El BCE anuncia una nueva inyección de liquidez

TYRELL dijo:

El BCE anuncia una nueva inyección de liquidez ante la volatilidad en el mercado del euro

El Banco Central Europeo celebra este jueves una reunión en la que podría aumentar los tipos

http://www.cadenaser.com/economia/a...on-liquidez/csrcsrpor/20070905csrcsreco_5/Tes

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El BCE, preocupado por el aumento de la volatilidad
Publicado el 05/09/2007, por

En una inusual nota, el Banco Central Europeo (BCE) ha manifestado esta tarde su disposición a inyectar mañana más liquidez adicional en el mercado de dinero del euro, ante el creciente aumento de la volatilidad en los mercados. En EEUU, la Reserva Federal ha vuelto a inyectar hoy otros 8.500 millones de dólares (6.248,4 millones de euros) en efectivo

La entidad presidida por Jean-Claude Trichet sigue preocupada por la inestabilidad bursátil. Así lo ha reconocido en el anuncio sobre aspectos operativos publicado hoy, donde destaca que "la volatilidad en el mercado de dinero del euro ha aumentado" y que el BCE vigila muy de cerca la situación. "En caso de que esto persista mañana, el BCE está dispuesto a contribuir al logro de unas condiciones ordenadas en el mercado de dinero del euro", destaca el regulador monetario.

La falta de liquidez en el mercado del euro ha sido uno de los principales factores que han propiciado la escalada de tipos, una situación que el BCE quiere frenar mediante una nueva inyección de efectivo adicional. Hoy el Euribor a tres meses ha subido hasta el 4,75%, un porcentaje que supera considerablemente la referencia fijada por el regulador europeo, que se sitúa en el 4%. El nivel registrado hoy es el más alto en seis años. Lo habitual es que este tipo de interés se sitúe hasta un máximo de 20 puntos básicos por encima de las tasas del BCE.

La falta de liquidez que sufren los mercados de la zona euro y de EEUU viene precedida de la crisis de las hipotecas subprime ó de alto riesgo al otro lado del Atlántico. Esta situación ha forzado a muchas entidades a mantener su efectivo en vez de prestarlo a otros bancos. En el último mes Trichet inyectó en el mercado de dinero 211.365 millones de euros adicionales mediante subastas rápidas.

La Fed inyecta otros 6.227 millones
La Fed estadounidense ha realizado hoy una nueva inyección de liquidez al sistema bancario por importe de 8.500 millones de dólares (6.227 millones de euros) mediante una operación colateral de recompra con vencimiento a un día. Según ha explicado el instituto emisor la operación únicamente ha estado compuesta por bonos del tesoro y ha recibido peticiones por valor de 48.650 millones. Con esta nueva operación, la Fed ha puesto a disposición del mercado un total de 165.750 millones de dólares desde el pasado 9 de agosto.

Mantener los tipos
Con el actual panorama bursátil y financiero, la mayoría de analistas confían en que el BCE opte mañana por mantener el precio del dinero en el actual 4%, aunque otros expertos del sector no se muestran tan convencidos. Lo que está bastante claro es que la entidad reguladora pospondrá en su reunión del jueves la subida de las tasas que descontaban los mercados inicialmente, a la espera de conocer las consecuencias reales de a crisis financiera que padece la economía.

Según la agencia de noticias Dow Jones, de 51 analistas encuestados, 39 han pronosticado que el organismo presidido por Trichet mantendrá los tipos de interés invariables en el 4%, mientras que 10 de los expertos apostaron por una rebaja de las tasas de un cuarto de punto. Dos de los encuestados no ofreció un pronóstico claro. El cambio en las expectativas de los analistas es claro. A principios de agosto la mayoría de los expertos hablaba de una subida en el precio del dinero de la zona euro, en línea con las declaraciones efectuadas por Trichet al respecto. No obstante, la inestabilidad de los mercados bursátiles y el mal momento por el que atraviesa el sector financiero ha cambiado las expectativas.

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ORION dijo:

lo que entiendo entre líneas es que ante el previsible cierre del esfínter interbancario tras la decisión de mañana (cuyo acojone anticipa el yuri de hoy), ya avisa que meterá un chute adicional de liquidez

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BOE, ECB Act to Protect Economies From Higher Rates (Update1)

By Brian Swint


Sept. 5 (Bloomberg) -- The Bank of England offered extra cash to financial institutions and the European Central Bank said it is ``ready to contribute'' as policy makers sought to shield economies from an increase in borrowing costs.

While the ECB provided emergency funds last month, this is the Bank of England's first attempt to lower the cost of credit. The collapse of the U.S. subprime mortgage market has made banks reluctant to lend to each other, boosting the rate on U.K. three- month loans to the highest in almost nine years. Both central banks will announce monthly interest-rate decisions tomorrow.

``The increase in funding rates, if it persists, could have adverse effects on companies and hurt the real economy,'' said Neil Mackinnon, chief economist at London-based hedge fund ECU Group Plc and a former U.K. Treasury official. ``Central banks are doing what they think is best, but I don't see any signs of rates coming back down until confidence revives.''

The U.K. central bank said it will offer as much as 4.4 billion pounds ($8.9 billion) on Sept. 13 at the benchmark interest rate, currently at 5.75 percent, instead of its usual higher penalty rate. The ECB said that it may act tomorrow to help restore ``orderly conditions.''

Lending Rates

The U.S. Federal Reserve, which on Aug. 17 unexpectedly lowered the rate at which it makes direct loans to banks, added $8.5 billion dollars to the banking system in a normal refinancing operation today. The overnight interbank lending rate matched the central bank's 5.25 percent target.

The overnight deposit rate for the 13 countries sharing the euro dropped to 4.15 percent, the lowest in two days, after the ECB's announcement. It had earlier risen to 4.68 percent from 4.50 percent yesterday. That's above the 4.62 percent rate reached on Aug. 9, when the ECB started to pump extra cash into the money market to smooth interbank lending.

In the U.K., the rate at which banks lend pounds to each other overnight declined to 5.91 percent after the Bank of England's announcement from 6.11 percent today, according to figures compiled by the British Bankers Association. The three- month rate was unchanged at 6.8 percent, the most since December 1998. The bank's goal is to keep the overnight rate close to its benchmark lending rate, current 5.75 percent.

The U.K. central bank has ``done the minimum to make sure markets keep functioning without creating moral hazard,'' said Tom Vosa, director of economic research at National Australia Bank in London, who used to work at the Bank of England. ``They've essentially told banks that three-month rates aren't something they have to deal with. Those will return to normal when banks decide there aren't any more dead bodies out there.''

Barclays Plc

Barclays Plc, the U.K.'s third-biggest bank, has borrowed twice at the Bank of England's penalty rate in the past month. Earlier today, Lehman Brothers Holdings Inc. recommended investors reduce holdings in Northern Rock Plc and Bradford & Bingley Plc partly because of rising wholesale funding costs, which may hurt earnings for banks. Barclays declined to comment.

``Longer term rates are likely to remain elevated until wider credit worries start to diminish,'' said Jonathan Loynes, an economist at Capital Economics Ltd. ``The longer they remain at current levels, the greater the potential effect on the economy and monetary policy.''

The Bank of England said it will pay interest on excess funds kept in commercial banks' accounts with it at the end of the monthly reserve period, a break with the usual practice of not paying interest on any extra money held in reserve. That may encourage banks to borrow from it even if they don't expect to use the money.

Three-Month Rates

That should ``relieve some pressure on interest rates for overnight borrowing which have'' in the past month ``been unusually high relative to bank rate,'' the U.K. central bank said. ``These measures are not intended, not can be expected, to narrow the spreads between anticipated policy rates and the rates at which commercial banks can borrow from each other at longer maturities (for example, the three-month interbank rate.)''

Three-month spreads have risen ``significantly'' because of a shortage of liquidity in markets for asset-backed securities, which has also affected money markets, the bank said in a statement. ``The source of these problems does not, therefore, lie in a lack of central bank liquidity.''

Bank of England policy makers will keep the benchmark interest rate unchanged tomorrow, all 60 economists in a Bloomberg News survey predict. Policy makers have raised the rate five times in quarter point steps in the past year.

To contact the reporter on this story: Brian Swint in London at bswint@bloomberg.net .

Last Updated: September 5, 2007 10:44 EDT

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trazas dijo:

Y según lo que leo, si siguen subiendo tipos malo, pero si los bajan peor, porque querría decir que vienen mal dadas y ya tienen los datos sobre la mesa

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Franze dijo:

no lo entiendo!

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