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Antiguo 09-ago-2010, 01:20
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El mercado prevé que las cajas lancen un aluvión de deuda en septiembre

Tres bancos, BBVA, Bankinter y Santander, han conseguido colocar 5.150 millones en bonos desde mediados de julio. Los precios son elevados, pero el mercado vuelve a estar abierto. "Las cajas de ahorros aprovecharán la oportunidad. Las que tengan en vigor los programas de emisión de renta fija saldrán al mercado a partir de la última semana de agosto y, especialmente, en septiembre", señala la directiva de un banco de inversión.
Caja Madrid, por ejemplo, tiene en vigor un programa de emisión por hasta 30.000 millones de noviembre del año pasado y La Caixa renovó el 9 de julio otro de 25.000 millones. "No se sabe cuánto tiempo estará abierta la ventana: hay que aprovechar el momento", señalan desde otra entidad. La semana pasada, una de las menos actividad de todo el año, varias entidades lanzaron emisiones, como BNP Paribas y Nordea.
Los vencimientos de deuda de las 18 cajas o grupos de cajas que hay en España tras la reestructuración ascienden a 3.998 millones de euros para lo que queda de 2010, según Bloomberg. En lo que va de 2010, sólo el 21,8% de los 30.300 millones de euros de deuda vendida por entidades españolas fue a cargo de las cajas. El Fondo para la Adquisición de Activos Financieros (FAAF) ayudó los dos pasados ejercicios a solventar los problemas de deuda, al igual que los avales concedidos por el Estado (se emitieron 14.850 millones de euros con garantía gubernamental en 2009 y 40.732 millones en 2008). Pero para el próximo ejercicio las cajas tendrán que refinanciar 29.522 millones.
La Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA) realizó a finales de julio un road show con el objetivo de explicar la nueva ley de cajas y dar a conocer al sector a nivel internacional. Una vez abierto el camino, varios de los nuevos grupos de cajas, ahora con un tamaño que les permite salir con mayor solidez a los mercados internacionales, están preparando presentaciones por las principales plazas financieras europeas (Londres, Fráncfort, París, Ámsterdam, Milán...). Fuentes de la CECA indican que se las está animando para que así lo hagan.
Banca Cívica -Caja Navarra, Caja Canarias y Caja de Burgos- ya tiene incluso un rating, otorgado por Fitch, para emitir de forma conjunta, de A- con perspectiva estable. Otras todavía tendrán que avanzar en el proceso de integración. Aunque los consejos hayan aprobado las fusiones, ya sean clásicas o frías -a través de los SIP-, faltan por ratificarse en las respectivas asambleas. Han de solicitar, además, la ficha bancaria al Banco de España y recibir la calificación de alguna agencia de rating. "Estamos deseando que puedan presentarse ante los inversores internacionales, pero tendrán que responder a preguntas sobre su balance, sobre su tasa de morosidad, sobre la calidad de sus activos, etc. Cuando estén preparadas, las ayudaremos", señalan desde una entidad internacional. Al igual que en una oferta pública de venta (OPV) es previsible que no sea un único banco el encargado de guiar a una determinada caja, sino un sindicato.
La misión es colocar todo tipo de deuda, aunque los objetivos se centran en deuda sénior y cédulas hipotecarias. La red minorista les sirvió en 2009 para vender 7.527 millones de euros en preferentes, que les permitieron mejorar sus ratios de solvencia.
Lo que descartan de momento las fuentes consultadas es que emitan cuotas participativas. "Habrá que esperar algunos años", afirman.

Si esto es cierto, habrá que ver la tasa de descuento que obtienen, y el margen resultante. Si la primera emisión va mal... ¿cual es el plan B?

De esta noticia también se deduce que las ventanillas del BCE se van a cerrar definitivamente.


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  #2  
Antiguo 09-ago-2010, 01:31
Marai Marai está desconectado
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Noticia relacionada con la anterior:

Los pequeños bancos europeos sufren

Pego una parte del artículo que recomiendo leer integramente (a los que se interesan por estas milongas)

Situación de banca pequeña España

Si bien los dos grandes bancos españoles, Santander y BBVA, han conseguido acceder a los mercados de financiación mayoristas, ejecutivos de bancos consideran que los mercados interbancarios permanecen totalmente cerrados para las entidades de segundo o tercer orden.

Analistas estiman que entre un 20% y un 30% del sistema bancario español depende del acceso al financiamiento del BCE.

Pastor, el séptimo banco español, continúa dependiendo de los fondos de la autoridad monetaria europea como la mayoría de los bancos domésticos, dijo su consejero delegado, Jorge Gost, recientemente en una entrevista a Reuters.

El banco superó recientemente las pruebas de estrés con un capital estructural (Tier 1) en 2011 del 6% en el escenario más desfavorable, justo el mínimo establecido en el escenario para no necesitar capital adicional.

Gost dudó que el mercado interbancario se pueda abrir para el conjunto del sistema financiero antes del cuarto trimestre de este año.

"Creemos que los mercados no se abrirán plenamente hasta que España no convenza al mercado de que la recuperación económica está asentada," agregó.

La dependencia de los bancos españoles de la financiación del BCE podría seguir incrementándose desde los niveles actuales, dijo el analista de deuda soberana de RBS Harvinder Sian.

En Portugal, existe una "percepción general de que el acceso al crédito se ha abierto ligeramente para los plazos muy cortos tras las pruebas de tensión", dijo Rui Constantino, economista de Banco Santander en Lisboa.

Pero el banco central portugués dijo en un informe del mercado crediticio publicado el 28 de julio que "para el tercer trimestre, los bancos consultados esperan un deterioro de las condiciones de acceso a los mercados monetarios".

Los bancos españoles pidieron prestados 126,300 millones de euros a junio, un cuarto del total que prestó el BCE en el eurosistema, desde los 85,600 millones de euros en mayo.

Subrayo esta parte:


A pesar de que los mercados han recuperado en parte la confianza en la capacidad de los países más débiles de la eurozona para afrontar sus problemas de deuda a través de medidas de austeridad, estos países afrontan un período de crecimiento económico lento y las medidas de austeridad podrían empujarlos de nuevo a una recesión.



"estos países" = los llamados un poco despectivamente PIGS.


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  #3  
Antiguo 09-ago-2010, 05:43
Lupo Lupo está desconectado
Agarrao a las kalandrakas
 
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Marai, si estos tienen que convencer para que el BCE, les de préstamos, creo que la tenemos clara, a no siendo que comiencen a lanzar todos los tochos que tengan depositados al 50% de descuento, entonces comenzarán a creer en la recuperación, sino, nanay.


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