¿Cuánto vale Astroc?
Antonio de Miguel
Mi Cartera de INVERSIÓN
"No vale ni los setenta y pico euros que llegó a valer, pero tampoco los seis a los que salió a cotizar", fueron las palabras de Enrique Bañuelos en una rueda de prensa convocada a dar explicaciones sobre el descalabro de la cotización de la inmobiliaria valenciana Astroc. Los periodistas insistían una y otra vez para que el presidente de Astroc diese una cifra más aproximada del precio, que a su juicio, se merecía la compañía. Bañuelos no entró al trapo. Calló y dejó que los expertos, pequeños inversores y analistas poblasen los blogs y foros de internet con valoraciones de la compañía, tras el tremendo ajuste infligido por el mercado.
Muchos, opinan que los 15 euros es un nivel adecuado. Si el valor del parque inmobiliario de Astroc (tasado se supone que por un perito independiente, como Aguirre Newman) asciende a unos 4.000 millones y descontamos de este valor el importe por el que la compañía se ha endeudado, quedan unos 1.800 millones. Más o menos lo mismo que lo que correspondería a una capitalización bursátil en torno a los 15 euros por acción.
¿Pero cuánto vale realmente Astroc? ¿No sería más lógico, ahora que estamos ante cambio de ciclo inmobiliario, que se midiese la valoración de la compañía por una capitalización de sus resultados? ¿Por su capacidad de saldar sus deudas con los frutos de su actividad? Ojo, si se aplican estos criterios la acción de Astroc podría valer una tercera parte del valor al que cotiza actualmente, advierten los expertos: unos cuatro o cinco euros a lo sumo.
