Janus
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siempre ha funcionado el "ojos antes que cerebro". El ser humano gracias a su cerebro se mete en demasiados líos. La lealtad de un gato y un perro jamás puede ser igualada por una persona, simplemente el cerebro nos lleva a hacernos nuestros planes y sacar ventaja.
en bolsa sucede lo mismo, hace dos meses cuando parecía que se podía caer de los 4,3 euros por acción y comenzar un ciclo bajista ......... sale el anuncio del dividendo super a salvar la acción. O quizá no porque eso subyace del pensar con el cerebro, la realidad de los ojos es que es el mismo patrón de hace un año antes.
ahora han ansioso unos resultados malos o por lo menos no a la altura de lo que algunos pensamos. Mi teoría tiene que ver con que considero que hay un equipo de gestión "tacaño" y conservador. Pero eso es lo que piensa el cerebro, los ojos lo que ven es que con esos resultados la acción se ha disparado. Quizá lo que valora el mercado es que se ha confirmado el dividendo y se pensaba que no estaba asegurado?, quizá es que se ha hablado de que se seguirán vendiendo participaciones empezando por la hiperrentable en Fever Lab y así se asegura más dividendo?, me cuesta pensar que es eso porque tanto dividendo como que se va a vender más Fever Lab es algo que parece evidente pero de nuevo es algo que tiene que ver con el cerebro.
Quizá tiene que ver con la percepción consolidada en el mercado de que este es un negocio de guano que estructuralmente va a seguir menguando porque la publicidad baja y baja?, o quizá tiene que ver con que en ese contexto en los resultados se asegura que en el año se cumplirán las predicciones previas de crecer un dígito bajo con margenes ebitda similares a los de siempre que es 16-17%.
Es una pena porque esta empresa puede rendir al 20% perfectamente y eso serían 15 céntimos más de dividendo al año además de añadir mejores múltiplos.
O quizá sube porque toca hacer re-rating de los múltiplos y el x6 beneficios pasa a ser un x18 porque sí. Si hacen eso con un beneficio neto de 120M se van a 9,6 euros por acción (con 225M de acciones). Pero también lo cierto es que la empresa gana 175M de euros porque el rendimiento de las inversiones no es ningún regalo y responde al mérito de dar buenas ideas al dinero de la empresa. Si es así, se van a
14 euros por acción. Si lo piensas por dividendo ................ valoraciones de 14 euros por acción justifican perfectamente dividendos del 6%.
pero todo lo anterior tiene que ver con "pensar" y tratar de buscar lógica. La bolsa sube cuando las compras presionan y baja cuando las ventas presionan. El motivo de cualquier compraventa es sucintamente aleatorio porque no prima el racional económico ni los compradores tienen todos la misma formación, necesidad e información.
Prevalece el "ojos antes que cerebro". El patrón de hace un año se ha repetido muy bien.
Veamos que se hizo en el pasado y a esperar a que el mercado hable y diga, solo el mercado sabe lo que va a hacer. Nosotros vemos y debemos ponernos alineados con la realidad, los ojos mandan.
Visión con las luces cortas
Visión con las luces largas
El precio objetivo tiene que estar determinado por "cabalgamos" hasta que nos tiren al suelo. Mientras que haya trote, nosotros hacemos el "ride".
Hay que buscar un buen modelo de decisión de saber cuándo la acción nos está pidiendo salir del valor. En ello siempre ha funcionado bien el cruce bajista de las medias de 150 y de 50. En cuanto haya cruce bajista, se sale.
Hay muy pocos motivos de venta más allá de las plusvalías que todo el mundo tiene desde hace ocho años. El dinero inteligente no vende por la plusvalía porque uno es consciente de que el dinero en el bolsillo es peligroso y un problema por lo que puestos a buscar un refugio para ese dinero, no se vende y ya lo tienes en un buen sitio.
Veamos un chart con el dividendo descontado, ahí se ve la potencia de este valor desde hace años. No hay dinero atrapado desde hace más de 8 años. Es bastante lógico pensar que la mayoría del dinero con esa antiguedad, o mayor, ha ansioso y forma parte de todas las ventas que llevaron el valor tan abajo. Es decir, cuesta imaginar (de nuevo es "pensar" así que mejor "ver" qué hace el mercado) que haya alguien con una posición en la que está esperando a llegar a su precio de entrada para vender y sentir el alivio de que ha recuperado la inversión.
En estos charts podéis ver (mejor "ojos" que el razonar del "cerebro") la potencia del dividendo en este valor. Los casi 16 euros por acción en el 2015 hoy son 8,5 euros por acción a cuenta del dividendo cobrado. En esta acción es muy difícil que haya ningún "hold" que haya perdido dinero. Esta empresa es una máquina en invertir poco para obtener un ROE alto y entregárselo a los accionistas. Es el concepto puro del rentista.
en bolsa sucede lo mismo, hace dos meses cuando parecía que se podía caer de los 4,3 euros por acción y comenzar un ciclo bajista ......... sale el anuncio del dividendo super a salvar la acción. O quizá no porque eso subyace del pensar con el cerebro, la realidad de los ojos es que es el mismo patrón de hace un año antes.
ahora han ansioso unos resultados malos o por lo menos no a la altura de lo que algunos pensamos. Mi teoría tiene que ver con que considero que hay un equipo de gestión "tacaño" y conservador. Pero eso es lo que piensa el cerebro, los ojos lo que ven es que con esos resultados la acción se ha disparado. Quizá lo que valora el mercado es que se ha confirmado el dividendo y se pensaba que no estaba asegurado?, quizá es que se ha hablado de que se seguirán vendiendo participaciones empezando por la hiperrentable en Fever Lab y así se asegura más dividendo?, me cuesta pensar que es eso porque tanto dividendo como que se va a vender más Fever Lab es algo que parece evidente pero de nuevo es algo que tiene que ver con el cerebro.
Quizá tiene que ver con la percepción consolidada en el mercado de que este es un negocio de guano que estructuralmente va a seguir menguando porque la publicidad baja y baja?, o quizá tiene que ver con que en ese contexto en los resultados se asegura que en el año se cumplirán las predicciones previas de crecer un dígito bajo con margenes ebitda similares a los de siempre que es 16-17%.
Es una pena porque esta empresa puede rendir al 20% perfectamente y eso serían 15 céntimos más de dividendo al año además de añadir mejores múltiplos.
O quizá sube porque toca hacer re-rating de los múltiplos y el x6 beneficios pasa a ser un x18 porque sí. Si hacen eso con un beneficio neto de 120M se van a 9,6 euros por acción (con 225M de acciones). Pero también lo cierto es que la empresa gana 175M de euros porque el rendimiento de las inversiones no es ningún regalo y responde al mérito de dar buenas ideas al dinero de la empresa. Si es así, se van a
14 euros por acción. Si lo piensas por dividendo ................ valoraciones de 14 euros por acción justifican perfectamente dividendos del 6%.
pero todo lo anterior tiene que ver con "pensar" y tratar de buscar lógica. La bolsa sube cuando las compras presionan y baja cuando las ventas presionan. El motivo de cualquier compraventa es sucintamente aleatorio porque no prima el racional económico ni los compradores tienen todos la misma formación, necesidad e información.
Prevalece el "ojos antes que cerebro". El patrón de hace un año se ha repetido muy bien.
Veamos que se hizo en el pasado y a esperar a que el mercado hable y diga, solo el mercado sabe lo que va a hacer. Nosotros vemos y debemos ponernos alineados con la realidad, los ojos mandan.
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El precio objetivo tiene que estar determinado por "cabalgamos" hasta que nos tiren al suelo. Mientras que haya trote, nosotros hacemos el "ride".
Hay que buscar un buen modelo de decisión de saber cuándo la acción nos está pidiendo salir del valor. En ello siempre ha funcionado bien el cruce bajista de las medias de 150 y de 50. En cuanto haya cruce bajista, se sale.
Hay muy pocos motivos de venta más allá de las plusvalías que todo el mundo tiene desde hace ocho años. El dinero inteligente no vende por la plusvalía porque uno es consciente de que el dinero en el bolsillo es peligroso y un problema por lo que puestos a buscar un refugio para ese dinero, no se vende y ya lo tienes en un buen sitio.
Veamos un chart con el dividendo descontado, ahí se ve la potencia de este valor desde hace años. No hay dinero atrapado desde hace más de 8 años. Es bastante lógico pensar que la mayoría del dinero con esa antiguedad, o mayor, ha ansioso y forma parte de todas las ventas que llevaron el valor tan abajo. Es decir, cuesta imaginar (de nuevo es "pensar" así que mejor "ver" qué hace el mercado) que haya alguien con una posición en la que está esperando a llegar a su precio de entrada para vender y sentir el alivio de que ha recuperado la inversión.
En estos charts podéis ver (mejor "ojos" que el razonar del "cerebro") la potencia del dividendo en este valor. Los casi 16 euros por acción en el 2015 hoy son 8,5 euros por acción a cuenta del dividendo cobrado. En esta acción es muy difícil que haya ningún "hold" que haya perdido dinero. Esta empresa es una máquina en invertir poco para obtener un ROE alto y entregárselo a los accionistas. Es el concepto puro del rentista.
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