La FED mantiene los tipos en el 5,25%

La FED mantiene los tipos en el 5,25%

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19:19 El Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal (Fed) de EEUU decidió hoy tras dos días de reunión mantener los tipos de interés en el 5,25% por noveno mes consecutivo, anunció la institución en un comunicado. La decisión coincide con el pronóstico de los analistas, que consideran que la Fed prepara a la economía del país para un aterrizaje suave, en un contexto de ralentización del mercado de la vivienda y de persistencia de algunas presiones inflacionistas. La Fed puso fin en junio del año pasado a la retirada de su política acomodaticia, a través de la cual elevó los tipos desde el 1% hasta el 5,25% actual, mediante la aplicación de 17 subidas consecutivas de un cuarto de punto cada una.

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Marai dijo:

No sólo mantiene los tipos sino que el discurso sobre la inflación se ha endurecido, al tiempo que admiten que el mercado inmobiliario ha empeorado. Pintan un panorama de estanflación.

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MNSV dijo:

Pues la bolsa se lo ha tomado muy bien, allí subidas de 1,3%.

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Madrid, 22 de marzo de 2007

00h 01m

Némesis.- El FED mantuvo los tipos de interés que controla en el 5.25% tal y como se esperaba. Y la sorpresa fue que utilizó la frase siguiente: "Future policy adjustments will depend on the evolution of the outlook for both inflation and economic growth." Esta frase fue interpretada en el sentido de que los miembros del FOMC temen un enfriamiento de la economía de los EE.UU. y, por lo tanto, un menor riesgo inflacionista. Y lógicamente dedujeron que, por esa razón, el FED abandonaba su predisposición a subir los tipos.

Sinceramente yo soy de los que piensan que los miembros del FOMC no hacen público lo que realmente piensan. Así por ejemplo, no dicen nada de la situación del mercado inmobiliario. Ellos quieren que los consumidores sigan tranquilos consumiendo. Del texto del comunicado yo llego a una sencilla conclusión: siguen en lo que hemos denominado "datodependencia".

El texto del comunicado lo pueden encontrar en esta dirección: www.federalreserve.gov

La diferencia más significativa respecto al texto del comunicado de la reunión del pasado enero es la siguiente:

Comunicado del 31 de enero: "any additional firming that may be needed to address ( se refiere a la inflación) risks will depend on the evolution of the outlook".

Comunicado del 21 de marzo: "risk that inflation will fail to moderate... Future policy adjustments will depend on the evolution of the outlook for both inflation and economic growth."

Al conocerse la decisión del FOMC, las bolsas subieron con fuerza, lideradas por Citigroup y JPMorgan, porque los participantes consideraban que ahora el FED volvía a estar de su lado. Y los inversores esperan ahora un recorte de tipos antes del agosto de 2007. Los bonos reaccionaron con un movimiento al alza de sus cotizaciones, a la baja de sus rentabilidades.

Las cotizaciones de los mercados de futuros revelan que el mercado considera ahora que la probabilidad de que el FED recorte los tipos en junio es del 45%, frente al 22% del martes.

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08:50 Apertura en Europa

Se espera una apertura explosiva al alza en Europa rompiendo la línea de resistencias y dejando atrás la corrección tras la reacción de las bolsas de EEUU de Asia al comunicado de la FED. Sigue siendo increíble como apenas unas pocas palabras en un brevísimo comunicado muy poco claro pueden mover miles de millones de euros al alza o a la baja en todos los mercados mundiales pero así es este juego. La FED intento volver al más puro estilo Greenspan, de juegos de palabras y de lenguaje confuso, obtuso y difuso, pero los mercados entienden que cambió el sesgo sobre la economía. Sinceramente, y me he leído 40 veces el comunicado no entiendo muy bien lo que quiso decir laFED, y luego lo razonaremos en ambiente de mercado, y han hecho lo de siempre, no mojarse y no complicarse.

Pero lo que importa es lo que piensa el mercado y lo tiene claro. Según la interpretación mayoritaria, la FED ha rebajado un grado su sesgo sobre la economía, y al suprimir una frase en concreto que hablaba en el anterior comunicado de posible endurecimiento ahora se interpreta, que no hay ya posibilidades de subidas de tipos, y que se abren la posibilidades de bajadas. De hecho los futuros sobre fondos federales pasaron a descontar del 25 %s al 45 %s al cierre la posibilidad de una bajada de tipos durante el próximo trimestre de 25 puntos básicos.

Las crónicas son claras, la interpretación del mercado es: No hay riesgo de recesión, aunque el crecimiento anda moderado, y la inflación sigue bajo control.

En realidad me da la sensación, que la liquidez es la verdadera clave de la subida, ya estaba ahí, ya estaba presionando al alza, había mil operaciones de fusiones y adquisiciones, Biderman lo advirtió y volvió a acertar, y alguna excusa había que buscar, y ayer el comunicado de la FED fue propicio.

Además los operadores valoraron positivamente el que no se hiciera mención al tema hipotecario porque ahora se dice que así queda claro que no hay recesión. Igual si llegan a decir que había problemas con el tema hipotecario se habría subido igual bajo la excusa de que así bajarán los tipos antes.

Esta será la clave del día, y como decía antes resistencias rotas y la tendencia de corto plazo es ya claramente alcista.

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adrlana dijo:

que es mejor que los tipos del fed se mantengan, que suban o que bajen? no es mejro ke suban asi el bce tmb los sube?

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