«Primero remontará EE UU, luego Europa y al final, España». El Correo
MANUEL CONTHE. EX PRESIDENTE DE LA CMNV
«Primero remontará EE UU, luego Europa y al final, España»
La pérdida de competitividad y la burbuja inmobiliaria «nos van a lastrar»
26.02.09 -
LUIS LÓPEZ
| BILBAO
Se nota que Manuel Conthe ha sido director general del Tesoro, secretario de Estado de Economía, vicepresidente para el Sector Financiero del Banco Mundial y presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Es capaz de elevarse y dibujar un panorama claro de una crisis que para España pinta mal. Ayer, antes de pronunciar en Bilbao una conferencia organizada por Caja Laboral, dio su diagnóstico.
-¿Cuándo terminará la crisis?
-En EE UU hay que confiar en que a finales de año las tasas de crecimiento, aunque negativas, lo empiecen a ser menos. Y que en 2010 haya crecimiento positivo. La UE irá con algo de retraso, y España con más retraso respecto a la UE.
-¿Por qué?
-Porque hay dos problemas por resolver que nos van a lastrar: la burbuja inmobiliaria -tan grande o más que en EE UU- y la pérdida de competitividad acumulada durante años.
-Ahora, más que de eso, se habla de la crisis global.
-Las autoridades políticas no analizan con mucho detalle. Estamos en una crisis global pero tenemos problemas que no son importados. España va a tener un periodo de ajuste específico, una 'digestión pesada' que sufrirá cuando la economía internacional esté recuperada.
-¿Cuánto durará ese periodo?
-Tres o cuatro años no nos los quita nadie, aunque esto no quiere decir que sea con crecimientos negativos tan fuertes como este año.
-¿No ayudarán las medidas propuestas en Berlín que la UE presentará ante el G-20 en Londres?
-En Berlín se centraron en las reformas del sistema financiero internacional: la supervisión de los intermediarios financieros sistémicos, la creación de colchones financieros... Son medidas de prevención. Pero ahora las prioritarias son las de gestión de la crisis. Porque pasará mucho tiempo antes de que haya un periodo de exuberancia irracional como el que hemos vivido.
-¿Qué hay que hacer entonces?
-Tomar medidas de estímulo de la demanda, sobre todo en países con superávit en la balanza de pagos como China, Japón o Alemania. A los países deficitarios, como EE UU o España, nos ayudará a restablecer el equilibrio. También se debe dejar claro que todas las entidades financieras tienen respaldo público para restablecer la confianza.
-¿Cómo valora el papel del Gobierno en esta situación?
-Ha tomado las medidas coyunturales que ha podido, pero su margen de maniobra es limitado. Lo que no ha abordado, y debería ser la prioridad, es ganar competitividad.
-¿Y su política de vivienda?
-El Gobierno no trasmite que tenemos un problema estructural. Por ejemplo, el Ministerio de Vivienda parece creer que el nivel de precios actual es razonable y que se debe estabilizar. Yo creo que los precios tienen que caer de un modo significativo, por lo menos un 30 ó 40%. Nos hemos subido a la parra y esa caída parece inevitable.
-Eso, ahora, parece difícil.
-La cuestión es: ¿es mejor tener una caída traumática, pero corta, como en EE UU, o estar desangrándose lentamente durante mucho tiempo, como ocurrió en Japón en los años 90? En España, en vez de preocuparnos de estas cosas discutimos sobre escuchas, cacerías...
-¿Facilitarán las medidas del Ejecutivo que las entidades financieras no cierren el grifo del crédito?
-Esas medidas lo que facilitan es que las entidades refinancien su deuda, pero es engañoso pensar que aumentarán los créditos a las familias y empresas. Por eso el Gobierno, a través del ICO, está buscando mecanismos de financiación.
-¿Qué opina de la compra de Endesa por parte de Enel?
-España debería prestar especialísima atención a Alemania, el país líder en la UE. Es triste que pusiésemos trabas a una empresa privada alemana y al final Endesa caiga en manos de una empresa pública italiana.
MANUEL CONTHE. EX PRESIDENTE DE LA CMNV
«Primero remontará EE UU, luego Europa y al final, España»
La pérdida de competitividad y la burbuja inmobiliaria «nos van a lastrar»
26.02.09 -
LUIS LÓPEZ
| BILBAO
Se nota que Manuel Conthe ha sido director general del Tesoro, secretario de Estado de Economía, vicepresidente para el Sector Financiero del Banco Mundial y presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Es capaz de elevarse y dibujar un panorama claro de una crisis que para España pinta mal. Ayer, antes de pronunciar en Bilbao una conferencia organizada por Caja Laboral, dio su diagnóstico.
-¿Cuándo terminará la crisis?
-En EE UU hay que confiar en que a finales de año las tasas de crecimiento, aunque negativas, lo empiecen a ser menos. Y que en 2010 haya crecimiento positivo. La UE irá con algo de retraso, y España con más retraso respecto a la UE.
-¿Por qué?
-Porque hay dos problemas por resolver que nos van a lastrar: la burbuja inmobiliaria -tan grande o más que en EE UU- y la pérdida de competitividad acumulada durante años.
-Ahora, más que de eso, se habla de la crisis global.
-Las autoridades políticas no analizan con mucho detalle. Estamos en una crisis global pero tenemos problemas que no son importados. España va a tener un periodo de ajuste específico, una 'digestión pesada' que sufrirá cuando la economía internacional esté recuperada.
-¿Cuánto durará ese periodo?
-Tres o cuatro años no nos los quita nadie, aunque esto no quiere decir que sea con crecimientos negativos tan fuertes como este año.
-¿No ayudarán las medidas propuestas en Berlín que la UE presentará ante el G-20 en Londres?
-En Berlín se centraron en las reformas del sistema financiero internacional: la supervisión de los intermediarios financieros sistémicos, la creación de colchones financieros... Son medidas de prevención. Pero ahora las prioritarias son las de gestión de la crisis. Porque pasará mucho tiempo antes de que haya un periodo de exuberancia irracional como el que hemos vivido.
-¿Qué hay que hacer entonces?
-Tomar medidas de estímulo de la demanda, sobre todo en países con superávit en la balanza de pagos como China, Japón o Alemania. A los países deficitarios, como EE UU o España, nos ayudará a restablecer el equilibrio. También se debe dejar claro que todas las entidades financieras tienen respaldo público para restablecer la confianza.
-¿Cómo valora el papel del Gobierno en esta situación?
-Ha tomado las medidas coyunturales que ha podido, pero su margen de maniobra es limitado. Lo que no ha abordado, y debería ser la prioridad, es ganar competitividad.
-¿Y su política de vivienda?
-El Gobierno no trasmite que tenemos un problema estructural. Por ejemplo, el Ministerio de Vivienda parece creer que el nivel de precios actual es razonable y que se debe estabilizar. Yo creo que los precios tienen que caer de un modo significativo, por lo menos un 30 ó 40%. Nos hemos subido a la parra y esa caída parece inevitable.
-Eso, ahora, parece difícil.
-La cuestión es: ¿es mejor tener una caída traumática, pero corta, como en EE UU, o estar desangrándose lentamente durante mucho tiempo, como ocurrió en Japón en los años 90? En España, en vez de preocuparnos de estas cosas discutimos sobre escuchas, cacerías...
-¿Facilitarán las medidas del Ejecutivo que las entidades financieras no cierren el grifo del crédito?
-Esas medidas lo que facilitan es que las entidades refinancien su deuda, pero es engañoso pensar que aumentarán los créditos a las familias y empresas. Por eso el Gobierno, a través del ICO, está buscando mecanismos de financiación.
-¿Qué opina de la compra de Endesa por parte de Enel?
-España debería prestar especialísima atención a Alemania, el país líder en la UE. Es triste que pusiésemos trabas a una empresa privada alemana y al final Endesa caiga en manos de una empresa pública italiana.
