
Los precios de las viviendas vacacionales españolas pueden sufrir una depresión peor que la del mercado inmobiliario estadounidense, teniendo en cuenta las condiciones que los bancos están imponiendo sobre los préstamos a los promotores. El augurio lo firma la agencia Bloomberg, en una demoledora información fechada el 20 de marzo de consumo anglosajón sobre el mercado inmobiliario español.
Bloomberg menciona a Fernando Martín, reciente presidente de Fadesa y fugaz presidente del Real Madrid, y a Habitat, como ejemplos de inmobiliarias que están pagando por sus préstamos cinco veces más que promotoras de EEUU como Centrex Corp. en Dallas. “Incluso la aerolínea UAL United Airlines, que entró en suspensión de pagos el año pasado, paga una menor prima de riesgo en sus préstamos”, advierte.
“Los bancos están imponiendo condiciones a las inmobiliarias españolas similares a las de los préstamos dudosos”, afirma David Malpica, de CarVal. “Esto refleja la alta volatilidad de los activos”, añade. Así las cosas, Martinsa paga a Morgan Stanley, Caja Madrid y Caja de Ahorros de Barcelona una prima de interés del 2,5% superior a la tasa interbancaria, según los reguladores, por el crédito que pidió para financiar la compra de Fadesa. United Airlines pagó 50 puntos básicos menos que Martinsa en su préstamo del pasado mes, un año después de que la compañía entrara en quiebra.
“Los bancos españoles han estado prestando mucho dinero para comprar y construir casas”, valora Giuliano Giovaneti, jefe de ventas de la aseguradora hipotecaria PMI Group. “El mercado está pidiendo ahora una prima por la deuda del inmobiliario español”.
Martinsa tuvo que garantizar a los bancos que reduciría deuda vendiendo activos en 15 meses. Habitat está pagando la misma prima de interés que Martinsa por la financiación de la compra de la inmobiliaria de Ferrovial. Habitat debe reducir deuda vendiendo activos en seis meses, bajo contrato con los prestamistas, liderados por La Caixa. Ni Martinsa ni Habitat han querido hacer declaraciones al respecto. “Los bancos están pidiendo a las inmobiliarias que reduzcan deuda o que incrementen sus activos”, dice un analista.
Pese a todo, los propietarios y promotores españoles muestran pocos síntomas de alarma. Las viviendas iniciadas están creciendo al mayor ritmo en tres años, superando las 800.000 unidades, según SEOPAN. Francia, con una población mayor, construye algo más de 500.000 unidades. “El mercado de las segundas residencias es más vulnerable a una desaceleración”, asegura Oliver Gilmartin, economista señor del Royal Institution of Chartered Surveyors en Londres.
Además, está la corrupción, que acrecienta los problemas sobre los precios. “El estigma daña también a las empresas sin irregularidades, y están espantando a los inversores hacia otras zonas como el Algarve portugués”, dice el director de Urbasa Proyectos Urbanísticos, que construye 140 viviendas vacacionales cerca de Marbella. Recientemente, sin ir más lejos, la consultora Aguirre Newman publicó un estudio en el que ponía de manifiesto la huida de los compradores extranjeros y el retroceso de los precios de las viviendas nuevas en la Costa del Sol (ver noticia).
Los extranjeros, más reacios
Los turistas y jubilados británicos, irlandeses y alemanes han nutrido las ventas de cuatro millones de casas a extranjeros, según la Vacation Homes Agency. Pero la inversión extranjera en el mercado inmobiliario español ya ha empezado a caer. Siguiendo la tendencia, el mercado hipotecario también se está desacelerando, coincidiendo con el alza de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, hasta el 3,75%.
“Abrir una oficina y colocar en ella a una atractiva vendedora ya no es suficiente para vender casas”, asegura James Stuart, que ha comercializado vivienda vacacional desde los 80 en Marbella como agente local de Savills Plc, el mayor broker inmobiliario del Reino Unido. “No conozco ningún proyecto en quiebra, pero los bancos están pidiendo cada vez más garantías antes de prestar dinero”, afirma.
Los propietarios españoles, más vulnerables que los estadounidenses
“Los propietarios españoles pueden ser más vulnerables que los americanos a las quiebras mientras los tipos de interés sigan subiendo, pues, a diferencia de en EEUU, en España, entorno al 98% de las hipotecas son a interés variable”, añade la agencia de noticias.
La OCDE dijo el pasado mes de enero que los precios de las viviendas españolas están sobrevaloradas un 30%. “Una repentina aceleración de los tipos podría provocar un ajuste brusco en el que los precios podrían hundirse”, dijo la OCDE. Una caída del 30% podría reducir el crecimiento económico español un 1,8%, de acuerdo a los cálculos de Deutsche Bank. “Cuando las ventas se ralentizan, la primera zona que sufre es la vacacional”, dice Dani Álvarez, comercial de Don Piso.
Martinsa y Habitat pagan cinco veces más en primas de riesgo en sus créditos que las promotoras de EEUU
Fátima Martín
Viernes, 23 de marzo de 2007
Los precios de las viviendas vacacionales españolas pueden sufrir una depresión peor que la del mercado inmobiliario estadounidense, teniendo en cuenta las condiciones que los bancos están imponiendo sobre los préstamos a los promotores. El augurio lo firma la agencia Bloomberg, en una demoledora información fechada el 20 de marzo de consumo anglosajón sobre el mercado inmobiliario español.
Bloomberg menciona a Fernando Martín, reciente presidente de Fadesa y fugaz presidente del Real Madrid, y a Habitat, como ejemplos de inmobiliarias que están pagando por sus préstamos cinco veces más que promotoras de EEUU como Centrex Corp. en Dallas. “Incluso la aerolínea UAL United Airlines, que entró en suspensión de pagos el año pasado, paga una menor prima de riesgo en sus préstamos”, advierte.
“Los bancos están imponiendo condiciones a las inmobiliarias españolas similares a las de los préstamos dudosos”, afirma David Malpica, de CarVal. “Esto refleja la alta volatilidad de los activos”, añade. Así las cosas, Martinsa paga a Morgan Stanley, Caja Madrid y Caja de Ahorros de Barcelona una prima de interés del 2,5% superior a la tasa interbancaria, según los reguladores, por el crédito que pidió para financiar la compra de Fadesa. United Airlines pagó 50 puntos básicos menos que Martinsa en su préstamo del pasado mes, un año después de que la compañía entrara en quiebra.
“Los bancos españoles han estado prestando mucho dinero para comprar y construir casas”, valora Giuliano Giovaneti, jefe de ventas de la aseguradora hipotecaria PMI Group. “El mercado está pidiendo ahora una prima por la deuda del inmobiliario español”.
Martinsa tuvo que garantizar a los bancos que reduciría deuda vendiendo activos en 15 meses. Habitat está pagando la misma prima de interés que Martinsa por la financiación de la compra de la inmobiliaria de Ferrovial. Habitat debe reducir deuda vendiendo activos en seis meses, bajo contrato con los prestamistas, liderados por La Caixa. Ni Martinsa ni Habitat han querido hacer declaraciones al respecto. “Los bancos están pidiendo a las inmobiliarias que reduzcan deuda o que incrementen sus activos”, dice un analista.
Pese a todo, los propietarios y promotores españoles muestran pocos síntomas de alarma. Las viviendas iniciadas están creciendo al mayor ritmo en tres años, superando las 800.000 unidades, según SEOPAN. Francia, con una población mayor, construye algo más de 500.000 unidades. “El mercado de las segundas residencias es más vulnerable a una desaceleración”, asegura Oliver Gilmartin, economista señor del Royal Institution of Chartered Surveyors en Londres.
Además, está la corrupción, que acrecienta los problemas sobre los precios. “El estigma daña también a las empresas sin irregularidades, y están espantando a los inversores hacia otras zonas como el Algarve portugués”, dice el director de Urbasa Proyectos Urbanísticos, que construye 140 viviendas vacacionales cerca de Marbella. Recientemente, sin ir más lejos, la consultora Aguirre Newman publicó un estudio en el que ponía de manifiesto la huida de los compradores extranjeros y el retroceso de los precios de las viviendas nuevas en la Costa del Sol (ver noticia).
Los extranjeros, más reacios
Los turistas y jubilados británicos, irlandeses y alemanes han nutrido las ventas de cuatro millones de casas a extranjeros, según la Vacation Homes Agency. Pero la inversión extranjera en el mercado inmobiliario español ya ha empezado a caer. Siguiendo la tendencia, el mercado hipotecario también se está desacelerando, coincidiendo con el alza de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, hasta el 3,75%.
“Abrir una oficina y colocar en ella a una atractiva vendedora ya no es suficiente para vender casas”, asegura James Stuart, que ha comercializado vivienda vacacional desde los 80 en Marbella como agente local de Savills Plc, el mayor broker inmobiliario del Reino Unido. “No conozco ningún proyecto en quiebra, pero los bancos están pidiendo cada vez más garantías antes de prestar dinero”, afirma.
Los propietarios españoles, más vulnerables que los estadounidenses
“Los propietarios españoles pueden ser más vulnerables que los americanos a las quiebras mientras los tipos de interés sigan subiendo, pues, a diferencia de en EEUU, en España, entorno al 98% de las hipotecas son a interés variable”, añade la agencia de noticias.
La OCDE dijo el pasado mes de enero que los precios de las viviendas españolas están sobrevaloradas un 30%. “Una repentina aceleración de los tipos podría provocar un ajuste brusco en el que los precios podrían hundirse”, dijo la OCDE. Una caída del 30% podría reducir el crecimiento económico español un 1,8%, de acuerdo a los cálculos de Deutsche Bank. “Cuando las ventas se ralentizan, la primera zona que sufre es la vacacional”, dice Dani Álvarez, comercial de Don Piso.
