Miss Marple
Más allá de la burbuja
En GB ha habido dos burbujas inmobiliarias en los últimos 20 años, con finales distintos (de momento). Se mencionan a menudo, pero aquí hay algo más de información, por si fuera de interés:
Ejemplo 1: 1983 - 1992
1983 - 1988 - saliendo de una recesión, la economía crece fuertemente y se crea una burbuja inmobiliaria. La subida en precios se traduce en más consumo y sube la inflación.
1988 - la inflación se dispara. Tipos de interés suben del 8,5 al 13%. La burbuja aguanta el tirón, y los precios de las casas siguen subiendo ~20% annual.
1989 - 1990 - la inflación sigue creciendo (hasta 10%+), y los tipos llegan a 14%. El pico de la burbuja llega en 1989. En 1990 el gobierno se une al SME (para intentar controlar la inflación ?), renunciando a la posibilidad de devaluar la libra o bajar los tipos de interés. Empieza una recesión de 3 o 4 años, y se pincha la burbuja.
1992 - los precios tocan fondo (~un 40% más bajo que en 1990).
Ejemplo 2: 1995 - ?
1995 - los precios empiezan a subir otra vez de forma significativa.
1996 - 2000 - la subida de los pisos es el tema ubicuo de conversación. Los precios suben mucho. Muchos se hacen ricos invirtiendo, y todos los demás quieren imitarles.
2000 - 2003 - se empieza a hablar de burbuja y de subidas de precios insostenibles. Los precios siguen subiendo mucho.
2004 - 2005 - El banco de Inglaterra, preocupado por la burbuja y su efecto en la inflación, sube los tipos de interés (1 punto desde Noviembre 2003 a Septiembre 2004). Se para el mercado. El crecimiento de los precios pasa de un 18% anual en la primera mitad del año a un ~4% en la segunda. La demanda se reduce mucho, y las casas tardan mucho en venderse. Los precios anunciados, en general, se mantienen: se vende poco, pero los vendedores prefieren tener la casa en el mercado un año que bajar el precio. Las estadísticas son confusas, reflejan la reducción en el volumen de ventas, pero no aclaran como están los precios (el consenso general es que suben ~3% en 2005). Se dan diferencias de precio entre regiones: en Londres y el SE de Inglaterra (las zonas más caras) no crecen e incluso bajan (~ 10% maximo), pero en otras zonas más baratas suben bastante. Parece una partida de poker: a ver quien aguanta más, compradores sin comprar, o vendedores sin bajar el precio. Se encuentra alguna ganga, pero la mayoría de vendedores no tiene gran presión para vender (la economía va bien, y las hipotecas son en general por 3 o 4 veces el salario), y no se apean del burro. Se habla también de posible pánico de inversores, pero no se materializa. En verano 2005 el BoE baja el tipo de interés 0,25, y durante los meses siguientes se produce una recuperación gradual del mercado inmobiliario.
2006 - Los precios vuelven a crecer (entre un 5% y un 9%, según las zonas). La inflación repunta hasta el 2,5% (entre 1997 y 2005 no ha subido nunca del 2,8%). El Boe sube los tipos 0,25.
Parece que el aterrizaje suave ha sido realidad. Comparando con España, queda recorrido.
Hay diferencias muy importantes con el caso español. Les dejo a vds. decidir si la situación en España se va a parecer a alguno de los dos casos.
Ejemplo 1: 1983 - 1992
1983 - 1988 - saliendo de una recesión, la economía crece fuertemente y se crea una burbuja inmobiliaria. La subida en precios se traduce en más consumo y sube la inflación.
1988 - la inflación se dispara. Tipos de interés suben del 8,5 al 13%. La burbuja aguanta el tirón, y los precios de las casas siguen subiendo ~20% annual.
1989 - 1990 - la inflación sigue creciendo (hasta 10%+), y los tipos llegan a 14%. El pico de la burbuja llega en 1989. En 1990 el gobierno se une al SME (para intentar controlar la inflación ?), renunciando a la posibilidad de devaluar la libra o bajar los tipos de interés. Empieza una recesión de 3 o 4 años, y se pincha la burbuja.
1992 - los precios tocan fondo (~un 40% más bajo que en 1990).
Ejemplo 2: 1995 - ?
1995 - los precios empiezan a subir otra vez de forma significativa.
1996 - 2000 - la subida de los pisos es el tema ubicuo de conversación. Los precios suben mucho. Muchos se hacen ricos invirtiendo, y todos los demás quieren imitarles.
2000 - 2003 - se empieza a hablar de burbuja y de subidas de precios insostenibles. Los precios siguen subiendo mucho.
2004 - 2005 - El banco de Inglaterra, preocupado por la burbuja y su efecto en la inflación, sube los tipos de interés (1 punto desde Noviembre 2003 a Septiembre 2004). Se para el mercado. El crecimiento de los precios pasa de un 18% anual en la primera mitad del año a un ~4% en la segunda. La demanda se reduce mucho, y las casas tardan mucho en venderse. Los precios anunciados, en general, se mantienen: se vende poco, pero los vendedores prefieren tener la casa en el mercado un año que bajar el precio. Las estadísticas son confusas, reflejan la reducción en el volumen de ventas, pero no aclaran como están los precios (el consenso general es que suben ~3% en 2005). Se dan diferencias de precio entre regiones: en Londres y el SE de Inglaterra (las zonas más caras) no crecen e incluso bajan (~ 10% maximo), pero en otras zonas más baratas suben bastante. Parece una partida de poker: a ver quien aguanta más, compradores sin comprar, o vendedores sin bajar el precio. Se encuentra alguna ganga, pero la mayoría de vendedores no tiene gran presión para vender (la economía va bien, y las hipotecas son en general por 3 o 4 veces el salario), y no se apean del burro. Se habla también de posible pánico de inversores, pero no se materializa. En verano 2005 el BoE baja el tipo de interés 0,25, y durante los meses siguientes se produce una recuperación gradual del mercado inmobiliario.
2006 - Los precios vuelven a crecer (entre un 5% y un 9%, según las zonas). La inflación repunta hasta el 2,5% (entre 1997 y 2005 no ha subido nunca del 2,8%). El Boe sube los tipos 0,25.
Parece que el aterrizaje suave ha sido realidad. Comparando con España, queda recorrido.
Hay diferencias muy importantes con el caso español. Les dejo a vds. decidir si la situación en España se va a parecer a alguno de los dos casos.
