azpixabi
Madmaxista
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Sí,
sólo que con un par de trimestres de retraso .
Le pongo 5 estrellas para que la gente lea el informe .
O mejor, copio y pego ... ES MUY INTERESANTE .
"Empresas
El enfriamiento del mercado inmobiliario hunde en bolsa a las constructoras americanas
Hora: 08:42 Fuente : Invertia
ALBERTO CAÑABATE
Invertia.com
Las constructoras americanas recordarán 2006 como el peor año en bolsa del nuevo siglo. Desde el 1 de enero, la cotización de las cinco primeras compañías ha caído una media del 25%. Todo lo contrario que el Dow Jones, que se mueve en máximos históricos tras crecer un 15%. Después de la importante progresión acaecida entre 2001 y 2005, tanto en fundamentales como valor bursátil, las perspectivas para el sector no son nada halagüeñas. Desde finales del año pasado, los indicadores macroeconómicos ponen de manifiesto un entorno inhóspito ejemplificado en un retroceso del 27% en el número de viviendas iniciadas. Los analistas estiman que se prolongará, como mínimo, durante 2007.
Pulte Homes, la mayor constructora por capitalización bursátil de EEUU, acumula minusvalías en 2006 del 19,49%. La constructora cuesta 8.144 millones de dólares en el mercado, 6.300 millones de euros, cuando el año pasado cerró en 10.116,74 millones dólares y llegó hasta 12.466 millones en su momento más álgido. Dr Horton, la segunda en la lista, ha caído en bolsa en el periodo correspondiente a su año fiscal un 34%, desde los 11.334,5 millones de dólares registrados a cierre de septiembre de 2005 hasta los 7.491,56 millones que costaba en el mismo mes de 2006. El resto de las grandes, Lennar, Centex y Toll Brothers, ceden el 24%, 29% y el 21%, respectivamente.
La explicación tiene en este caso una composición 100% macroeconómica, ya que el sector inmobiliario norteamericano muestra signos claros de enfriamiento después de un boom bursátil que arrancó con fuerza en 2001 y que, entre otras cosas, provocó que la vivienda se encareciera un 50% de media en el país. Lo que ha permitido la refinanciación masiva de hipotecas, algo desconocido de momento en España por las altas comisiones. Por ejemplo, los estadounidenses compran un piso a 3 dólares, se lo tasan al poco tiempo a 6 y piden otra hipoteca de 5 con la que pagar la primera y adquirir otros bienes de consumo. Ese es el espíritu de una economía que basa tres cuartas partes de su riqueza nacional en el consumo. En este momento, el valor de mercado de las viviendas de los norteamericanos vive parejo al del PIB nacional.
El retroceso del mercado inmobiliario se puede observar en la evolución de varios indicadores macroeconómicos. Por un lado, el número de viviendas nuevas vendidas en el último trimestre de este año, 1,075 millones, retrocede hasta cifras de 2002, 1,044 millones. En lo que va de año, las ventas han caído un 14,6%, mientras que desde el primer trimestre de 2005, cuando se alcanzó la cifra record de 1,324 millones de viviendas compradas en el mercado, el retroceso se sitúa en el 19%. El comportamiento cada vez más relajado por parte del consumidor estadounidense, en parte debido a la subida de los tipos de interés, también queda ilustrado en el número de viviendas iniciadas, que cae un 21,4% en el año y un 27% en términos interanuales, según Bloomberg.
Con todo ello, las cuentas de las constructoras se resienten. En 2005, Pulte Homes facturó un 27,6% más que en 2004 hasta 14.694,54 millones de dólares, 11.350 millones de euros. El gran volumen de negocio le permitió obtener un beneficio por acción de 5,47 dólares, el 43,2% más. Sin embargo, 2006 está siendo nefasto para los resultados de la constructora. La estimación de bpa recogida por Bloomberg se sitúa en 3,06 dólares, un 44% menos que en 2005 –en parte por extraordinarios-, mientras que las ventas encogerían un 7%. Para 2007, la previsión del consenso de los analistas es aún más demoledora, ya que sitúa el bpa en 1,849 dólares, un 66% menos que en 2005, y las ventas en 10.834 millones, un 26% menos.
Dr Horton ganó a cierre de su año fiscal un 4% menos que en 2005, aunque en 2007 se prevé que el beneficio por acción retroceda un 57%. Para Lennar, que en 2005 elevó su resultado neto un 46% hasta los 8,31 dólares por título, los analistas consultados por Bloomberg prevén un retroceso del 30% en 2006 y del 62% para 2007. El retroceso en la evolución de negocio será similar en Centex y en Toll Brothers.
En el mes de agosto, la FED ya alertó en su libro Beige de una ralentización del mercado de la vivienda, sobre todo en la zona de Texas, Arizona o Colorado. Un vistazo a otros criterios que miden la salud del sector ilustra el mensaje de la Reserva Federal. Por ejemplo, la Asociación Nacional de Constructores de Casas, NAHB en sus siglas en inglés, elabora cada mes un índice que refleja el retroceso de la actividad constructora. El último trimestre de 2006 ha sido el peor con mucha diferencia en todo el siglo XXI. De hecho, desde inicios de 2001, el avance cada trimestre ha sido constante desde los 57 puntos registrados en enero de ese año hasta los 72 correspondientes al segundo trimestre de 2005. Ahora, el índice señala 30 puntos de actividad.
Tal y como sucede en España, la aportación de la vivienda a la riqueza nacional ha sido de especial importancia en el periodo que va desde 2001 a 2005. En esos cuatro años, el sector ha engrosado en medio punto de media el PIB americano, un 15% del total del crecimiento experimentado, según el Economic Policy Institute. En 2006, la construcción tiene gran parte de la culpa de la revisión a la baja del crecimiento del PIB por parte de la Casa Blanca. Los analistas estiman que restará un 1,5% a la riqueza nacional. De momento, mientras que la economía americana creció un 5,6% en el primer trimestre, en el tercero el avance se ha reducido hasta el 1,6%.
El consumidor norteamericano no se siente satisfecho. El principal indicador, elaborado por la Universidad de Michigan, pone de manifiesto que la población afronta con ciertas reservas la evolución económica del país. La confianza ha retrocedido en 6 puntos desde final de 2005 hasta el tercer trimestre de este año. El temor a un pinchazo de la burbuja inmobilaria, a la que Alan Greenspan negaba su existencia mientras ocupó la presidencia de la FED, puede provocar una reacción en cadena que encorsete por completo los hábitos económicos del norteamericano, basados en el inagotable consumo gracias a la refinanciación de hipotecas. "
Saludos .
sólo que con un par de trimestres de retraso .
Le pongo 5 estrellas para que la gente lea el informe .
O mejor, copio y pego ... ES MUY INTERESANTE .
"Empresas
El enfriamiento del mercado inmobiliario hunde en bolsa a las constructoras americanas
Hora: 08:42 Fuente : Invertia
ALBERTO CAÑABATE
Invertia.com
Las constructoras americanas recordarán 2006 como el peor año en bolsa del nuevo siglo. Desde el 1 de enero, la cotización de las cinco primeras compañías ha caído una media del 25%. Todo lo contrario que el Dow Jones, que se mueve en máximos históricos tras crecer un 15%. Después de la importante progresión acaecida entre 2001 y 2005, tanto en fundamentales como valor bursátil, las perspectivas para el sector no son nada halagüeñas. Desde finales del año pasado, los indicadores macroeconómicos ponen de manifiesto un entorno inhóspito ejemplificado en un retroceso del 27% en el número de viviendas iniciadas. Los analistas estiman que se prolongará, como mínimo, durante 2007.
Pulte Homes, la mayor constructora por capitalización bursátil de EEUU, acumula minusvalías en 2006 del 19,49%. La constructora cuesta 8.144 millones de dólares en el mercado, 6.300 millones de euros, cuando el año pasado cerró en 10.116,74 millones dólares y llegó hasta 12.466 millones en su momento más álgido. Dr Horton, la segunda en la lista, ha caído en bolsa en el periodo correspondiente a su año fiscal un 34%, desde los 11.334,5 millones de dólares registrados a cierre de septiembre de 2005 hasta los 7.491,56 millones que costaba en el mismo mes de 2006. El resto de las grandes, Lennar, Centex y Toll Brothers, ceden el 24%, 29% y el 21%, respectivamente.
La explicación tiene en este caso una composición 100% macroeconómica, ya que el sector inmobiliario norteamericano muestra signos claros de enfriamiento después de un boom bursátil que arrancó con fuerza en 2001 y que, entre otras cosas, provocó que la vivienda se encareciera un 50% de media en el país. Lo que ha permitido la refinanciación masiva de hipotecas, algo desconocido de momento en España por las altas comisiones. Por ejemplo, los estadounidenses compran un piso a 3 dólares, se lo tasan al poco tiempo a 6 y piden otra hipoteca de 5 con la que pagar la primera y adquirir otros bienes de consumo. Ese es el espíritu de una economía que basa tres cuartas partes de su riqueza nacional en el consumo. En este momento, el valor de mercado de las viviendas de los norteamericanos vive parejo al del PIB nacional.
El retroceso del mercado inmobiliario se puede observar en la evolución de varios indicadores macroeconómicos. Por un lado, el número de viviendas nuevas vendidas en el último trimestre de este año, 1,075 millones, retrocede hasta cifras de 2002, 1,044 millones. En lo que va de año, las ventas han caído un 14,6%, mientras que desde el primer trimestre de 2005, cuando se alcanzó la cifra record de 1,324 millones de viviendas compradas en el mercado, el retroceso se sitúa en el 19%. El comportamiento cada vez más relajado por parte del consumidor estadounidense, en parte debido a la subida de los tipos de interés, también queda ilustrado en el número de viviendas iniciadas, que cae un 21,4% en el año y un 27% en términos interanuales, según Bloomberg.
Con todo ello, las cuentas de las constructoras se resienten. En 2005, Pulte Homes facturó un 27,6% más que en 2004 hasta 14.694,54 millones de dólares, 11.350 millones de euros. El gran volumen de negocio le permitió obtener un beneficio por acción de 5,47 dólares, el 43,2% más. Sin embargo, 2006 está siendo nefasto para los resultados de la constructora. La estimación de bpa recogida por Bloomberg se sitúa en 3,06 dólares, un 44% menos que en 2005 –en parte por extraordinarios-, mientras que las ventas encogerían un 7%. Para 2007, la previsión del consenso de los analistas es aún más demoledora, ya que sitúa el bpa en 1,849 dólares, un 66% menos que en 2005, y las ventas en 10.834 millones, un 26% menos.
Dr Horton ganó a cierre de su año fiscal un 4% menos que en 2005, aunque en 2007 se prevé que el beneficio por acción retroceda un 57%. Para Lennar, que en 2005 elevó su resultado neto un 46% hasta los 8,31 dólares por título, los analistas consultados por Bloomberg prevén un retroceso del 30% en 2006 y del 62% para 2007. El retroceso en la evolución de negocio será similar en Centex y en Toll Brothers.
En el mes de agosto, la FED ya alertó en su libro Beige de una ralentización del mercado de la vivienda, sobre todo en la zona de Texas, Arizona o Colorado. Un vistazo a otros criterios que miden la salud del sector ilustra el mensaje de la Reserva Federal. Por ejemplo, la Asociación Nacional de Constructores de Casas, NAHB en sus siglas en inglés, elabora cada mes un índice que refleja el retroceso de la actividad constructora. El último trimestre de 2006 ha sido el peor con mucha diferencia en todo el siglo XXI. De hecho, desde inicios de 2001, el avance cada trimestre ha sido constante desde los 57 puntos registrados en enero de ese año hasta los 72 correspondientes al segundo trimestre de 2005. Ahora, el índice señala 30 puntos de actividad.
Tal y como sucede en España, la aportación de la vivienda a la riqueza nacional ha sido de especial importancia en el periodo que va desde 2001 a 2005. En esos cuatro años, el sector ha engrosado en medio punto de media el PIB americano, un 15% del total del crecimiento experimentado, según el Economic Policy Institute. En 2006, la construcción tiene gran parte de la culpa de la revisión a la baja del crecimiento del PIB por parte de la Casa Blanca. Los analistas estiman que restará un 1,5% a la riqueza nacional. De momento, mientras que la economía americana creció un 5,6% en el primer trimestre, en el tercero el avance se ha reducido hasta el 1,6%.
El consumidor norteamericano no se siente satisfecho. El principal indicador, elaborado por la Universidad de Michigan, pone de manifiesto que la población afronta con ciertas reservas la evolución económica del país. La confianza ha retrocedido en 6 puntos desde final de 2005 hasta el tercer trimestre de este año. El temor a un pinchazo de la burbuja inmobilaria, a la que Alan Greenspan negaba su existencia mientras ocupó la presidencia de la FED, puede provocar una reacción en cadena que encorsete por completo los hábitos económicos del norteamericano, basados en el inagotable consumo gracias a la refinanciación de hipotecas. "
Saludos .
