Artículos de Miguel Ángel Fernández Ordoñez

El actual gobernador del Banco de España Miguel Ángel Fernández Ordoñez mañana se junta con los del BCE... en fin, los tipos subirán igual.

Entre el 2002 y el 2004 escribió unas columnas muy interesantes sobre economía en "Cinco Días". Cito algunas :

(27-9-2003) El pinchazo de la burbuja de la construcción

"..Esta burbuja pinchará y caerá la actividad de este sector y el Gobierno no ha preparado al país para este cambio en la estructura de la demanda y de la oferta. Para evitar esa crisis hubiera sido necesario adoptar políticas de aumento de la competitividad exterior y de la productividad, lo que no se ha hecho, y quizá el ejemplo más evidente sea el flagrante fracaso del Ministerio de Ciencia y Tecnología que ya va por su tercer titular...
...El problema es que cuando uno anda a oscuras, corre el riesgo de darse fuertes batacazos, y el pinchazo de la burbuja de la construcción podría ser el primero de ellos..."

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(6-12-2003) Europa Despega

"...Por tanto, en el corto plazo puede ser todo rosa, rosa para Europa y rosa para España. Pasado 2004 el escenario puede seguir siendo rosa para Europa, pero, si quieren escuchar sólo buenas noticias, no pregunten qué pasará en España cuando la subida de tipos sea mayor..."

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(28-2-2004) Mejor y peor

"...¿Hasta cuándo podremos crecer apoyándonos en los desequilibrios? Ciertamente el colapso de este modelo no se producirá en corto plazo en el que incluso una bajada de tipos podría llevar a aumentar aún más la tasa de crecimiento del PIB. Solo cuando Europa se recupere y los tipos suban nos arrepentiremos de haber forzado los desequilibrios durante estos años. Porque antes la salida era la devaluación. Pero esta vez nos encontraremos en una situación sin salida..."

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Aqui os dejo el enlace con todas las columnas:
Archivo columnas Miguel Ángel Fernández Ordoñez - Cinco Días

Saquen sus propias concluciones

Mr MAFO!!!!

Muchas gracias por la literatura. Esta noche será entretenida.

Lo bueno es que podemos ver su punto de vista real ya que ahora con el cargo debe medir muy mucho sus palabras.

Un Saludo.

Vamos a ver, el artículo es de la fecha (27-09-2003).
Habla de la existencia de dos clases de burbujas: inmobiliaria y de construcción, refiriéndose a esta última a k tiene más posibilidades de pichar y dice textualmente: "La evolución de los indicadores de la construcción lleva a pensar que la burbuja de la construcción todavía podría mantenerse inflada al menos un año y medio más, hasta 2005."

Señores vamos camino para el 2007...Sacad vuestras propias conclusiones.

Yo ya las tengo sacadas... ¿Conocerán los nuncabajistas el término victoria pírrica? Porque, sin duda, les va a ser aplicable de aquí a un tiempo.

Bobojista dijo:

Vamos a ver, el artículo es de la fecha (27-09-2003).
Habla de la existencia de dos clases de burbujas: inmobiliaria y de construcción, refiriéndose a esta última a k tiene más posibilidades de pichar y dice textualmente: "La evolución de los indicadores de la construcción lleva a pensar que la burbuja de la construcción todavía podría mantenerse inflada al menos un año y medio más, hasta 2005."

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Es muy interesante el punto de vista de Bobojista.

Cuando leí el artículo me quedé pensando en que ¿Si se setiene la construcción... se detiene la venta de pisos?
Tenemos un stock de casas nuevas vacias impresionante.

Personalmente creo que esto va muy ligado al mercado inmobiliario, y si el ritmo de construcción se frena, a su vez se hará ver en el paro, en el menor poder adquisitivo, y por supuesto, en un frenazo del mercado inmobiliario.

En fin, que no veo un futuro muy prometedor...

Bobojista dijo:

Señores vamos camino para el 2007...Sacad vuestras propias conclusiones.

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Justamente, mientras más tiempo pase, más fuerte será la ostra.

Lo que no se esperaba nadie es que Fomento con el cambio de gobierno tenía comprometido el gasto de la siguiente legislatura y media. Y menos mal que se paralizó el trasvase del Ebro y el AVE a Lisboa. Admemás con contratos blindados con fuertes indemnizaciones en caso de resolución.

MAFO dixit:

"El problema es que la forma en que se está forzando la máquina española tampoco alienta el optimismo. Por un lado -y ello es grave en un contexto de crecimiento débil-, subsisten los desequilibrios de precios -la inflación sigue sin bajar del 3,4%- y de balanza de pagos. Por otro, la composición del propio crecimiento -con las exportaciones y la inversión en bienes de equipo cayendo y exclusivamente mantenido por el gasto en construcción gracias al endeudamiento público y al endeudamiento de las familias- tampoco proporciona un solo argumento para presumir la sostenibilidad del mismo."

Si ni siquiera la FED o el BCE pueden predecir con un mes vista la política monetaria, imagináos el final de un ciclo, boom......cualquier economista, gobernador o agorero. NADIE PUEDE. Habrá previsiones y expectativas en el tiempo pero a corregir con los datos que lleguen.

Si hubiera alguien que pudiera predecir con exactitud, no habría ni Economía, ni bolsa, ni gobierno ni Bancos Centrales ni Burbuja.

Un Saludo.

P.D. MAFO por aquel entonces era partidista y crítico con el anterior gobierno. Esperemos por la estabilidad del sistema y por la importancia del cargo que se muestre imparcial y crítico con cualquiera, hasta con el gobierno.