¿Burbujista=Quijotes ; Nuncabajista=Sancho panzas?

Lo inmobiliario
http://www.elpais.com/articulo/economia/inmobiliario/elpepueconeg/20070506elpnegeco_3/Tes
ÁNGEL LABORDA 06/05/2007

La tormenta ocasionada hace un par de semanas en la Bolsa española en torno a las empresas inmobiliarias ha provocado fundadas reflexiones entre inversores y analistas acerca de si la explosión de estas burbujas bursátiles anuncia otra explosión más importante, la de la vivienda. Es posible, pero hay que señalar que la burbuja inmobiliaria no es comparable a las que, ciclo tras ciclo, vemos en las Bolsas, donde muchos valores alcanzan cotizaciones disparatadas.

"El riesgo es serio e importante para el empleo y para las rentas de cientos de miles de ciudadanos"
Es cierto que entre 1995 y el primer trimestre de 2007 el precio de la vivienda ha aumentado un 196%, frente a un 40% que lo han hecho el IPC y las remuneraciones medias de los asalariados (gráfico izquierdo), pero eso no quiere decir que el precio de la vivienda esté sobrevalorado en esa cifra. Según estudios solventes, la sobrevaloración sería del orden del 20% al 30%, algo que ya hemos visto en otros ciclos anteriores. Este aumento del precio se ha producido básicamente por la intensa caída de los tipos de interés, que, además de originar por sí misma una apreciación de los activos mobiliarios e inmobiliarios, propició un fuerte repunte de la demanda al reducir notablemente el esfuerzo de las familias para acceder a la vivienda (gráfico central). La clave de cómo se desarrollen los acontecimientos a partir de ahora está precisamente en si dicha demanda era real (no especulativa) y en la evolución de la misma.
Lo primero se contesta al observar los datos del gráfico derecho. Vemos cómo las viviendas iniciadas han ido paralelas al número de hogares nuevos, situándose por encima de éstos en unas 190.000 por año, cifra esta última que se explica perfectamente por la demanda de segundas residencias y de los extranjeros. No parece que haya habido, por tanto, una demanda especulativa importante que pudiera salir de repente al mercado y hundir los precios. Sí que se observa, sin embargo, la generación de un exceso de oferta en el último año. Así, los visados (proyectos listos para ser iniciados), que venían siendo igual a las viviendas iniciadas hasta 2005, superaron a éstas en unos 100.000 en 2006 y las viviendas iniciadas superaron a los hogares creados en unas 262.000. Este exceso de oferta se estaría originando por la caída de la demanda, lógica si tenemos en cuenta que el "esfuerzo" para acceder a la vivienda ha ido subiendo y se sitúa ya en torno a los valores de hace diez años.
El desajuste entre oferta y demanda está provocando la desaceleración de los precios (gráfico izquierdo), cuyo aumento podría acercarse a cero en 2008 e incluso entrar en terreno negativo en los siguientes. La profundidad de esta caída dependerá de en qué medida se siga debilitando la demanda y ello, a su vez, de la evolución general de la economía y de los tipos de interés. Los expertos calculan que en los próximos años la demanda anual de viviendas puede reducirse a unas 500.000, casi un 35% por debajo de las 760.200 que se iniciaron en 2006. Es una cifra muy a tener en cuenta, pues eso podría provocar por sí mismo un punto porcentual por año de menor crecimiento del PIB durante los próximos tres o cuatro años, a lo que habría que sumar los efectos indirectos o inducidos. Cabe pensar que el empleo se vería afectado en mayor proporción, provocando un aumento del paro. No quisiera alarmar, pero creo que el riesgo es serio e importante. No sirve con decir que el aterrizaje será suave y que los precios no caerán apenas. No se trata sólo de los precios, sino sobre todo del empleo y las rentas de cientos de miles de españoles e pagapensiones.Ángel Laborda es director de coyuntura de la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS).

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“Número récord de casas sin vender inundan el mercado"

http://www.burbuja.info/inmobiliaria/showpost.php?p=298640&postcount=1563


"Record number of unsold homes flood market"

¿Habrá Guiness? ¿Quién ganará en exceso de stock, USA o España?


http://www.azstarnet.com/dailystar/1...ney.com/RENEWS

El pueblerino
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Interesante artículo en Market Oracle
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Lo que viene a decir es que el crash es más rápido de lo que nadie había anticipado. Los precios han caído ya en 17 de las 20 ciudades más grandes de USA. Esto vuelve a desmontar las burradillas de ex-burbujista (le queda poco fuelle, ahora se ha inventado lo de los hacker), que decía el otro día que sólo bajaban en ciudades pequeñas.El artículo presagia que lo peor está por venir, alejándose la posibilidad de rebote.

Las ventas de vivienda nueva han caído a plomo, una cifra record del 23,5 % respecto al año anterior. Los problemas con las hipotecas surgen como los champiñones, generando un número de ejecuciones hipotecarias sin precedentes.

La demanda de nuevas casas ha bajado y se incrementa el stock que ya está en el mercado, presionando sobre precios y beneficios. Cada vez más y más constructores están teniendo problemas para mantener la cabeza fuera del agua...(y mucho más).

En fin, calcado a lo que ocurre en España.

http://www.marketoracle.co.uk/articl...ney.com/RENEWS

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El BANCO ESPAÑA defiende que la újltima vez que los PRECIOS INMOBILIARIOS eran DE EQUILIBRIO fue EN 1998.

Sin embargo, nos consta que, en su Servicio de Estudios, se ha barajado 1986, hace 20 años, como el momento en que se abandonó el equilibrio.

LOS PRECIOS INMOBILIARIOS EN ESPAÑA YA HAN ROTO A BAJAR.

Nadie puede ser obligado a comprar si las expectativas son bajistas. Ningún prestamista puede ser obligado a prestar si las expectativas son bajistas. Nadie puede imponer precios a quienes tengan existencias y quieran hacer rebajas. Vivimos en una país libre.

Todavía no hay recesión económica por dos motivos:
1) la construcción que hay en curso; y
2) la función compensadora del gasto público.

Todavía vemos a botella medio llena. Según estimaciones provenientes nada menos que del Consejo de Administración de BANCO SANTANDER, en 2008, la botella comenzará a verse medio vacía.

Veremos cómo los precios llegan a ser los que había en 1998 inflacionados. Esto es seguro, porque es lo que quiere la autoridad monetaria que es la que vigila la solvencia del sistema financiero, en cuyos balances está contabilizada la inversión hipotecaria.

PERO LOS BOLSISTAS SABEMOS QUE, EN LAS CORRECCIONES, SE PRODUCE EL OVERSHOOTING: los precios bajan por debajo del de equilibrio para regenerar la demanda.

EN ESPAÑA, VAMOS A VER LOS PRECIOS INMOBILIARIOS DE 1986 INFLACIONADOS.

Cojan el precio de su vivienda en 1986. Multiplíquenlo por el IPC. Y obtendrán el precio que va a tener su vivienda cuando el mercado encuentre su suelo. Les advierto, que, eso no quiere decir que, en ese momento, la vivienda se ponga barata. Seguirá siendo cara. Sólo habrá dejado de ser tan absurdamente carísima como es ahora.





http://app2.expansion.com/blogs/web...1&codPost=21773


Enviado por . 22:01 01-05-2007

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TomCat dijo:

sancho: Donde está mi ínsula? (al final se queda sin ínsula, tan pobre como empezó)

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TomCat dijo:

Recomiendo el Quijote al que no se lo haya leído.

Sancho es un buen reflejo del pepito español, un simple avaricioso que cree porque quiere creerse las promesas de riqueza fácil e infinita que su amo (pirado pero con buenas intenciones) le promete.

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pepito_en_potencia dijo:

Bueno, el pepito es otro quijote, al que el del banco le prometio su insula barataria que revalorizaría un 20% cada año y con sus mil eurillos al mes haría una fortuna.

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TomCat dijo:

Recomiendo el Quijote al que no se lo haya leído.

Sancho es un buen reflejo del pepito español, un simple avaricioso que cree porque quiere creerse las promesas de riqueza fácil e infinita que su amo (pirado pero con buenas intenciones) le promete.

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