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Antiguo 07-dic-2008, 16:12
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En Martinsa no salen los números
El 70% de las deudas comunicadas al juzgado no casan con la contabilidad
  • Todavía es difícil tener información fiable de la fusión con Fadesa
  • Las nuevas tasaciones reducen en más de 3.000 millones la valoración de activos

Presenta la mayor suspensión de pagos de la historia de España y prepárate para ver cómo crecen los acreedores a tu alrededor. Si a ello sumas el colapso de los sistemas de control interno, las ventas a pérdida de algunas filiales, valoraciones y contravaloraciones de activos, así como renovaciones de créditos que no perseguían sanear la sociedad, sino garantizar como fuera su cobro, te puedes encontrar con lo más parecido al caos. Algo así debieron de pensar los tres administradores judiciales cuando se sentaron a redactar el informe concursal de Martinsa-Fadesa, todo un catálogo de lagunas, contraste de desaciertos en la gestión e incógnitas a lo largo de cuatrocientos folios que no les impide creer en la viabilidad de la inmobiliaria.

Del análisis del informe, presentado esta semana y al que ha tenido acceso EL PAÍS, trascienden datos para la esperanza, como que la revisión a la baja de sus activos no lleva a la inmobiliaria a una situación patrimonial negativa, es decir, de quiebra. Pero también para la inquietud. Y mucha. Los administradores advierten que "de las solicitudes de reconocimiento de créditos que los acreedores han dirigido al juzgado, en un porcentaje superior al 70% las cifras comunicadas no coinciden con los datos de la contabilidad" interna de la compañía presidida por Fernando Martín.

También hay lugar para el lamento. Y se remonta a los meses transcurridos desde la presentación de la suspensión de pagos, en julio. "En la solicitud de concurso de acreedores, la sociedad aportó datos incompletos sobre las cantidades debidas a proveedores y acreedores. Hasta el 18 de noviembre no hemos dispuesto de un balance, aún provisional, con bastantes carencias, especialmente en materia de inventarios pormenorizados de cuentas patrimoniales", se queja la terna de administradores. Ángel Martín Torres (en nombre de la CNMV), Antonio Moreno (por Bankinter) y Antonia Magdaleno (Broseta Abogados) intentan buscar explicaciones de todo ello.

"La fusión de Martinsa y Fadesa", dicen, "colapsó los sistemas informáticos y de control, lo que hace que, a día de hoy, todavía existan dificultades para obtener información fiable y en un plazo razonable".

Ese vagar a ciegas por los intestinos de Martinsa-Fadesa también les lleva a poner en evidencia las auditorías de la compañía. De hecho, en el informe consta que fue en junio de 2007 cuando comenzaron a auditarse las cuentas de forma consolidada, que firma ahora Ernst & Young, "sin que nos conste con anterioridad a esa fecha auditor de cuentas para todo el grupo, sólo para la sociedad".

La valoración de los activos de la inmobiliaria, clave en el proceso concursal por cuanto será con lo que tendrá que hacer frente a los acreedores, se convierte en un auténtico quebradero de cabeza. Si la propia compañía, en un hecho relevante dirigido a la CNMV tras conocer el informe concursal, señalaba que la rebaja de sus activos debía establecerse en función de las cuentas realizadas por Tasamadrid a 31 de diciembre de 2007, unos 8.672 millones de euros, los administradores manejan en todo momento los números de la consultora CB Richard Ellis, que a la misma fecha los situaba en 10.804,5 millones. El desglose de los activos de forma pormenorizada que llevan a cabo también tiene como referencia dicha consultora norteamericana. De una a otra tasación hay un buen trecho hasta llegar a los 7.336,9 millones en que sitúan el valor actual de los activos los administradores concursales, incluyendo activos no inmobiliarios.

En el auto de admisión a trámite de la suspensión de pagos, el titular del Juzgado de lo Mercantil número uno de A Coruña, Pablo González-Carreró Fojó, también aludía a los 10.804,5 millones de Richard Ellis, comunicados en su día por la inmobiliaria a la autoridad bursátil. Con este planteamiento, la rebaja en los activos suma unos 3.500 millones, aunque no es fácil seguir la pista a los activos en la voluminosa documentación del concurso.

El total de deudas de la compañía, que el informe eleva hasta los 7.155,9 millones de euros, arroja un patrimonio positivo neto de sólo 181 millones de euros. Y entretanto, dos operaciones financieras sobre las que los administradores intentarán arrojar más luz, cuando no revocarlas.

En este sentido, consideran que el acuerdo de renovación del crédito firmado el pasado 8 de mayo, por el cual Martinsa refinanciaba los préstamos para adquirir Fadesa, por un importe de 3.597 millones de euros, "no ha alcanzado el fin propuesto: la continuidad de la sociedad". De las entidades firmantes de la renegociación, 10 solicitaron el reconocimiento de su crédito como privilegiado en razón de las garantías otorgadas, lo que les permitiría, en caso de concurso de acreedores, el cobro íntegro de los nuevos activos hipotecados para reestructurar la deuda.

La administración concursal admite en el inventario de acreedores a dichas entidades como créditos con privilegio especial, "si bien iniciará de manera inmediata la acción de reintegración correspondiente para dejar sin efecto el otorgamiento de estas garantía"".

Los administradores también están chequeando la novación de un contrato de warrants realizada por la inmobiliaria como garantía por el compromiso de determinadas entidades financieras de cubrir una eventual ampliación de capital que barajó a finales de 2007. El objetivo, analizar si resultó perjudicial para los intereses de Martinsa-Fadesa. Cuestionan, en concreto, que el grupo provisionara 140 millones por estas opciones, cuando el valor de los warrants no superaba los 81 millones. "Dado que uno de los factores que más peso tienen en la determinación del valor neto patrimonial actualizado de la sociedad para el cálculo del precio de los warrants es el de los inmuebles", advierten, "carece de sentido establecer un precio como el que se fijó en mayo de 2008".

De riesgo también hablan los supervisores judiciales de Martinsa. Para aludir al "actual colapso financiero", advierten que la compañía tuvo que comprometer para los gastos de adquisición de Fadesa una cifra cercana a sus recursos propios, por lo que necesitó financiar el proyecto al completo, con un préstamo sindicado de 4.100 millones de euros, "en un momento en que el mercado inmobiliario estaba llegando a un punto de inflexión en su crecimiento", añaden.

Desde la compra de la inmobiliaria, entonces presidida por Manuel Jove, y con la excepción de la filial marroquí, todas las operaciones de desinversión de activos que han realizado los gestores de la inmobiliaria se han saldado con pérdidas. El resultado, según los administradores, arroja unos números rojos en el balance de 43,8 millones por esas desinversiones, mientras que apuntó 38,5 millones por la venta de la filial Group Fadesa Maroc.

En otros casos, son determinados hábitos los que atraen la lupa de los administradores. "La práctica que utilizó la sociedad para ventas de viviendas en grandes paquetes, con condiciones muy gravosas por los plazos de realización de promociones, y que han devenido en imposibles de cumplir, permitieron mostrar ratios de ventas elevados en los informes de gestión, sin que se llegara a percibir cantidad alguna a cuenta" por esas operaciones.

Y un susto final: los administradores incorporan in extremis a su informe la existencia de un procedimiento de inspección fiscal contra Fadesa notificado el primero de diciembre, "en el que no se concretan ni periodos a investigar ni los conceptos tributarios".


Descontrol
Los autores del informe concursal sobre la inmobiliaria se lamentan una y otra vez del descontrol en la gestión de la empresa que preside Fernando Martín. En el informe sobre el estado de situación de los inmuebles propiedad de Martinsa-Fadesa, los administradores se quejan de la falta de diligencia de los gestores de la compañía.
"Debido al gran volumen de documentación, el deudor nos facilitó la documentación aportada junto con la demanda de concurso que contenía copia digitalizada, afirmando que tal información estaba actualizada", dicen los administradores. Todo parecía en orden, pero no era así: "Posteriormente, Martinsa nos ha entregado hasta tres actualizaciones de la citada documentación, afirmando en todo momento que la misma era completa". ¿Lo era realmente? Parece que no. "No obstante lo anterior, con fecha 28 de noviembre de 2008, Martinsa informó a la Administración Concursal que la documentación facilitada era incompleta. A tal respecto, el deudor remitió alguna documentación adicional. Sin embargo, esta Administración Concursal, por falta de tiempo, no ha podido analizar la misma y no puede manifestar que la misma sea completa", dice el informe, que también advierte que el 50% de la documentación necesaria se entregó casi a última hora y que puede aún faltar más. -

En Martinsa no salen los números · ELPAÍS.com


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  #2  
Antiguo 08-dic-2008, 00:37
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Martinsa infló el valor de su suelo hasta un 19.000%

Un terreno que en las cuentas de
Fadesa valía 336.000 euros pasó a
valer 65 millones de euros, con
una revalorización del 19.000%,
en las de Martinsa-Fadesa tras la
compra de la constructora gallega
de José Manuel Jove por parte
de Fernando Martín en 2007. El
informe de los administradores
concursales de Martinsa, al que
ha tenido acceso EL PAÍS, es la
primera ventana a través de la
que se observan algunos de los
mecanismos utilizados por las inmobiliarias
en la burbuja de la
construcción, y revela los apuntes
contables que permitieron a la
empresa cerrar las cuentas del pasado
año en beneficios pese a su
delicada situación financiera.
Los administradores concursales
pedirán que se rescindan las
garantías que exigieron los bancos
para refinanciar la deuda de
la empresa para asegurarse el cobro
de una deuda anterior. Según
las nuevas evaluaciones de los administradores
nombrados por el
juez delmayor concurso de acreedores
de la historia empresarial
española, el valor de los activos de
Martinsa-Fadesa baja de 10.804 a
7.336 millones de euros.
Las revalorizaciones contables
se basaron en un informe de Tasamadrid,
filial de CajaMadrid, principal
acreedor de la inmobiliaria,
y recibieron el visto bueno del auditor,
Ernst&Young. Martinsa
compró el 86% de Fadesa por
3.512 millones, una ganga, toda
vez que revalorizó contablemente
los activos de la constructora gallega
en 4.617 millones. Página 18

http://www.elpais.com/static/misc/portada20081208.pdf


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  #3  
Antiguo 08-dic-2008, 09:44
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en estos casos si debe existir responsabilidad del consejo de administración de la sociedad,con el intrépido y genial sr martín a la cabeza


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  #4  
Antiguo 08-dic-2008, 09:47
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Y eso que sólo hemos empezado, de Martinsa va a salir mierda para llenar un petrolero.

Y lo de la contabilidad de traca, es lo que tiene el ladrillo, como hay tanto mishones quien tiene tiempo de contarlos. Además eso de contar el dinero es como lo de pedir el precio en los bares, sólo lo hacen los burbus, los tacaños y demás muertos de hambres, a los que les sobra el dinero (como a Matías) no les hace falta contarlo.


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  #5  
Antiguo 08-dic-2008, 09:58
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Y como rasques un poco en Sacyr y otras,,,,, vereis lo que sale, inflados de muchos miles x ceinto


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  #6  
Antiguo 08-dic-2008, 12:05
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El artículo completo

Martinsa se apuntó revalorizaciones de terrenos hasta del 19.000%
La empresa cerró 2007 con beneficios gracias a esas anotaciones contables - Los administradores demandarán a la banca por las garantías que impuso

Un terreno en Guanarteme (Las Palmas) que en las cuentas de Fadesa valía un millón de euros pasó por obra y gracia de un apunte contable a valer 170 millones en las de Martinsa-Fadesa. Otro solar de Culleredo (A Coruña) de millón y medio de euros pasó de un día para otro a figurar en la contabilidad de Martinsa por 84 millones. Una finca de Puerto Real (Cádiz) pasó de valer 336.000 euros a 65 millones, con una revalorización de más del 19.000%. El informe de los administradores concursales de Martinsa revela algunos de los apuntes contables que permitieron a la empresa decir que había cerrado 2007 con beneficios pese a su precaria situación financiera.

Pero además, según este documento, los administradores interpondrán una demanda "con carácter inmediato" para rescindir todas las garantías que pidieron las entidades financieras que participaron en la refinanciación de la deuda de Martinsa para asegurarse el cobro de otro compromiso anterior. Algunas entidades ya renunciaron a estas garantías cuando Martinsa solicitó el concurso. Además, los administradores valorarán si la refinanciación del crédito de 4.000 millones de Martinsa agravó la situación. Quieren esclarecer si "la información de la que disponían los miembros del sindicato de bancos era suficiente para conocer que con dicha refinanciación tampoco se evitaría el concurso". En el crédito estaban más de 40 entidades. Entre ellas, La Caixa, Caja Madrid, Ahorro Corporación y Banco Popular, entre otros.

Abogados y economistas vienen alertando de la posibilidad de que un juez, a petición de los administradores, pueda anular operaciones que considere perjudiciales para los acreedores dentro del periodo de dos años anteriores a la fecha de la declaración del concurso, tal y como contempla el artículo 71 de la Ley Concursal. Lo hacen porque opinan que algunas condiciones y garantías que imponen los bancos (las más comunes, hipotecar más activos o desinvertir) pueden ser perjudiciales para "la masa" de acreedores, pero también porque temen que los administradores pidan que se anulen daciones en pago (entregar activos a los bancos a cambio de cancelar créditos) o hasta la compra de otra empresa.

Pero las pesquisas de los administradores revelan, además, que el valor de las existencias (básicamente suelo) de Martinsa-Fadesa estaba inflado, según las nuevas valoraciones encargadas a tres firmas de tasación. Eso va a obligar a la empresa presidida por Fernando Martín a reformular las cuentas que comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El informe concursal valora los activos de la firma en 7.336,9 millones, un 32% menos que lo que consideró CB Richard Ellis.

Martinsa-Fadesa no actuó sola. Las revalorizaciones contables de vértigo se basaron en un informe de Tasamadrid, filial al 100% de Caja Madrid, el principal acreedor de la inmobiliaria, si bien el informe de dicha tasadora contenía mucha letra pequeña que relativizaba el alcance de su tasación, sujeta a hipótesis de incierto cumplimiento facilitadas por la propia compañía.

El auditor, Ernst & Young, también dio por buenas esas revalorizaciones contables, de modo que Martinsa-Fadesa, protagonista del mayor concurso de acreedores de la historia empresarial española con un pasivo de unos 7.200 millones de euros, fue una de las pocas inmobiliarias cotizadas que logró un informe de auditoría limpio en 2007.

La contabilización de la fusión de Martinsa y Fadesa atribuyó tal valor a los inmuebles adquiridos a la empresa coruñesa que permitió revalorizarlos contablemente en 4.617 millones. Eso convertía la compra de Fadesa -cuyo 86,5% costó 3.512 millones en marzo de 2007- en una ganga, hasta el punto de que la empresa se apuntó 416 millones como beneficio por la diferencia entre la cantidad pagada y el supuesto valor real de los activos.

Y la cosa pudo ser peor. Otra valoración alternativa de CB Richard Ellis -que, según fuentes del mercado, no fue admitida por la CNMV- hubiera supuesto, de haberse utilizado, un ingreso por revalorización de activos de 1.900 millones en lugar de los 416. Martinsa sostiene que encargó la valoración de Tasamadrid "por prudencia".

Ahora, las nuevas valoraciones efectuadas por encargo de los administradores judiciales del concurso de acreedores rebajan bruscamente el valor de los activos de la empresa. En el epígrafe de existencias, en lugar de los 5.912,8 millones que figuraban en las cuentas de la empresa a 30 de septiembre pasado, los administradores valoran ese inventario en 4.654,6 millones. La diferencia se debe casi en exclusiva a "las minusvalías tácitas de acuerdo con las tasaciones recibidas de los terceros independientes y que ascienden a 1.255 millones de euros", según el informe de la administración judicial.

Los administradores también advierten que "el saldo del epígrafe de existencias del ejercicio 2007 incluía como costes capitalizados costes comerciales por importe de 57.291 miles de euros, gastos no capitalizables según el Plan General de Contabilidad", pese a lo cual Ernst & Young no puso ninguna objeción.

Martinsa se apuntó revalorizaciones de terrenos hasta del 19.000% · ELPAÍS.com

Todo esto me parece una pasada... Surrealista total... y es la p verdad... PANDA DE LADRONES


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  #7  
Antiguo 08-dic-2008, 12:42
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Las cosas por su nombre...
Martinsa Fadesa hizo fraude contable con revalorizaciones de hasta el 19.000%
  • Gracias a esto la empresa pudo cerrar 2007 con beneficios, a pesar de su delicada situación financiera.
  • Solares que valían tan sólo un millón de euros pasaron a valer 170 millones gracias a la ingeniería contable.
  • La empresa entró en impagos hace unos meses ante la crisis.
  • Una finca de un millón de euros pasó a valer 170 millones

La ingeniería contable de Martinsa-Fadensa para revalorizar terrenos parece no tener límites.

Según informa El País, la constructora, que el hace unos meses entró en impagos ante la imposibilidad de hacer frente a la crisis, llegando incluso a despedir al 25% de su plantilla , se apuntó revalorizaciones de terrenos de hasta el 19.000% en sus partidas contables de 2007, lo que permitió que cerrara el año con beneficios a pesar de lo delicado de su situación financiera.

Por ejemplo, un terreno en Guanaterme (Las Palmas) que valía un millón de euros pasó de repente a valer 170 millones, y un solar de Culleredo (A Coruña) de millón y medio de euros se transformó en uno de 84 millones gracias a una partida contable.

El caso más flagrante es sin embargo el de una finca situada en Puerto Real (Cádiz) cuyo valor real era de 336.000 euros y que se revalorizó hasta alcanzar los 65 millones de euros: un 19.000% más.

Los actuales administradores de la compañía han anunciado además que interpondrán una demanda "con carácter inmediato" para rescindir todas las garantías que pidieron las entidades financieras que participaron en la refinanciación de la deuda de la constructora.

Entre las entidades afectadas están La Caixa, Caja Madrid, Ahorro Corporación y Banco Popular.

Martinsa Fadesa hizo fraude contable con revalorizaciones de hasta el 19.000% - 20minutos.es


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  #8  
Antiguo 08-dic-2008, 12:46
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Nuestro primer ENRON patria....ahora que salgan los demás..


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  #9  
Antiguo 08-dic-2008, 13:14
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Empienzan a verse los motivos por los cuales Fernando Martín decidió declararse insolvente


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  #10  
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Iniciado por Desi Ver Mensaje
Nuestro primer ENRON patria....ahora que salgan los demás..

en el caso concreto de las promotoras,sería mucho más rápido hacer que salgan las que no han hecho lo mismo,y hasta puede suceder que no salga ninguna


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