Los bancos daneses despiden a Moody´s: no ofrece valor al inversor

Los bancos daneses despiden a Moody´s: no ofrece valor al inversor

Los bancos daneses despiden a Moody´s: no ofrece valor al inversor - elEconomista.es

Los grandes bancos daneses han decidido despedir a la agencia de calificación Moody´s después de contar con el apoyo de algunos de los grandes inversores del país, que ven que las opiniones de estas agencias tienen un valor limitado.

Nykredit, el mayor banco hipotecario de Dinamarca y el mayor emisor de Europa de bonos hipotecarios, dio por terminado su contrato con la agencia el pasado 13 de abril, citando sus opiniones "volátiles".

Realkredit, división hipotecaria de Danske Bank y el segundo mayor concesionario de hipotecas, hizo lo propio en junio del año pasado. Jyske Bank, el segundo mayor banco cotizado del país, planea acabar su contrato en breve, según Steen Nygaard, su tesorero.

"Han cruzado la línea de la justicia", explicó Nygaard en una entrevista con la agencia Bloomberg. "No se trata de que tengamos una opinion y si deciden en nuestra contra nos volvamos locos y rompamos. Es sobre los fundamentales, simplemente no podemos seguir los argumentos de Moody´s".

El pasado junio, la agencia criticó la industria de bonos hipotecarios danesa, la tercera mayor del mundo tras EEUU y Alemania, por no ser capaz de controlar sus riesgos. Sin embargo, desde entonces, el índice que sigue los bonos más negociados del país ha subido un 6,3%, lo que muestra que los inversores no han hecho demasiado caso de las advertencias de Moody´s. La agencia no ha querido comentar nada sobre sus relaciones comerciales.

"No se trata de que los ratings no importen. Por supuesto que sí", explicó Inger Huus Pedersen, director de renta fija del fondo de pensiones danés PKA. "Nos sentimos bastante seguros sobre estos bonos hipotecarios. Es un sistema antiguo que ha pasado por mucho, por eso es por lo que estoy seguro sobre él. La historia nos ha mostrado que las agencias de rating también cometen errores".

En Dinamarca, Moody´s ha sido más duro con los bancos hipotecarios que el resto de agencias de rating. "Moody´s ha mostrado una posición más dura sobre los ratings que otros", corrobora Marc Stacey, gestor de fondos de BlueBay Asset Management. "Si los próximos anuncios de la agencia muestran que sigue siendo una excepción, podría ser despedido por más y más emisores".

"No es un problema de que el rating sea X o Y", Soeren Holm, ejecutivo financiero de Nykredit. "Es una cuestión de la volatilidad de sus métodos y aproximaciones, y es una cuestión de valor para los inversores".

Moody´s le da a Dinamarca una triple A con perspectiva estable, siendo uno de los únicos 12 países en el mundo que tienen la máxima calificación de las tres grandes agencias.

A los de Moody's, oídos Soordy's.

Toda Europa debería hacer lo propio-

AL que le interese saber el estado de uan empresa o bono, que cxontrate el informe de una auditoria privada de cualquier pais, y no necesariamente las agencias de rating de siempre.

Luego del papel que jugaron las calificadoras en todo el tema de los CDO lo único en que deberían ocupar su tiempo es en asistir a los juzgados a atender demandas civiles y penales.

A mi los que he hagan a estos trileros me parece estupendo, son basura.

cuatro.g dijo:

Luego del papel que jugaron las calificadoras en todo el tema de los CDO lo único en que deberían ocupar su tiempo es en asistir a los juzgados a atender demandas civiles y penales.

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Ten en cuenta que las agencias de calificación son simples opinadores económicos, como cualquier tertuliano todólogo de nuestros nunca bien ponderados medios de desinformación. Y la libertad de expresión, es la libertad de expresión.

No está de más clarificar "coceptos".

jmslluch dijo:

Ten en cuenta que las agencias de calificación son simples opinadores económicos, como cualquier tertuliano todólogo de nuestros nunca bien ponderados medios de desinformación. Y la libertad de expresión, es la libertad de expresión.

No está de más clarificar "coceptos".

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Claro como sus opiniones no tienen intereses económicos... no se puede ser juez y parte interesada.

jmslluch dijo:

Ten en cuenta que las agencias de calificación son simples opinadores económicos, como cualquier tertuliano todólogo de nuestros nunca bien ponderados medios de desinformación. Y la libertad de expresión, es la libertad de expresión.

No está de más clarificar "coceptos".

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Bueno, expulsados de los bancos pueden seguir expresandose todo lo que quieran. Nadie les vulnera el derecho.

Uys¡¡¡¡ estos daneses, como poco, van a sufrir un atentado de esos que los medios califican de extrema derecha....

jorobar, al fin alguien relevante les ha dado donde más duele a esta panda de sinverguenzas!! :Baile::Baile::Baile:

jmslluch dijo:

Ten en cuenta que las agencias de calificación son simples opinadores económicos, como cualquier tertuliano todólogo de nuestros nunca bien ponderados medios de desinformación. Y la libertad de expresión, es la libertad de expresión.

No está de más clarificar "coceptos".

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Pues como sólo opinan y no certifican no tienen valor ninguno a mis ojos.

Pa opinar ya estamos unos cuantos cachondos en este foro y no cobramos de ello.

jmslluch dijo:

Ten en cuenta que las agencias de calificación son simples opinadores económicos, como cualquier tertuliano todólogo de nuestros nunca bien ponderados medios de desinformación. Y la libertad de expresión, es la libertad de expresión.

No está de más clarificar "coceptos".

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Si después de leer esto sigue calificando a las Agencias de Rating de "simples opinadores económicos" con derecho a libertad de expresión le daremos el Premio Nacional a la Ingenuidad 2012 por unanimidad.


"(...)¿Cómo vender MBS Non Investment Grade, es decir, de los malos a estos últimos gestores sin que se note excesivamente que están incurriendo en riesgos excesivos?
Algunos Bancos de Inversión lograron de las Agencias de Rating una recalificación, un invento para subir el rating de los MBS malos, que consiste en:
Estructurarlos en tramos, a los que les llaman tranches, ordenando, de mayor a menor, la probabilidad de un impago, y con el compromiso de priorizar el pago a los menos malos. Es decir:
1. Yo compro un paquete de MBS, en el que me dicen que los tres
primeros MBS son relativamente buenos, los tres segundos, muy regulares y los tres terceros, francamente malos. Esto quiere decir que he estructurado el paquete de MBS en tres tranches el relativamente bueno, el muy regular y el muy malo.
2. Me comprometo a que si no paga nadie del tranche muy malo (o
como dicen estos señores, si en el tramo malo incurro en default), pero cobro algo del tranche muy regular y bastante del relativamente bueno, todo irá a pagar las hipotecas del tranche relativamente bueno, con lo que, automáticamente, este tranche podrá ser calificado de AAA.
Para acabar de liarnos, estos MBS ordenados en tranches fueron rebautizados como CDO (Collateralized Debt Obligations, Obligaciones de Deuda Colateralizada), como se les podía haber dado otro nombre exótico.

No contentos con lo anterior, los magos financieros crearon otro producto importante: los CDS (Credit Default Swaps) En este caso, el adquirente, el que compraba los CDO, asumía un riesgo de impago por los CDO que compraba, cobrando más intereses. O sea, compraba el CDO y decía: “si falla, pierdo el dinero. Si no falla, cobro más intereses.”

Siguiendo con los inventos, se creó otro instrumento, el Synthetic CDO, que daba una rentabilidad sorprendentemente elevada.

Más aún: los que compraban los Synthetic CDO podían comprarlos mediante créditos bancarios muy baratos. El diferencial entre estos intereses muy baratos y los altos rendimientos del Synthetic hacía extraordinariamente rentable la operación.

Al llegar aquí y confiando en que no os hayáis perdido demasiado, quiero recordar una cosa que es posible que se os haya olvidado, dada la complejidad de las operaciones descritas: que todo está basado en que los ninjas pagarán sus hipotecas y que el mercado inmobiliario
norteamericano seguirá subiendo.

Está claro que estas agencias han fracasado en su labor. La CNMV ha hecho un informe sobre ellas con una recomendación clara: la creación de un organismo internacional constituido por reguladores y miembros de la industria financiera que se encargue de establecer las pautas básicas que tendrán que seguir las agencias en materia de transparencia, calidad de las calificaciones y conflictos de interés. Porque no son transparentes, porque su calidad ha quedado en entredicho y porque han aparecido conflictos de intereses.

3 casos muy explicativos:
-Casos Enron y WorldCom, en el año 2000, las agencias de calificación de riesgos, mantenían altas calificaciones de riesgo de ambas empresas, sin advertir de la fuerte descapitalización, las altas calificaciones invitaban a invertir en deuda de estas empresas que aunque pagaban menos interés eran aparentemente muy seguras.
-Caso Lehman Brothers. Las agencias se plateaban bajar la calificación del banco de A+ a A el pasado 11 de septiembre, cuatro días antes de que el banco de inversión presentara su quiebra. Es decir, las agencias calificaban el riesgo de la compañía en 9 sobre 10 y planteaban pasarlo a 8 sobre 10 cuatro días antes de su quiebra.
-Caso venganza: El pasado 10 de diciembre Standard and Poors una de las mayores agencias de calificación de riesgo bajaba la calificación de Bancaja y CAM, justo cuando ambas entidades decidían no renovar el contrato que mantenían con dicha agencia, debido a que opera principalmente en Estados Unidos y las cajas no tenían planeado hacer emisiones en ese país.

Yo entiendo que se hagan productos arriesgados y que haya instituciones que los compren, pero dada la alta probabilidad de impago, deberían ser dotados en casi su totalidad. Esto hubiera impedido la quiebra de Lehman, y las pérdidas de muchas entidades financieras ahora nacionalizadas".

Apuntes de Economía Palentina: CRISIS 2007-2008 - LAS AGENCIAS DE RATING

Thom son dijo:

Si después de leer esto sigue calificando a las Agencias de Rating de "simples opinadores económicos" con derecho a libertad de expresión le daremos el Premio Nacional a la Ingenuidad 2012 por unanimidad.

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Mea culpa, se me ha olvidado poner [modo: sutil ironic on].... [modo: sutil ironic off]. Ya me entiende.

Y si, el poder de las agencias de calificación depende de la credibilidad que los agentes económicos quieran darles, y estos ya son mayorcitos. Más que juez y parte, son parte y parte, sus dueños son los mismos fondos de inversión, (con todo lo rocambolesco que tiene esto), con un par, lo de que sean jueces es puro "voluntarismo abstracto", y esas cosas dejan de funcionar cuando uno se da cuenta de que el rey está desnudo.