No hay siesta para la crisis: España necesita pinchar más la burbuja inmobiliaria

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LOS PRECIOS DEBEN CAER A LA DÉCADA DE LOS 90, SEGÚN FT

Ni siesta ni tiempo. La situación económica española sigue siendo un problema para la eurozona. Pese a las reformas emprendidas y el apoyo de los mercados, el diario Financial Times vuelve a alertar del complicado papel de España, con un déficit disparado, una economía en recesión y una burbuja inmobiliaria que no acaba de pincharse.

De acuerdo con este diario, aunque los mercados, el Banco Central Europeo e incluso los políticos transmitan señales de que lo peor ha pasado, la verdad es que todo sigue igual. “Hay algunos progresos como el paraguas de liquidez del BCE (…) pero muchos piensan que lo único que ha hecho es comprar tiempo y se preguntan ¿para qué? La situación de Grecia es tan insostenible como siempre, igual que la de Portugal, que la del sector bancario europeo y la de España”, asegura el diario. La política del BCE, dice, no resulta suficiente para sacar a la eurozona de la crisis.

Dentro de este panorama negativo, España se encuentra en una situación muy complicada por varios factores. Por una parte, el FT asegura que “la mayor parte de activos tóxicos están en manos privadas” y que el alto endeudamiento de las familias también es un problema. Por ello, una de las áreas donde el ajuste debe ser mayor es en el mercado inmobiliario.

FT lo tiene claro: la burbuja inmobiliaria todavía no se ha pinchado. Reconoce que ha sido mucho más extrema que en otros sitios, pero los precios han caído poco pese al descenso del 11% de los últimos registros del INE. “En España sería razonable asumir precios más reales que eventualmente deberían caer a niveles de mitad de los años noventa”, dice.

Pero con la caída de la vivienda, FT asegura que la economía española debe rebotar para salir de la crisis. “Estas dos afirmaciones desilusionan”, dice el diario. El sector público y privado están apalancados al mismo tiempo y crean un círculo vicioso. Así, reconoce que la indisciplina fiscal es solo fruto de la depresión económica.

El futuro para España es todavía oscuro. “El problema no es si la economía española rebotará en 2012 o en 2013, sino si será capaz de rebotar antes del final de la década”, augura el FT. Dice que la reforma laboral no tendrá impacto en el crecimiento económico. “Si se continúan con las políticas adecuadas, no acabaremos donde Grecia, Portugal o Irlanda, bajo el paraguas del rescate. Este es el escenario futuro para España”, dice.

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