Burbuja.info - Foro de economía > > > Analisis ¿Qué causó realmente la crisis en la eurozona?
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  #1  
Antiguo 28-dic-2011, 19:24
Baltasar Gracián Baltasar Gracián está desconectado
Niño entre el Centeno
 
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TEXTO

Los líderes mundiales probablemente pasaron más tiempo preocupándose por la crisis de la eurozona que por cualquier otra cosa en el 2011.

Y eso ha sido en el año de la primavera árabe, el tsunami japonés y la muerte de Osama Bin Laden. Es más, el 2012 no está previsto que sea muy diferente. Pero mientras los gobiernos de la eurozona fabrican nuevas fórmulas para limitar su endeudamiento, ¿están pasando por alto la raíz de la crisis?

Sigue el camino para averiguarlo. Click aquí para la versión para tablet o smartphone. Click aquí para una versión en texto.

La eurozona ha llegado a un nuevo “acuerdo fiscal”

Los líderes de la eurozona han acordado un duro paquete de medidas – exigidas por Alemania – que limitará la deuda de los gobiernos cada año a sólo un 3% de su economía. Esto debería frenar el acumulo de una deuda excesiva, y asegurar que no haya otra crisis financiera.

Pero, ¿no habían acordado ya eso en la década de los 90?

Espera un minuto. Acordaron exactamente el mismo límite del 3% en 1997, cuando se estaban preparando para el euro. El “pacto de estabilidad y crecimiento” fue exigido por el ministro alemán de finanzas Theo Waigel (centro de la imagen). ¿Qué pasó?

¿Quién cumplió las normas?

Italia fue el peor infractor. Periódicamente sobrepasó el límite anual de deuda del 3%. Pero en realidad, Alemania – junto con Italia – fue el primer gran país en romper la norma del 3%. Después de eso, Francia les siguió. De las grandes economías, sólo España cumplió la norma hasta la crisis financiera del 2008 : el gobierno de Madrid se mantuvo dentro de ese límite del 3% cada año desde la creación del euro en 1999 hasta 2007. No sólo eso - de los cuatro, España es el gobierno con la deuda más pequeña con respecto a su economía. Grecia, por cierto, es un caso a parte. Nunca cumplió el objetivo del 3% pero manipuló las estadísticas de su deuda para hacer que parecieran buenas, y eso fue lo que le permitió entrar en el euro. Sus manipulaciones fueron descubiertas hace dos años.

Pero los mercados tienen otras ideas

¿Entonces probablemente Alemania, Francia e Italia deberían estar en dificultades por ese endeudamiento imprudente mientras España debería estar cosechando la recompensa por sus virtudes? Bueno, pues no. En realidad Alemania es el “refugio seguro” - los mercados han estado dispuestos a darle préstamos a unos tipos de interés históricamente bajos desde que la crisis comenzó. España, por otra parte, es vista por los mercados como casi tan arriesgada como Italia. ¿Cómo puede ser?

Coste del endeudamiento público
tipo de interés anual*
(gráfico)

¿Qué ha causado realmente la crisis?

Hubo una gran acumulación de deuda en España e Italia antes de 2008, pero no tenía nada que ver con los gobiernos. En lugar de ello, era el sector privado – compañías y prestatarios de hipotecas – quienes estaban concediendo préstamos. Los tipos de interés habían caído a mínimos sin precedentes en países del sur de Europa cuando se unieron al euro. Y eso fomentó un auge impulsado por la deuda.

Deuda total
como porcentaje del rendimiento económico -deuda del gobierno (naranja) -deuda privada (amarillo)
(gráfico)


Buenas noticias para Alemania...

Toda esa deuda ayudó a financiar más y más importaciones en España, Italia y Francia. Mientras tanto, Alemania se convirtió en una industria exportadora tras el establecimiento de la eurozona en 1999, vendiendo mucho más al resto del mundo (incluyendo al sur de Europa) de lo que compraban en importaciones. Eso significaba que Alemania estaba ganando una gran cantidad de superavit de liquidez. Y adivina qué – la mayoría de ese capital acababa siendo prestado al sur de Europa.

Déficits comerciales
(gráfico)


… malas noticias para el sur de Europa

Pero las deudas son sólo una parte del problema en Italia y España. Durante los años del auge, los salarios subieron y subieron en el sur (y Francia). Pero los sindicatos alemanes acordaron mantener sus salarios estables. Entonces los trabajadores italianos y españoles ahora se enfrentan a una enorme y competitiva desventaja de precios. En realidad, esta pérdida de competitividad es la principal razón por la que los europeos del sur han estado encontrando mucho más difícil exportar que Alemania.

Costes laborales
(gráfico)


… y un desagradable dilema
Así que para recapitular, la deuda pública – que se ha disparado desde el comienzo de la crisis financiera global de 2008 – tuvo muy poco que ver con la creación de la actual crisis en la eurozona, en especial en España (el gobierno de Grecia es la gran excepción aquí). Así que incluso si los gobiernos no rompen las normas de la deuda esta vez, eso no quiere decir necesariamente que se vaya a evitar que vuelva a ocurrir una crisis similar.

España e Italia están afrontando desagradables recesiones, porque nadie quiere gastar. Compañías de préstamos hipotecarios están demasiado ocupadas reparando sus deudas para gastar más. Las exportaciones no son competitivas. Y ahora los gobiernos – cuya deuda ha explotado desde que la crisis financiera de 2008 atacara sus economías – han acordado también recortar drásticamente sus gastos. Pero...

Recorta gastos...
...y estás seguramente haciendo la recesión más profunda. Eso probablemente significa incluso más desempleo (ya por encima del 20% en España), lo que puede causar una bajada de salarios a niveles más competitivos – aunque la historia sugiere que esto es muy difícil de hacer. Aún así, salarios más bajos sólo causarán que las deudas de la gente sean incluso más difíciles de pagar, haciendo más probable que recorten sus propios gastos, o que dejen de pagar sus deudas. Y los salarios más bajos puede que ni siquiera consigan a un rápido aumento de las exportaciones, si todos los mercados europeos de exportaciones están también en recesión. En cualquier caso, puedes esperar más huelgas y protestas, y más nerviosismo en los mercados financieros acerca de si permanecerás en el euro.

No recortes en gastos...
...y te arriesgas un colapso financiero. La cantidad que tomas prestada cada año ha estallado desde 2008 por el estancamiento económico y el alto desempleo. Pero tu economía parece ser crónicamente no competitiva dentro del euro. Así que los mercados perderán confianza en ti – pueden temer que tu economía sea demasiado débil para soportar tu creciente deuda. Mientras tanto, otros gobiernos europeos pueden no tener suficiente dinero para ayudarte, y el Banco Central Europeo dice que su mandato no se lo permite. Y si ellos no te dan préstamos, ¿por qué lo haría otro?

¿Qué causó realmente la crisis en la eurozona?

Original: BBC News - What really caused the eurozone crisis?


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Estos 8 usuarios dan las gracias a Baltasar Gracián por su mensaje:
  #2  
Antiguo 28-dic-2011, 19:33
sirpask sirpask esta en línea ahora
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Eso de que ningun pais anglosajon salga en este reportaje... da que pensar. Independientemente de que el texto tenga razon o no.

Parece que lo han escrito con un poco de envidia hacia Alemania.


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  #3  
Antiguo 28-dic-2011, 20:05
Pedro Solves Pedro Solves está desconectado
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Toda la culpa la tienen los Alemanes y los Franceses y el BCE. Los dos primeros por "colocarnos" sus excedentes de ahorros vía deuda que financió la burbuja inmobiliaria y por endosarnos sus excesos de producción vía exportaciones y el BCE tambien tiene culpa por su miopia en su "única misión" (de la que tanto presumió Trichet que había controlado bien) y que es la de controlar la inflación.

Lo que tenía que haber hecho el BCE es poner los huevos encima de la mesa y decir a los mercados que ni Grecia, ni Irlanda, ni Portugal, ni nadie de la UE se va a financiar a los tipos de interes tan bestiales que han impuesto los mercados, que ahí estaba él para lo que hiciera falta, joder, para qué sirve un banco central si no es para controlar todo esto???? Solo sirve para controlar la inflación el BCE??? Pues vaya mierda de Banco Central, para eso nos quitan la politica monetaria a cada país??? para luego no hacer nada más que controlar la inflación???? Joder, pues que nos las devuelvan!!!

Mirad como el gobernador del Banco Central Suizo dijo que su moneda fijó un máximo de 1,2 francos suizos con respecto al euro para evitar su apreciación al utilizarse com valor refugio y dijo que metería toda la pasta que hiciera falta para que así fuera y mirad como lo consiguió y sin gastar mucha pasta:

Berna (Agencias).- El Banco Nacional de Suiza (SNB) ha decidido fijar "con efectos inmediatos" un cambio mínimo de 1,20 francos suizos por euro en los mercados de divisas en un último esfuerzo por detener la "masiva" apreciación de la moneda helvética, utilizada como valor refugio por los inversores ante el incremento de la incertidumbre macroeconómica y en los mercados financieros.

"La actual sobrevaluación masiva del franco suizo representa una aguda amenaza para la economía del país y conlleva riesgos deflacionarios", explica el banco central suizo, que con esta medida pretende un debilitamiento "sustancial y sostenido" del franco suizo.

La institución subrayó que "no tolerará" un cambio inferior al fijado y subrayó su disposición a "reforzar" este cambio mínimo con la "mayor determinación", incluyendo la compra "en cantidades ilimitadas" de divisas extranjeras.

"Incluso un cambio de 1,20 francos suizos por euros resulta elevado y el franco suizo debería continuar debilitándose a lo largo del tiempo", añadió la entidad, que está preparada para adoptar medidas adicionales si las perspectivas económicas y los riesgos deflacionarios lo requiriesen.

Por su parte, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) respondió que esta medida ha sido adoptada "bajo su propia responsabilidad" por el Banco Nacional de Suiza.

Como consecuencia, el euro ha ascendido un 8% frente al franco suizo y el euro dólar lo ha hecho un 0,75% a 1,4203 y el euro yen un 1,14% a 109,38.

Y no como los que dirigen el BCE, que parecen pollos sin cabeza, gastando sin ton ni son pasta a mansalva, prestando a diestro y siniestro y cogiendo como colateral auténtica basura, todo con penosos resultados y encima haciendo barra libre de deuda a 3 años solo para que los bancos hagan un roll over con los proximos vencimientos de deuda que se les viene encima y no para ayudar a la economía real, no, eso ya no está en sus funciones, joder, que asco!!! ¿¿para que coñño están???¿¿¿porqué dejan que sean los mercados quienes controlen los tipos de interes de la deuda de los estados miembros de la UE y por qué no han hecho nada para evirtarlo??? Que intervengan, que hagan algo ya, coñññoooo!!!!!!!!!!!! QUE NOS VAMOS A UNA DEPRESIÓN DE CABALLO!!!!

Necesitamos un plan de inversiones europeo para España, una especie de Plan Marshall a la europea, no solo mierdapoliticas de austeridad patrias, necesitamos políticas de crecimientos, no solo de austeridad joer, me cago en el barbas y en el Guindos!!!: tantos años de Teoría Económica y volvemos a caer en los mismos errores!!!

Necesitamos hacer crecer nuestras exportaciones, nuestra economía real, que el crédito vuelva a fluir en la economía real y que no se vaya todo el crédito al sector publico (es lo que se conoce como crowding out o efecto expulsión, y está claro que pasa, si el BCE les presta al 1% y los bancos le prestan al estado al 5%, MENUDO CHOLLO, yo también lo haría!!! además que no están obligados a prestar nada al sector privado, con la que está cayendo a ver que banco se arriesga a prestar nadie nada de la economía privada, con la recesión que viene!!! igual no se lo devuelve!!! y encima al ser deuda estatal no le afecta a los ratios de capital, VAMOS CHOZALLO TOTAL !!! SI HASTA PREFIEREN DEPOSITARLO DE NUEVO EN EL BCE ANTES QUE PRESTARSELO ENTRE ELLOS, SI NO SE FIAN NI ENTRE ELLOS!!!! 347.000 MILLONES HAN DEPOSITADO LOS BANCOS EN EL BCE!!! INCREIBLE!!! )

Quisiera decir otra cosa, pero con tanto recorte, PREVEO CONFLICTOS SOCIALES IMPORTANTES Y ACTOS VIOLENTOS EN LAS CALLES!!!!

No me enrollo más, solo decir para acabar, que ojalá me equivoque...

Un saludo!!!!

Última edición por Pedro Solves; 28-dic-2011 a las 20:08


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  #4  
Antiguo 29-dic-2011, 08:55
Taliván Hortográfico Taliván Hortográfico está desconectado
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  #5  
Antiguo 29-dic-2011, 09:03
Bukanam Bukanam está desconectado
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Joder, si para una economía doméstica/familiar tirar de visas es sinónimo de suicidio económico a medio plazo, ¿ por qué se ha permitido todo este tinglado de la deuda a los paises ?.

Supongo que estamos donde algunos querían que estásemos, ahora nos tienen cogidos por los huevos.

Si de lo contrario es pura incompetencia, cosa que me cuesta creer, miedo me da el futuro.


Saludos.


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  #6  
Antiguo 29-dic-2011, 09:03
euriborde euriborde está desconectado
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Esto fue lo que creó la crisis. Esto y nada más, es la causa a la vez de la expansión económica de Europa en los años "bueno" y de la crisis que sufrimos ahora
Euro area (changing composition), Index of Notional Stocks, MFIs, central government and post office giro institutions reporting sector - Monetary aggregate M3, All currencies combined - Euro area (changing composition) counterpart, Non-MFIs excludin

El dinero es como el dopping para un deportista, es explosivo, lo convierte por arte de magia en el mejor de todos. Pero si se abusa, a la economía le pasa lo que a Pantani o al Cava Jiménez. Que peta


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  #7  
Antiguo 29-dic-2011, 09:21
Berebere Berebere está desconectado
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Iniciado por Bukanam Ver Mensaje
J
Supongo que estamos donde algunos querían que estásemos, ahora nos tienen cogidos por los huevos.

estuviéramos o estuviésemos


PD: es que el post anterior al tuyo es del Taliván


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  #8  
Antiguo 29-dic-2011, 09:38
Bukanam Bukanam está desconectado
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Iniciado por Berebere Ver Mensaje
estuviéramos o estuviésemos


PD: es que el post anterior al tuyo es del Taliván

Gracias por avisar Berebere y que Taliván sepa que ya he escrito 100 veces "estuviéramos o estuviesemos" , además prometo leer un libro al año mínimo.

Saludos.


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  #9  
Antiguo 29-dic-2011, 21:17
Pedro Solves Pedro Solves está desconectado
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¿Qué pronto se pierden estos interesantes hilos en el principal?? en fin...


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  #10  
Antiguo 29-dic-2011, 22:07
Chihiro Chihiro está desconectado
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El caso es que al final les puede salir el tiro por la culata a los alemanes. Si Portugal, Italia y España nos terminamos declarando en quiebra ellos jamás recuperarán su dinero. ¿No?


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