Resumen del debate: La IA dispara el precio de las memorias: ¿hasta dónde llegará?

El precio de la RAM se hunde y China ya no es el comodín​

La tesis que abre la conversación es tan simple como incómoda: se están reduciendo las inversiones en inteligencia artificial, los resultados están lejos de lo esperado y cada vez queda menos gente dispuesta a seguir quemando dinero por un modelo que los fabricantes chinos están regalando en código abierto. En paralelo, China está fabricando RAM y memorias como si no hubiera un mañana, con el objetivo declarado de convertirse en el primer productor mundial en 2028. La demanda de memoria se ha estancado. Y cuando la oferta supera a la demanda, el precio solo puede ir en una dirección: hacia abajo. La discusión, sin embargo, no es unánime. Hay quien sostiene que el desplome es inevitable y quien avisa de que la guerra comercial puede dar la vuelta al guion en cuestión de meses.

La sobrecapacidad que nadie quiere ver​

El argumento más repetido es el del ciclo clásico del sector. La memoria es el negocio más cíclico que existe: cuando el precio sube, todos los fabricantes amplían fábrica al mismo tiempo; dieciocho meses después, el mercado se encuentra con una sobrecapacidad que hunde los márgenes. Es de manual. No hay más. La novedad es que a ese ciclo tradicional se ha sumado un actor que juega con reglas distintas: China no regala nada, quema yuanes en capacidad para reventar el precio a Samsung, SK y Micron y quedarse con el mercado. Capitalismo de estado de libro, no filantropía.

El cálculo más optimista asume que la demanda de IA seguirá absorbiendo la producción; el escenario pesimista parte de que esa demanda ya se ha estancado. Y ahí entra el comodín que nadie controla: si se cierran las cadenas de suministro globales a gran escala, la RAM se dispara como todo lo demás. Pero sin nada que comprar, el efecto es exactamente el contrario.

DDR5, DDR4 y el tiro en el pie de la industria​

La guerra de estándares añade ruido al problema. Hay quien defiende que DDR5 ha nacido muerta porque DDR4 ofrece el mismo rendimiento a menor precio, y que DDR6 no tiene visos de salir pronto. China, mientras tanto, no se complica: tira de DDR4 y cubre su mercado doméstico. La obligatoriedad de fabricar memorias en Estados Unidos, en cambio, ha dejado a los fabricantes occidentales con un centro de producción que no estará terminado hasta 2030 como mínimo. Seguirán cortos de memoria justo cuando el mercado se les caiga encima.

El detalle doméstico es el que más ampolla levanta: los fabricantes se han flipado con eso de dejar de vender a particulares. Si la demanda ya no sube y los chinos inundan el mercado, el escenario que se dibuja es el de memorias regaladas con el colacao. La brecha entre el precio de fábrica y el precio de tienda nunca fue tan difícil de justificar.

La IA que promete y el hardware que no llega​

El frente de la inteligencia artificial es el que más humo acumula. Los modelos chinos en código abierto, tipo Qwen, se han convertido en la referencia para quien quiere probar sin hipotecarse: se dice que las versiones nuevas se acercan a los modelos de frontera sin necesidad de hardware prohibitivo. El matiz lo pone el bolsillo: cuatro mil euros para que vaya a pedales, con GPU de 16 y 32 de RAM, no es precisamente democrático. El verdadero punto de inflexión, apuntan algunos, llegará cuando NVIDIA tenga competencia real china.

Mientras tanto, el aficionado de a pie mira la escena con una mezcla de sorna y resignación. La pregunta que sobrevuela es por qué un usuario corriente veía lo obvio hace dos años y los ejecutivos que cobran seis y siete cifras no. La respuesta, probablemente, es que ellos cobran igual si el mercado se hunde.

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Con estos mimbres, el desplome de la memoria debería ser inminente. La producción china sigue creciendo, la demanda de IA no despega y los fabricantes occidentales no terminan sus plantas hasta 2030. Y sin embargo, el precio de la RAM en tienda sigue sin reflejar ese supuesto colapso. Nadie termina de cuadrar por qué.