Paramés no irá a Azvalor. Creará su propia gestora de fondos

[djun]

Paramés no irá a Azvalor y anuncia que creará su propia gestora de fondos
Hace dos años, García Paramés abandonó Bestinver, gestora en la que había trabajado 25 años.


El inversor Francisco García Paramés, conocido como el Warren Buffett español y considerado uno de los más influyentes del mundo, ha decidido emprender su propio proyecto profesional, y lanzará su propia gestora de fondos.

En un comunicado hecho público este lunes, el gestor ha explicado que inicia esta nueva etapa profesional después de que se haya cumplido el periodo de no competencia establecido en su anterior contrato, en la gestora Bestinver.

Hace dos años, García Paramés abandonó Bestinver, gestora en la que había trabajado 25 años, para emprender nuevos proyectos de inversión. La salida fue un bombazo para el sector, ya que su fruta estaba a la altura de los más grandes gestores de fondos internacionales.

Como ya avanzó Libre Mercado, estaba previsto que en septiembre Paramés anunciara su vuelta a los fondos en España. Como algunos de sus socios en Bestinver fundaron la gestora Azvalor tras su salida, todo apuntaba a que Paramés se uniría a ellos, pero finalmente, el inversor trabajará de forma independiente.

Con él frente de Bestinver, los fondos de renta variable obtuvieron una rentabilidad media anual del 15,7% en los últimos 21 años, superior al 7,8% obtenido en el mismo periodo por el Índice General de la Bolsa de Madrid.

Ahora, el inversor inicia todos los trámites necesarios para crear en breve plazo una gestora basada estrictamente en su filosofía de inversión, el value investing, que trata de evitar errores bursátiles y que describe cómo desarrollar un plan racional de compra de acciones.

El próximo día 4 de octubre, durante la rueda de prensa del lanzamiento de su libro Invirtiendo a largo plazo dará más detalles de la creación de su gestora, ha anunciado.

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[Cetero]

Perfecto, ya tenemos otra gestora para diversificar los ahorros

 

[djun]

García Paramés anuncia que abrirá su propia gestora, en España y abierta a los pequeños inversores
El gestor español más exitoso de la historia presenta su libro, Invirtiendo a largo plazo, y su nuevo proyecto.

"Pondré en marcha una gestora. Estaré aquí, en España. Será un proyecto propio y estará abierta [a los inversores particulares], de hecho, estará más abierta de lo que estaba antes". Con estas palabras, Francisco García Paramés anunciaba el que será su nuevo proyecto, uno de los que más se ha hablado en los últimos días y de los que más dará que hablar en los próximos meses. No es extraño. El inversor español más exitoso de la historia comienza una nueva etapa de su vida y todo el mundo en el sector se pregunta hacia dónde se dirigirá.

Este martes tenía lugar en Madrid la presentación del libro de García Paramés, Invirtiendo a largo plazo (Deusto). Pero la cita tenía mucho más interés que la que se deriva de las 364 páginas del volumen (que, por otro lado, ya ha lanzado varias ediciones antes de llegar a las librerías sólo con las peticiones de pre-venta en internet). Hace una semana saltaba la sorpresa: el Warren Buffett español no se unía a sus antiguos compañeros de Bestinver, ahora en AzValor, una de las gestoras más exitosas del último año. Todo el mundo daba por hecho que Paramés acabaría con Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, sus colaboradores en la gestora de Acciona. Pero al final, el genio volará en solitario, con su propia gestora: "Para aplicar estrictamente mi filosofía, necesitaba mi propio proyecto". Eso sí, ha asegurado que el mercado es "amplísimo", que hay sitio para todos y que hay oportunidades de inversión "muy interesantes".

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En esta primera presentación, Paramés no ha dado demasiados detalles sobre su nueva criatura. No hay nombre todavía (bueno, en realidad ha dicho que sí lo tiene, pero que no puede hacerlo público), ni tampoco una fecha cerrada de apertura de los fondos. Sólo ha desvelado que estará radicada en España, que estará abierta al inversor particular (algo importante, ya que algunas informaciones habían apuntado a que podría lanzarse al ruedo en un vehículo cerrado, con el capital ya captado de un puñado de grandes inversores institucionales y sin la posibilidad de acceso al pequeño inversor. En este sentido, para el ciudadano de a pie convencido de las posibilidades del value investing, la decisión de Paramés es una gran noticia. "Estará más abierta de lo que estaba antes", ha llegado a afirmar.

¿Y qué es lo que ofrece Paramés? Bueno, para empezar hablamos de un gestor que consiguió una rentabilidad anual del 16% en las dos décadas de vida de Bestinver (más del doble del Índice General de la Bolsa de Madrid). Pero ya sabemos que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras. Y por eso Paramés ha querido aprovechar la presentación del libro para hacer una defensa del value investing, la filosofía que le ha llevado hasta aquí y que le ha convertido en uno de los gestores más reconocidos de Europa. Las siguientes son sólo algunas de las pistas que ha dejado sobre cómo gestionará su nuevo fondo:

- "Para invertir a largo plazo, hay que invertir siempre en activos reales [no financieros]"

- "Si vas a invertir en un fondo activo, busca gestores que te inspiren confianza". En este sentido, Paramés ha defendido que es perfectamente razonable para un inversor particular que no conozca bien la industria invertir en algún tipo de fondo pasivo referenciado a un índice.

- [Para ser un buen inversor value] "hay que tener convicciones profundas y al mismo tiempo tener la flexibilidad para aprender de otros".

- "En los últimos años, mi mayor cambio ha sido que he pasado de priorizar la compra de compañías baratas a las compañías de calidad". Paramés ha explicado que la clave del value consiste en comprar empresas de calidad a buen precio, pero que en los últimos años la prioridad ha estado más en el primer elemento de la ecuación (calidad) que en el segundo (precio).

- "Cuanta más vieja es una compañía, más tranquilidad me ofrece".

- "La economía matemática me aporta muy poco. (...) No me interesa excesivamente lo que hagan los bancos centrales. En lo que se refiere a cuestiones de macroeconomía, todo lo que leo lo hago fuera de las horas de oficina, por afición". Con esta frase, Paramés explicaba cómo su búsqueda de valor en las empresas no está condicionada por lo que hagan políticos o bancos centrales, elementos que un inversor no puede controlar.

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Cinco de los seis analistas de azValor han anunciado que abandonarán la gestora de los ex de Bestinver para irse a la nueva firma de su antiguo jefe, Francisco García Paramés
Foto: Francisco García Paramés.
Francisco García Paramés.
Eduardo Segovia

07.10.2016 – 05:00 H.

La decisión de Francisco García Paramés de no incorporarse a la gestora de fondos de sus antiguos compañeros de Bestinver, azValor, y montar una nueva firma ha tenido su primera consecuencia: el grueso del equipo de analistas de azValor, procedentes también de la gestora del grupo Acciona, han anunciado que se marchan para trabajar con su antiguo jefe en su nuevo proyecto, según fuentes conocedoras de la situación. También siguen este camino la jefa de 'trading' y el responsable de grandes clientes de la entidad de Álvaro Guzmán de Lázaro.

Según estas fuentes, estos analistas habían recalado en azValor con la misma expectativa que tenía todo el mercado: que Paramés se incorporase a la firma una vez que acabase su periodo de dos años de no competencia impuesto por la empresa de los Entrecanales, y que la idea era constituir esta gestora como avanzadilla para su llegada. Una vez que Paramés ha decidido no incorporarse a azValor y volar en solitario —debido al choque de egos entre el gestor estrella y su antiguo segundo—, los analistas han tenido que elegir y han preferido al primero.


En concreto, abandonarán el barco los analistas Carmen Pérez, Iván Chvedine, Juan Huerta de Soto, Juan Cantus y Mingkun Chan. El único miembro del equipo que continuará es Jorge Cruz, que no provenía de Bestinver. También se va a la nueva gestora de Paramés Mayte Juárez, responsable de 'trading', es decir, la encargada de liquidar en el mercado las operaciones de compra y venta de acciones que deciden los gestores.
Recomponer la estructura

Una tarea que es más complicada de lo que parece cuando muchas de las empresas que compran los gestores 'value' son pequeñas y hay que tener cuidado para no disparar su precio al tomar posiciones. Completa la salida de profesionales de azValor Santiago Cortezo, responsable de grandes clientes y sobrino del propio Paramés.

Así pues, los socios de azValor —el citado Guzmán, el gestor Fernando Bernad y el responsable de 'marketing', Beltrán Parages— tendrán que recomponer ahora su estructura tras esta fuga masiva con la contratación de nuevos analistas. También tendrán que hacer un esfuerzo por convencer a los inversores que han confiado en ellos de que no se lleven su dinero a la nueva gestora de Paramés, ya que una parte de ellos también entró en sus fondos porque pensaba que acabarían gestionados por Paramés.

Oportunidad de salirse sin comisiones

Precisamente, ahora mismo los inversores del fondo azValor Internacional, el que acumula más patrimonio gestionado —889 millones, con una rentabilidad del 16,87% en lo que va de año—, tienen la oportunidad de salirse del mismo sin la comisión de reembolso del 3% que impone la gestora durante el primer año.

Esto se debe a que el 9 de septiembre la entidad comunicó que el fondo absorbía las sicavs Alboran Assets Management, Gonalcrim e Influx Inversiones. De acuerdo con la normativa del mercado de valores, esta operación concede a los partícipes del fondo del derecho de separación, es decir, de vender sin pagar ninguna comisión, incluyendo la de reembolso.

Una circunstancia de lo más inoportuna justo cuando se oficializa la ruptura con Paramés. El plazo para ejercer este derecho expira a los 30 días del anuncio, es decir, el próximo lunes día 10 (el 9 es domingo).

 

[djun]

Cobas, así se llamará la nueva gestora de Francisco García Paramés
La nueva gestora de Paramés llevará por nombre un lugar situado muy cerca de Ferrol, en La Coruña, de donde es natural el exitoso inversor.


Cobas Asset Management. Éste es el nombre con el que Francisco García Paramés ha bautizado su futura gestora de fondos de inversión. Tiene un significado muy personal, ya que se inspira en un pequeño pueblo ubicado muy cerca de Ferrol, en la provincia de La Coruña, de donde es natural Paramés.

El propio gestor avanzó alguna pista hace escasos días en una entrevista concedida a La Voz de Galicia, al señalar que su gestora "llevará el nombre de un lugar cerca de Ferrol, pero aún no lo puedo decir. Quería que llevara una connotación personal, pero no mi apellido ni nada parecido. El nombre de ese lugar siempre me ha llamado la atención desde pequeño, se lo oía mucho a mi progenitora. Tiene un halo que te atrae, un lugar muy bonito, fácil de pronunciar en inglés y en español. Y que a nadie se le ha ocurrido antes. Me rondaba desde hace tiempo, desde que hace dos años empecé a pensar en este proyecto me rondaba". Libre Mercado ha podido confirmar que, concretamente, Paramés se habría inspirado en la pequeña playa de Cobas, situada en esa zona.

Los trámites para la constitución de la firma continúan en la CNMV y, aunque el objetivo de Paramés es obtener luz verde antes de fin de año, es posible que el proyecto no empiece a andar hasta principios de 2017 debido a la lentitud de estos trámites.

Tal y como avanzó este mismo periódico, Paramés anunció su regreso al mundo de la inversión al término de los dos años de incompatibilidad al que estaba obligado por contrato tras su abrupta e inesperada salida de Bestinver, la gestora perteneciente a Acciona, en septiembre de 2014. A priori, todo indicaba que su destino sería azValor, la gestora con sede en Madrid que fundaron en 2015 sus excompañeros de equipo en Bestinver Álvaro Guzmán, Fernando Bernad y Beltrán Parages. Su entrada, sin embargo, se frustró en el último momento por las discrepancias surgidas entre Paramés y sus antiguos socios respecto a las condiciones y el papel que debía desempeñar cada uno de ellos en la nueva firma.

Así pues, el anterior equipo de Bestinver seguirá, finalmente, caminos separados. Esta inesperada escisión se ha traducido, además, en un reparto de antiguos analistas y la consiguiente reestructuración en el seno de azValor. Paramés ha fichado a parte del equipo de analistas de azValor, así como al responsable de grandes clientes y a la directora de trading.

Paramés, conocido en el mundillo como el Warren Buffett español, es uno de los inversores más respetados y exitosos del mundo. Al frente de los fondos de renta variable española de Bestinver obtuvo una rentabilidad media anual del 15,7% desde 1993 a 2014, frente al 7,8% obtenido por el Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM). Estas cifran suponen una apreciación acumulada del 2.279,2% (lo que supuso multiplicar por 23 el valor liquidativo), frente al 410% marcado por IGBM.

En 1997, García Paramés comenzó a gestionar también el fondo Bestinver Internacional, consiguiendo situarlo en los primeros lugares del mercado de fondos extranjeros comercializados en España, con una rentabilidad media anual del 10,58% frente al 2,9% obtenido por el índice de referencia (MSCI). Así, la rentabilidad acumulada por el fondo Bestinver Internacional desde 1998 hasta 2014 alcanzó el 437,5% frente al 61,20% obtenido por el MSCI.

El lanzamiento de su propia gestora coincide, además, con la publicación de su primer libro, Invirtiendo a largo plazo (Deusto), en el que relata su dilatada experiencia en el sector desde los años 90 hasta la actualidad. En la obra, García Paramés desgrana diversos avatares que han condicionado sus decisiones a la hora de colocar el dinero de sus clientes en los últimos 25 años.

García Paramés justifica su obra como "un deber para con mi familia, amigos, conocidos y desconocidos que confían en lo que hacemos. Creo que a la vida hay que darle un sentido que va más allá de lo inmediato y en mi caso el sentido consiste en hacer bien mi trabajo, dar tranquilidad con sus ahorros a las personas de mi entorno y apoyar con los beneficios obtenidos a quien lo pueda necesitar".

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