Bloomberg: Cajamar...

Alguien se atreve a hacer alguna lectura de la siguiente noticia?:

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=awfeo1kJX3doSpanish Bank Cajamar to Sell 1 Billion Euros of Mortgage Bonds

By Esteban Duarte

Sept. 10 (Bloomberg) -- Caja Rural Intermediterranea SCC, Spain's largest rural savings bank, plans to sell 1 billion euros ($1.4 billion) of bonds backed by home loans, Moody's Investors Service said today in a report.

Cajamar, as the bank is known, plans to sell the notes in five portions with credit ratings between Aaa, Moody's top investment grade, and the lowest sub-investment grade of C.

The transaction for the Almeria, Spain-based bank is secured on 9,755 residential mortgages mainly in the regions of Andalusia and Murcia. The portfolio has an average loan to value ratio of 64.95 percent, said Moody's.

Banks create mortgage-backed securities by pooling loans and selling them to investors as bonds. This allows them to raise capital more cheaply than they could through unsecured debt, and to transfer the risk of defaults to bondholders.

To contact the reporter on this story: Esteban Duarte in Madrid at eduarterubia@bloomberg.net

TRADUCCION POR GOOGLE:

Caja Intermediterranea rural SCC, el banco de ahorros rural más grande de España, planes para vender 1 mil millones euros ($1.4 mil millones) de enlaces movió hacia atrás por los préstamos caseros, servicio cambiante de los inversionistas dicho hoy en un informe.

Cajamar, como el banco se conoce, planea vender las notas en cinco porciones con créditos entre el Aaa, el grado de inversión superior cambiante, y el grado más bajo de la secundario-inversión de la C.

La transacción para la Almería, banco España-basado se asegura en 9.755 hipotecas residenciales principalmente en las regiones de Andalusia y de Murcia. La lista tiene un préstamo medio al cociente de valor de 64.95 por ciento, dijo cambiante.

Los bancos crean seguridades mortgage-backed reuniendo préstamos y vendiéndolos a los inversionistas como enlazan. Esto permite que levanten el capital más barato que podrían con deuda sin garantía, y transferir el riesgo de defectos a los obligacionistas.

Tiene que estar equivocada la noticia porque en España no existen hipotecas "subprime" y menos las de valoración C

Declaraciones de Tochovista en Radio5:

"Es el fin, estamos en bancarrota, no podemos colocar la deuda"
"Toda la costa es subprime, los impagos desbordan lo inimaginable"
"Se espera la intervención de la guardia civil en las oficinas en las próximas horas"
"El corralito está llamando a las puertas"
"A mi me pides otra cerveza, gracias"

Nada de particular que señalar. Las emisiones de bonos se dividen en tramos de distinto riesgo que cobran distintos intereses. Los últimos en cobrar son los que, si cobran, se llevan los intereses más elevados. Como son los últimos de la fila, son los primeros en dejar de cobrar en caso de que se acumulen los impagos y por eso reciben un "rating" más bajo.

Sería interesante saber si en las circunstancias actuales sigue habiendo inversores con tanto apetito por el riesgo.

pues yo creia que el número de hipotecas en estos casos era mauor. 10000 me parecen pocas. si se reparten en cinco grados, pongamos que van a 2000 por cada uno.

Cuantas tiene que dejar de pagarse para que la rentabilidad desaparezca?


hipoteca media: 1.000.000.000 euros/ 10.000 hipotecas = 100.000 euros por hipoteca, con ese ratio de préstamo valor me sale que el bien inmueble medio vale 153000 euros aprox. Ya sabemos que las medias no son todo, pero no parece una cosa muy preocupante.

Qué fuerte. El traductor de Google, digo

plans to sell 1 billion euros ($1.4 billion) of bonds backed by home loans

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planes para vender 1 mil millones euros ($1.4 mil millones) de enlaces movió hacia atrás por los préstamos caseros

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Es decir, planea vender mil millones de euros de bonos respaldados por hipotecas.

El "movió hacia atrás" es verdaderamente genial.

sapito dijo:

Cuantas tiene que dejar de pagarse para que la rentabilidad desaparezca?

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No lo sé exactamente porque se juega con el diferencial de intereses entre los que pagan las hipotecas, lo que cobran los inversores más los costes del servicio de pagos.

Pero si se dejara de pagar un 1% del principal, el tramo más arriesgado de la emisión se va totalmente al garete. No se cual es la tasa de jovenlandesesidad que se debe alcanzar para eso, supongo que ha de ser próxima al 2,0% sobre el saldo inicial en toda la duración del fondo. La jovenlandesesidad ahora oscila mucho de unos fondos a otros pero la media está alrededor del 0,4%.

Como no salten pronto más noticias de quiebras, con tanta inyeccion de anabolizantes que diluyen el dinero productivo frente al especulativo, y sin contener la M3, si encima se claudica a los secuestradores siguiendo manteniendo barato el dinero a crédito, el petamiento será demorado pero escagarrantemente demencial.
¡Trichi dimisión ya! :

ehhmmm,
no es por incordiar, pero cual es la duración del fondo? 30 años, como las hipotecas? y te pagan cada año, si todo va bien hasta que acaben las hipotecas o el fondo casque?

Hipotecas C

Calificación Moodys
Los títulos calificados C pertenecen a la categoría más baja de títulos calificados, y la posibilidad de que estas emisiones alcancen alguna vez valor de inversión es remota.

A ver quien es el bonito que los compra

sapito dijo:

ehhmmm,
no es por incordiar, pero cual es la duración del fondo? 30 años, como las hipotecas? y te pagan cada año, si todo va bien hasta que acaben las hipotecas o el fondo casque?

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sapito pesado...

No conozco todos los intringulis de las titulizaciones, pero la duración de las hipotecas no tiene porqué ser igual a la de los bonos. No tienen porqué coincidir ya que al finalizar el plazo el banco paga el pricipal de los bonos y se quedaría con los restos de hipotecas pendientes de amortización. Restos que puede volver a titulizar.

Marai dijo:

sapito pesado...

No conozco todos los intringulis de las titulizaciones, pero la duración de las hipotecas no tiene porqué ser igual a la de los bonos. No tienen porqué coincidir ya que al finalizar el plazo el banco paga el pricipal de los bonos y se quedaría con los restos de hipotecas pendientes de amortización. Restos que puede volver a titulizar.

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gracias, aunque entiendo el funcionamiento general del rollo titulización, cdo, etc... los detalles prácticos aún se me escapan.:o

Cajamar funciona con Inversis como marca blanca en sociedad de valores, al loro con eso, Inversis trabaja con muchas cajas de marca blanca, y como muchas de esas cajas palmen con el subprime veras tu que risa

me respondo a mi mismo con un ejemplo tomado de


http://www.burbuja.info/inmobiliaria/showthread.php?t=39420

....se dividen entre este tipo de cédulas con un vencimiento de entre 5 y 10 años, pagarés a 3 meses y euronotas hasta 4 años...