juanmas
Himbersor
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a) Un poco de historia:
Despegar, la mayor agencia de viajes online de Latinamérica, arrancó su andadura empresarial en 1999 con el lanzamiento de servicios web en Argentina. En 2007 Tiger Global Management (TIGR) entra en el capital social lo que propicia una fuerte expansión a Brasil, Chile, Colombia, México, Uruguay, Venezuela y Estados Unidos.
2009 Lanzamiento de productos hoteleros y expansión a Bolivia, Costa Rica, República Dominicana, Ecuador, Guatemala, Nicaragua, Panamá, Paraguay y Puerto Rico.
2012 lanzamiento App móvil, que desde entonces se ha convertido en la aplicación de viajes en línea más descargada en América Latina. Durante ese año, otros avances estratégicos incluyeron el lanzamiento de paquetes, coches de alquiler y productos de cruceros, lo que hizo que la base de clientes se ampliara a 2,7 millones.
2013. lanzamiento servicios en destino y alquileres vacacionales.
2014 Programa de afiliados de viajes y seguro de viaje.
2015. Asociación estratégica con Expedia, lo que dio lugar a su inversión en el capital de Despegar.
2016 50% de tráfico móvil y lanzamiento del negocio de autobuses y servicios de conserjería local, como parte de los servicios en destino para nuestros 4 millones de clientes.
2017. Salida a bolsa en septiembre 2017
2019. Despegar que opera en Brasil con la marca local Decolar, acuerda con el Banco Santander la emisión de una tarjeta de crédito de marca compartida.
2019. Compra en México de “Best Buy Day Acquisition” líder del sector, con servicios de comercialización tanto online así como offline, con una red de 200 kioscos que operan bajo un modelo asset light (comisiones). La incorporación de Best Buy ha permitido ofrecer servicios en destino de alto valor añadido en Punta Cana, Cancún, Riviera Maya, etc. donde son líderes absolutos.
2019. Acuerdo comercial con “tarjeta naranja”. Comercialización servicios DESP a través de Web y App de la argentina viajesnaranja.com.
b) Situación de mercado:
La esa época en el 2020 de la que yo le hablo Elbichito ha golpeado especialmente al sector turístico, causando elevadas pérdidas y quiebras en el sector. Las cuentas de resultados de DESP, publicadas recientemente, son fiel reflejo de la situación sectorial
La gráfica muestra la tasa de ocupación trimestal del transporte aéreo discriminada por regiones. Como puede observarse en el momento álgido del confinamiento Q2 América Latina muestra una contracción del 90% sobre Q1 2020, hasta 47% en el Q4 2020.
3. Situación financiera
El volumen de negocio sigue un rumbo paralelo a la recuperación del mercado: ventas crecientes, menor dependencia de la comercialización de billetes aéreos, mejora de márgenes e incremento de ingresos por servicios de valor añadido.
Las ventas y EBITDA han mejorado se han incrementado un 350% y 160%, respectivamente, sobre Q32020, aunque siguen en niveles superiores al (60%) y (300%) sobre Q4 2019.
DESP ha enfrentado la crísis con fuerte recorte de sus costes operativos, mejora de márgenes y una saneada balance de caja 309M$ a cierre ejercicio 2019
Tésis de Inversión:
1.- Mercado. DESP es la OTA (online travel agency) líder en un mercado en crecimiento con una base estimada de clientes (TAM) de 100 millones de ciudadanos clase media, con alta capacidad de compra. Se estima que la base de clientes se expanda un 50% en los próximos 10 años.
2.- Oferta muy completa de servicios que van más allá de la simple gestión de venta de billetaje de transporte o pernoctas en hotel, centrándose en fomentar servicios de valor añadido en destino con altos retornos (13%).
3.- Moat. Aunque no hay barreras insalvables de entrada en el sector, DESP tiene una amplia base de mercado, superior al 40%, con altas tasas de satisfacción de sus usuarios +65% negocio generado por clientes preexistentes, relaciones de larga duración con proveedores, agregadores de valor (expedia, viajes naranja) y entidades financieras; circunstancias que en conjunto la posicionan muy favorablemente para consolidar su priviilegiada situación de liderazgo en el mercado latinoamericano.
4.- Balance de caja. DESP ha finalizado el ejercicio 2020 con 334M$ caja neta, que le permite afrontar 2021 con posibilidades de captar cuota de mercado por compras y adquisiciones.
Despegar, la mayor agencia de viajes online de Latinamérica, arrancó su andadura empresarial en 1999 con el lanzamiento de servicios web en Argentina. En 2007 Tiger Global Management (TIGR) entra en el capital social lo que propicia una fuerte expansión a Brasil, Chile, Colombia, México, Uruguay, Venezuela y Estados Unidos.
2009 Lanzamiento de productos hoteleros y expansión a Bolivia, Costa Rica, República Dominicana, Ecuador, Guatemala, Nicaragua, Panamá, Paraguay y Puerto Rico.
2012 lanzamiento App móvil, que desde entonces se ha convertido en la aplicación de viajes en línea más descargada en América Latina. Durante ese año, otros avances estratégicos incluyeron el lanzamiento de paquetes, coches de alquiler y productos de cruceros, lo que hizo que la base de clientes se ampliara a 2,7 millones.
2013. lanzamiento servicios en destino y alquileres vacacionales.
2014 Programa de afiliados de viajes y seguro de viaje.
2015. Asociación estratégica con Expedia, lo que dio lugar a su inversión en el capital de Despegar.
2016 50% de tráfico móvil y lanzamiento del negocio de autobuses y servicios de conserjería local, como parte de los servicios en destino para nuestros 4 millones de clientes.
2017. Salida a bolsa en septiembre 2017
2019. Despegar que opera en Brasil con la marca local Decolar, acuerda con el Banco Santander la emisión de una tarjeta de crédito de marca compartida.
2019. Compra en México de “Best Buy Day Acquisition” líder del sector, con servicios de comercialización tanto online así como offline, con una red de 200 kioscos que operan bajo un modelo asset light (comisiones). La incorporación de Best Buy ha permitido ofrecer servicios en destino de alto valor añadido en Punta Cana, Cancún, Riviera Maya, etc. donde son líderes absolutos.
2019. Acuerdo comercial con “tarjeta naranja”. Comercialización servicios DESP a través de Web y App de la argentina viajesnaranja.com.
b) Situación de mercado:
La esa época en el 2020 de la que yo le hablo Elbichito ha golpeado especialmente al sector turístico, causando elevadas pérdidas y quiebras en el sector. Las cuentas de resultados de DESP, publicadas recientemente, son fiel reflejo de la situación sectorial
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La gráfica muestra la tasa de ocupación trimestal del transporte aéreo discriminada por regiones. Como puede observarse en el momento álgido del confinamiento Q2 América Latina muestra una contracción del 90% sobre Q1 2020, hasta 47% en el Q4 2020.
3. Situación financiera
El volumen de negocio sigue un rumbo paralelo a la recuperación del mercado: ventas crecientes, menor dependencia de la comercialización de billetes aéreos, mejora de márgenes e incremento de ingresos por servicios de valor añadido.
Las ventas y EBITDA han mejorado se han incrementado un 350% y 160%, respectivamente, sobre Q32020, aunque siguen en niveles superiores al (60%) y (300%) sobre Q4 2019.
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DESP ha enfrentado la crísis con fuerte recorte de sus costes operativos, mejora de márgenes y una saneada balance de caja 309M$ a cierre ejercicio 2019
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Tésis de Inversión:
1.- Mercado. DESP es la OTA (online travel agency) líder en un mercado en crecimiento con una base estimada de clientes (TAM) de 100 millones de ciudadanos clase media, con alta capacidad de compra. Se estima que la base de clientes se expanda un 50% en los próximos 10 años.
2.- Oferta muy completa de servicios que van más allá de la simple gestión de venta de billetaje de transporte o pernoctas en hotel, centrándose en fomentar servicios de valor añadido en destino con altos retornos (13%).
3.- Moat. Aunque no hay barreras insalvables de entrada en el sector, DESP tiene una amplia base de mercado, superior al 40%, con altas tasas de satisfacción de sus usuarios +65% negocio generado por clientes preexistentes, relaciones de larga duración con proveedores, agregadores de valor (expedia, viajes naranja) y entidades financieras; circunstancias que en conjunto la posicionan muy favorablemente para consolidar su priviilegiada situación de liderazgo en el mercado latinoamericano.
4.- Balance de caja. DESP ha finalizado el ejercicio 2020 con 334M$ caja neta, que le permite afrontar 2021 con posibilidades de captar cuota de mercado por compras y adquisiciones.
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