No lo veo, ni lo creo. El euribor actual si atendemos a una serie histórica de los tipos de interés de referencia en Alemania o Francia, tiene un 50% de posibilidades de situarse en el entorno del 5-6% y un 20% de estar entre el 3 y 4 e igual posibilidad de estar en entre el 6-7%.. De hecho, por ponerte un ejemplo, el bono alemán a 10 o 5 años ha estado muchísimo más tiempo por encima del 6% que por debajo del 5%.
Es más, teniendo en cuenta los déficits públicos de algunos países de la zona euro como Francia, Italia, Alemania y proximamente España en plan muy bestia, pues teniendo en cuenta esto, los tipos de interés tendrán que subir bastante para financiar esta deuda pública, sino, los estados quiebran literalmente. Un ejemplo, si el precio de la deuda pública a 10 años aumenta un 7% por cada 1% que baja su rentabilidad (proporciones históricas reales ya que como sabréis el precio de este activo y la rentabilidad se mueven de forma inversa)..cómo van a bajar los tipos alma de Dios??. Te recuerdo, que el año pasado, con me imagino que 1 millón de cotizantes menos y con menos beneficios empresariales que se incrementan en varios dígitos cada año según vemos publicado en los periódicos, el superavit fiscal se acercó al 2%, y este año ya ha caido al 0,7% con un 4% de PIB mayor que el año pasado y con mayor presión fiscal.. (te recuerdo que este mes, agosto, ha caido los cotizantes en 254.000 tios y en octubre y noviembre alcanzaremos cifras pavorososas próximas al medio millón de cotizantes menos). En no muchos meses, no habrá superavit fiscal y en unos años estaremos fuera de los criterios de convergencia, con lo cual, o suben los tipos de forma estratosférica para paliar los déficits públicos que se avecinan... o nos echan del euro.
Es increible que la gente diga que se va a para el euribor con una M3 del 12 % casi, cuando en el 2005 con el euribor al 2 y pico, la M3 estaba en el 6 y pico (el objetivo es el 4,5).. por qué subió entonces si el crecimiento de la cantidad de dinero y el IPC estaba más controlado. No hay ningún motivo para expandir el crédito, ni tan siquiera el consumo, ya que en el conjunto de la zona euro no está produciendo de acuerdo a su consumo que es elevadísimo (evidentemente, cada año somos una región más improductivas atendiendo a nuestros balances por cuenta corriente)
Además, os recuerdo que a estas alturas, el petróleo el año pasado ya había pegado un bajonazo y así estuvo hasta alcanzar los 50 y poquitos $ en enero-febrero. Por ahora, lo que se sabe es que las reservas anunciadas son menores de las previstas y que el petróleo está al mismo nivel de julio. Lo siento, tipos al 6% al final del 2008.
