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Madmaxista
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Las cajas que pidan al FROB tendrán difícil pagar intereses de la ayuda el primer año
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Alberto Cañabate
Invertia.com
El fondo de reestructuración de la banca (FROB) podría no cobrar los intereses del dinero que preste a las cajas de ahorros. Las entidades eludirán la obligación si no obtienen beneficios, algo que podría suceder debido a las malas perspectivas de negocio que se presentan para 2010 y al elevado tipo (7,75%) que pagarán por las ayudas.
Las ayudas que el FROB prestará a las entidades se articularán a través de la compra de participaciones preferentes, activos que no se retribuyen si la entidad (o entidades) que los vende cierra el curso sin obtener un beneficio. Además, dice el documento aprobado por Bruselas, la retribución es de carácter no acumulativo, por lo que el fondo no podrá cobrar más adelante los intereses que no obtenga en un ejercicio.
Este escenario no se puede descartar a tenor de cómo se presenta 2010, al que muchos denominan como el año más difícil para la banca. Por un lado, los ingresos serán menores debido a la estabilización de los tipos de interés y al escaso crecimiento que se espera en la actividad crediticia. Por otro, las entidades seguirán realizando un esfuerzo titánico en el apartado de las provisiones para cubrir los créditos jovenlandesesos.
“Asumiendo un incremento del 25% en las provisiones (lo cual creemos razonable dada la exposición del sector a los promotores y los altos requisitos de provisiones del Banco de España), y una caída del 10% en los ingresos durante 2010 (por menores márgenes), el sector podría generar pérdidas de 2.500 millones de euros (aunque esto variará dependiendo de las instituciones)”, comenta Credit Suisse en un informe.
El banco suizo recuerda que las pérdidas reducen el capital, el cual las cajas de ahorros pueden incrementar únicamente de forma orgánica con los resultados (también con cuotas participativas). “De hecho, las cinco mayores cajas de España (58% de cuota de mercado) han presentado una caída del 50% en los beneficios sólo en 2009” por el incremento de las provisiones.
Sólo CCM y Cajasur han reconocido pérdidas en 2009, ambas en proceso de integración con Cajastur y Unicaja, respectivamente. Por lo tanto, ninguna de las entidades que negocian su fusión bajo el paraguas del FROB ha reportado números gente de izquierdas. Aunque la tendencia del último trimestre del año pasado, en el que el conjunto de cajas perdió de forma individual cerca de 1.000 millones, puede anticipar un 2010 complicado.
CAJAS CATALANAS Y CASTELLANAS
Las tres cajas que protagonizan la mayor fusión en ciernes -Catalunya, Tarragona y Manresa- obtuvieron un beneficio neto de 112,6 millones hasta septiembre de 2009. Esta cifra supera por muy poco los 104,6 millones que el nuevo grupo pagará al FROB en concepto de intereses al 7,75% si la cantidad demandada es, al final, de 1.315 millones de euros. Esta cifra supone el 25% del capital conjunto de las entidades a cierre de 2008, 5.300 millones entre instrumentos de Tier 1 y Tier 2.
Estos 1.315 millones superan el límite del 2% impuesto por Bruselas respecto a los activos ponderados de riesgo, por lo que Catalunya, Tarragona y Manresa tendrán que realizar desinversiones que no están claras de momento, pero que dependerán en gran medida de la interpretación que haga el Banco de España.
Si se generan gastos adicionales en la fusión por una rebaja de calificación crediticia, por desinversiones ante la duplicidad de instalaciones o por pérdidas de eficiencia, las cajas obtendrán más del 2% de ayudas a cambio de que reduzcan el 10% de su capacidad instalada, no aumenten el número de sucursales, no den dinero para proyectos nuevos dentro del marco de la obra social y mantengan el ratio de productividad.
Si no se da ninguna de las circunstancias expuestas en el párrafo anterior, las cajas tendrán que reducir el 20% de su capacidad, el balance agregado pasados tres años no será superior al 95% de la suma de los individuales, no podrán acordar dotaciones a la obra social -salvo para cumplir compromisos adquiridos- y tampoco podrán remunerar instrumentos representativos de recursos propios de naturaleza híbrida (preferentes) en tanto no sea en cumplimiento legal.
Los responsables esperan que en un plazo de dos meses como máximo se cierre la integración que dará lugar a la cuarta caja española. La unión implicará el cierre de 395 oficinas, hasta las 1.250, y el recorte de 1.300 puestos de trabajo, hasta 7.600 empleos. Parte del dinero que reciban del FROB servirá para asumir las pérdidas que implicarán las prejubilaciones y el resto de saneamientos.
Caja Duero y Caja España esperan solicitar 562 millones al FROB, por lo que tendrán que pagar 43,5 millones de euros en concepto de intereses el primer año. Duero ganó 22,5 millones el pasado año, mientras que la leonina obtuvo un beneficio neto de 38,8 millones de euros hasta junio, por lo que una caída del beneficio del 29% de ambas cajas sería suficiente para que dejaran de pagar los intereses al fondo.
La otra fusión catalana (Terrassa, Sabadell, Girona y Manlleu) tiene previsto solicitar 500 millones al FROB, por lo que el primer año tendrán que pagar 38,75 millones de euros. El beneficio conjunto de estas entidades a cierre de 2009 asciende a 79 millones de euros, por lo que una caída del resultado del 50% con el resto de variables inalteradas eliminaría la obligación de retribuir las preferentes.
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria tiene una dotación de 9.000 millones de euros, de los que 2.250 son aportados por los Fondos de Garantía de Depósitos, de cajas y bancos, y 6.750 corren a cargo de los Presupuestos Generales del Estado. Este instrumento levantó 3.000 millones del mercado a finales de 2009, y tiene capacidad para endeudarse hasta los 90.000 millones.
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Alberto Cañabate
Invertia.com
El fondo de reestructuración de la banca (FROB) podría no cobrar los intereses del dinero que preste a las cajas de ahorros. Las entidades eludirán la obligación si no obtienen beneficios, algo que podría suceder debido a las malas perspectivas de negocio que se presentan para 2010 y al elevado tipo (7,75%) que pagarán por las ayudas.
Las ayudas que el FROB prestará a las entidades se articularán a través de la compra de participaciones preferentes, activos que no se retribuyen si la entidad (o entidades) que los vende cierra el curso sin obtener un beneficio. Además, dice el documento aprobado por Bruselas, la retribución es de carácter no acumulativo, por lo que el fondo no podrá cobrar más adelante los intereses que no obtenga en un ejercicio.
Este escenario no se puede descartar a tenor de cómo se presenta 2010, al que muchos denominan como el año más difícil para la banca. Por un lado, los ingresos serán menores debido a la estabilización de los tipos de interés y al escaso crecimiento que se espera en la actividad crediticia. Por otro, las entidades seguirán realizando un esfuerzo titánico en el apartado de las provisiones para cubrir los créditos jovenlandesesos.
“Asumiendo un incremento del 25% en las provisiones (lo cual creemos razonable dada la exposición del sector a los promotores y los altos requisitos de provisiones del Banco de España), y una caída del 10% en los ingresos durante 2010 (por menores márgenes), el sector podría generar pérdidas de 2.500 millones de euros (aunque esto variará dependiendo de las instituciones)”, comenta Credit Suisse en un informe.
El banco suizo recuerda que las pérdidas reducen el capital, el cual las cajas de ahorros pueden incrementar únicamente de forma orgánica con los resultados (también con cuotas participativas). “De hecho, las cinco mayores cajas de España (58% de cuota de mercado) han presentado una caída del 50% en los beneficios sólo en 2009” por el incremento de las provisiones.
Sólo CCM y Cajasur han reconocido pérdidas en 2009, ambas en proceso de integración con Cajastur y Unicaja, respectivamente. Por lo tanto, ninguna de las entidades que negocian su fusión bajo el paraguas del FROB ha reportado números gente de izquierdas. Aunque la tendencia del último trimestre del año pasado, en el que el conjunto de cajas perdió de forma individual cerca de 1.000 millones, puede anticipar un 2010 complicado.
CAJAS CATALANAS Y CASTELLANAS
Las tres cajas que protagonizan la mayor fusión en ciernes -Catalunya, Tarragona y Manresa- obtuvieron un beneficio neto de 112,6 millones hasta septiembre de 2009. Esta cifra supera por muy poco los 104,6 millones que el nuevo grupo pagará al FROB en concepto de intereses al 7,75% si la cantidad demandada es, al final, de 1.315 millones de euros. Esta cifra supone el 25% del capital conjunto de las entidades a cierre de 2008, 5.300 millones entre instrumentos de Tier 1 y Tier 2.
Estos 1.315 millones superan el límite del 2% impuesto por Bruselas respecto a los activos ponderados de riesgo, por lo que Catalunya, Tarragona y Manresa tendrán que realizar desinversiones que no están claras de momento, pero que dependerán en gran medida de la interpretación que haga el Banco de España.
Si se generan gastos adicionales en la fusión por una rebaja de calificación crediticia, por desinversiones ante la duplicidad de instalaciones o por pérdidas de eficiencia, las cajas obtendrán más del 2% de ayudas a cambio de que reduzcan el 10% de su capacidad instalada, no aumenten el número de sucursales, no den dinero para proyectos nuevos dentro del marco de la obra social y mantengan el ratio de productividad.
Si no se da ninguna de las circunstancias expuestas en el párrafo anterior, las cajas tendrán que reducir el 20% de su capacidad, el balance agregado pasados tres años no será superior al 95% de la suma de los individuales, no podrán acordar dotaciones a la obra social -salvo para cumplir compromisos adquiridos- y tampoco podrán remunerar instrumentos representativos de recursos propios de naturaleza híbrida (preferentes) en tanto no sea en cumplimiento legal.
Los responsables esperan que en un plazo de dos meses como máximo se cierre la integración que dará lugar a la cuarta caja española. La unión implicará el cierre de 395 oficinas, hasta las 1.250, y el recorte de 1.300 puestos de trabajo, hasta 7.600 empleos. Parte del dinero que reciban del FROB servirá para asumir las pérdidas que implicarán las prejubilaciones y el resto de saneamientos.
Caja Duero y Caja España esperan solicitar 562 millones al FROB, por lo que tendrán que pagar 43,5 millones de euros en concepto de intereses el primer año. Duero ganó 22,5 millones el pasado año, mientras que la leonina obtuvo un beneficio neto de 38,8 millones de euros hasta junio, por lo que una caída del beneficio del 29% de ambas cajas sería suficiente para que dejaran de pagar los intereses al fondo.
La otra fusión catalana (Terrassa, Sabadell, Girona y Manlleu) tiene previsto solicitar 500 millones al FROB, por lo que el primer año tendrán que pagar 38,75 millones de euros. El beneficio conjunto de estas entidades a cierre de 2009 asciende a 79 millones de euros, por lo que una caída del resultado del 50% con el resto de variables inalteradas eliminaría la obligación de retribuir las preferentes.
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria tiene una dotación de 9.000 millones de euros, de los que 2.250 son aportados por los Fondos de Garantía de Depósitos, de cajas y bancos, y 6.750 corren a cargo de los Presupuestos Generales del Estado. Este instrumento levantó 3.000 millones del mercado a finales de 2009, y tiene capacidad para endeudarse hasta los 90.000 millones.
