Iniciado por fmartin

Creo que todo apunta a los rumores de que Porsche quiere comprar más participación, por lo que los aguilillas están dándose hostias para comprar y luego vender a Porsche.

Iniciado por Ziberan

Pues eso, que pese a que la subida se deba al cierre de cortos. ¿Cómo se ha podido producir lo que puede convertirse en un desastre? Y por otro lado ¿a quién beneficia?

Es que estamos hablando de una subida en lo que llevamos de semana de más de un 380 % en una de las mayores empresas del mundo (si pasara en una pequeña empresa no tendría relevancia pero ¿Volkswagen?)

Gracias.

Vía nuestros compañeros de Motorpasión nos enteramos de que en Porsche quieren superar el 30% de participación en el accionariado de VW. No podrán comprarla enteramente porque parte de los acciones de VW pertenecen al estado alemán. De este modo se convertirán en el mayor accionista de VW. ¿Porqué comprar VW? VW es una empresa participada por el estado (es decir, que puede haber cierta influencia para conservar puestos de trabajo en Alemania más que en obtener beneficios y por otro lado es una empresa con un montón de marcas (SEAT, Audi, Skoda…) que se hacen algo de competencia entre ellas, ¿porqué aumentar la participación en ese monstruo?

Por una lado está el factor industrial, VW es un socio importante, recordemos que el Cayenne y el Tuareg comparten chasis. A Porsche le puede servir mandar en VW para asegurarse las ventajas de la cooperación, como obtener mejores precios por parte de los suministradores.

Por otro lado están las razones que ya se comentaron anteriormente, VW es el fabricante alemán que más aumenta sus ventas, el que está mejor posicionado en Europa del este. Además, tal vez Porsche le esté viendo las orejas al lobo y prevea un futuro donde sus coches (grandes, contaminantes y caros tanto de comprar como de mantener) tengan menos demanda frente a los VW, SEAT y Skoda de menor tamaño, menor precio y menor coste medioambiental.

Porsche incrementa su participación en VW

Durante la guerra el estudio de Porsche se ocupó del diseño de material bélico como el tanque Mouse o la versión anfibia y todo-terreno del Volkswagen (Kubelwagen).

Los bombardeos aliados forzaron al traslado de la Porsche desde sus instalaciones de Zuffenhausen a Gmünd, Austria, en 1944. En 1945, tras la guerra, como parte de las reparaciones de guerra, VW fué ofrecida a los franceses. Sin embargo, las objeciones de la industria francesa, hicieron que no se llevara a cabo el traslado. Ferdinand Porsche, junto con su hijo Ferry y su yerno Anton Piëch (abuelo de Ferdinand Piëch, futuro presidente de VW), fueron arrestados y encarcelados en un presidio medieval en Dijon, Francia, por haber utilizado mano de obra esclava en su fábrica Nibelungenwerke donde producía vehículos militares para los nazis. Ferry se libraría pronto de la condena, pero Ferdinand y Piëch estuvieron condenados 2 años sin juicio previo. Durante ese confinamiento, fué forzado a trabajar en diseños para Renault, del que saldría el futuro modelo 4CV.

Ferdinand Porsche - Wikipedia, la enciclopedia libre

Iniciado por Blanche du Bois

Fíjate lo que se decía ya el 27 de marzo de 2007, cuando Porsche se hacía con el 30% de Volkswagen:



En el escenario actual, multiplica por un factor mayor el incentivo de la participación del Estado y, además, la ausencia de otros refugios para la inversión y ya tendrás una bonita cola de especuladores deseando comprar acciones de VW pensando, con razón, que otros van a hacer lo mismo.

Por otro lado, me encanta el regreso de Porsche a Volkwagen, desde aquellos gloriosos años 30 en que Astolfo Hynkel encargó a Ferdinand Porsche, tras pasar por Mercedes-Benz, el diseño de un "coche alemán para el pueblo alemán" y lo puso al frente de la recién creada Volkswagen. Claro que luego las cosas no salieron tan bien como sus diseños automovilísticos:



No se puede negar a estos alemanes que defienden bien su industria. Ahora, el hijo pródigo vuelve a casa... bajo el paraguas del Estado. ¿Será una casualidad que también el presidente de Renault... digo de Francia, anuncie ahora la creación de fondos soberanos y la apertura del paraguas neoproteccionista?

Mientras, en España seguimos creyendo fervientemente en el Ratoncito Pérez.

Iniciado por Blanche du Bois

No, no creo que la compra masiva parta del Estado (que supongo tendrá limitada su participación de alguna manera) sino que los inversores valoran la presencia del Estado alemán como una especie de garantía y acuden a las acciones de VW como si de un refugio se tratara.

Hay que tener en cuenta que la medida supone la concentración de dos grandes alemanes de la automoción, con lo que supone un ahorro considerable de costes vía integración vertical (VW vende piezas a Porsche y todos contentos). ¿No son este tipo de procesos los que desde el BdE se ofrecen como solución para el sector más afectado por la crisis, el financiero? Además, hay que pensar que VW cuenta con marcas adicionales, como Seat y Skoda, que en caso de que vengan mal dadas pueden proveer de ingresos extraordinarios por venta sin que el empleo se resienta mucho en Alemania.

Si a todo lo anterior ("garantía" del estado, procesos de concentración y disponibilidad de activos para su venta) le sumas que ahora mismo el problema para muchos inversores comienza a ser un exceso de liquidez sin apenas oportunidades de inversión... pues yo creo que ya tienes unos cuantos ingredientes para la avalancha compradora de estos días.

Iniciado por Mocito Feliz

Lo que esta sucediendo es un cierre masivo de posiciones cortas. Muchos fondos hacian la jugada de estar cortos en acciones ordinarias de volkswagen y largos en acciones preferentes (sin derecho a voto y que cotizan a un precio inferior). El estado de Baja Sajonia tiene un 20% de Volkswagen y Porsche ahora mismo en torno a un 42%. Estos fondos apostaban a que una vez que Porsche se hiciese con el 51% de Volkswagen dejaria de comprar y el precio bajaria. El problema es que parece que Porsche tiene opciones call para comprar hasta el 75% de Volkswagen y parece dispuesto a ejecutarlas con lo que estas acciones tienen que estar disponibles para cuando Porsche las reclame y estan obligando a los que las tomaron en prestamo y las vendieron a recomprarlas al precio que sea. Como el capital restante es muy bajo se esta estrangulando el valor al alza igual que sucedio con Metrovacesa hace no mucho tiempo. Se rumorea que la propia Porsche esta dando la contrapartida en el mercado a precios astronomicos puesto que podra volver a comprarlas gracias a sus opciones. Es lo que pasa cuando hay tantas posiciones exoticas que no estan basadas en subyacentes sino en opciones, derivados, apalancamiento, ventas en corto, prestamos de acciones. Igual que al resto del mercado se le vapulea por reembolsos masivos de Hedge Funds apalancados que venden a mercado sin importar el precio en ciertos casos como este la jugada es la misma pero a la inversa, recompra masiva al precio que sea. Para que veais la locura a la que se ha llegado, Volkswagen ha sido durante unos minutos la mayor empresa por valor de mercado del mundo superando a Exxon Mobile. Ha estado a punto de capitalizar mas ella sola que todas las empresas del Ibex 35 juntas.

Iniciado por cuco

Expansion.com


El acelerón de Volkswagen como metáfora de una bolsa irracional
21:08 28-10-2008

Un 350% en dos días es lo que ha subido Volkswagen (VW) en bolsa. Un hito sólo atribuible a un mercado irracional, guiado por modelos matemáticos y ajustes informáticos fuera de cualquier lógica de valoraciones empresariales. Quizás la bolsa nunca haya sido racional pero ahora lo es menos que nunca, y es algo que se debe tener en cuenta porque entrar en ella estos días puede resultar muy frustrante. Y no hay nada que hacer contra ello. Como diría Keynes, el mercado puede permanecer más tiempo irracional del que nosotros solventes. VW vale hoy más que todo el Ibex 35, esto es, 272.000 millones. Si bien, es cierto que Porsche ha elevado su presencia hasta el 75%, ejecutando opciones contratadas con anterioridad, lo que el mercado descuenta no es una eventual mejora de precio por parte de un tercer competidor (ni siquiera el pago de una prima de control), si no que lo que hay en juego es una mera carrera por acumular papel para deshacer posiciones apalancadas (en ocasiones de 50 a 1), tratando de limitar a la desesperada pérdidas.

Entre los afectados, hedge fund y bancos, como Société Générale, Goldman Sachs y Morgan Stanley, que habían apostado erróneamente por un desplome de VW al calor de sus menores pedidos. Y que ahora ven como la toma de posiciones cortas (mediante la toma prestada de títulos para venderlos a terceros y después recomprarlos más baratos, devolviéndolos a su propietario original y embolsándose la diferencia) les puede salir bien cara. Unas repercusiones magnificadas por el sobreendeudamiento de unos cuantos inversores institucionales, que puede colapsar la cotización de una compañía. Cuando se pinche la burbuja se puede llevar por delante a muchos minoritarios.