Hoy es cuando este post tiene verdadero sentido.

Cuidado con Islandia

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No nos deje así, hombre, cuéntenos con pelos y señales porqué tenemos que tener cuidado con Islandia.

por lo poco que he leído de ese pueblo se que saldran de esta, mucho mejor que nosotros, es cuestión de educación.

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Algo más que cenizas de Islandia/@Jesús Sánchez-Quiñones

Tras casi tres años desde los primeros síntomas de la crisis en verano de 2007, algunos datos e indicadores internacionales por fin muestran un cariz positivo. En la última semana se han conocido datos que trasmiten un halo de esperanza sobre la recuperación económica internacional. Entre otros:

- EEUU crecerá al 3% en 2010, frente a la anterior estimación de 2,1%, de acuerdo con la opinión de la Reserva Federal (FED); su sector manufacturero lleva ocho meses consecutivos de expansión; el consumo privado crece; en marzo se han logrado crear 162.000 empleos, la mayor cifra mensual en tres años; los índices de confianza empresarial pronostican una recuperación sólida de la economía.
- Los primeros resultados empresariales del primer trimestre del año conocidos hasta ahora reflejan fuertes crecimientos basados en incremento de ventas. Para el conjunto del año se espera una mejora del Beneficio por Acción (BPA) del 35% para las empresas integrantes del Eurostoxx y del 41% para las integrantes en el S&P. Los resultados conocidos de Intel, Google o AMD muestran un alza de los beneficios basada en mejoras sustanciales de las cifras de ventas, en algunos casos superiores al 20%. En 2009 la recuperación de los beneficios provino casi exclusivamente de un fuerte recorte de los costes. Este hecho permitió un aumento del apalancamiento operativo de las compañías, de tal manera que un incremento de las ventas supone una mejora más que proporcional del beneficio.
- China vuelve a alcanzar crecimientos de su economía cercanos al 12%, convirtiéndose en un claro motor de la recuperación mundial. La previsible flexibilización o revaluación de su moneda contribuiría a incrementar el consumo interno chino, facilitando la recuperación del resto del mundo al aumentar las exportaciones de terceros países a China.
- Brasil se encamina a crecimientos del 5% para este año. En conjunto, las economías emergentes crecen hasta cuatro veces más que el conjunto de las economías desarrolladas con una ratio de Deuda Pública sobre el PIB de casi un tercio (35% frente a 94%). Afortunadamente parte de la economía mundial (emergentes) se recupera a fuertes tasas, permitiendo la mejora de las economías desarrolladas vía exportaciones. Los países emergentes se han convertido en los financiadores de los déficits de los países desarrollados.
- En Europa la mejor noticia que podemos encontrar es el acuerdo de los integrantes del Eurogrupo en el plan de ayuda a Grecia. El problema no se soluciona, pero al menos se gana tiempo. Con los 30.000 millones de euros acordados en préstamos bilaterales por los países del Eurogrupo, más los 10.000 – 15.000 millones estimados de ayuda por parte del FMI, Grecia tiene cubiertas sus necesidades de financiación durante más de un año. Al menos no suspenderá pagos en 2010.
- El crecimiento global se estima ya en el 4,8% tanto para 2010 como para 2011. La dispersión entre países emergentes y el resto es muy significativa.
- La noticia positiva de España procede del incremento de la calificación crediticia (rating) de emisiones de cédulas hipotecarias del Banco Popular hasta AAA. Que en la actual coyuntura S&P suba el rating de un instrumento financiero basado en hipotecas españolas hasta la máxima calificación posible, denota que no todas las entidades tienen el mismo nivel de riesgos en sus balances. Lamentablemente la noticia ha pasado bastante inadvertida.

Todas las buenas noticias anteriores no eclipsan los numerosos problemas actuales: falta de crédito; retirada de estímulos fiscales y monetarios; paro elevado; finanzas públicas insostenibles si no se acometen ajustes; y en los últimos días “las cenizas de Islandia” o las dudas sobre el alcance de las reclamaciones a los bancos de inversión americanos.

Pese a todo, al menos encontramos rayos de esperanza que se han reflejado en la recuperación de las bolsas mundiales, aunque la bolsa española siga en negativo en el año. Las escasas alegrías seguirán viniendo del exterior.

Algo más que cenizas de Islandia - INFORMACIÓN PRIVILEGIADA - Cotizalia.com

El milagro islandés después de la crisis
Paul Krugman
The Icelandic Post-crisis Miracle - Paul Krugman Blog - NYTimes.com

Islandia, por supuesto, representa uno de los grandes episodios de catástrofe económica de todos los tiempos. Su economía, capaz de brindar a su población un nivel de vida decoroso, fue secuestrada de forma efectiva por una combinación de ideología de libre mercado y capitalismo de colegueo; una de las comunicaciones (en formato pdf) presentadas en la conferencia celebrada en Luxemburgo a la que acabo de asistir muestra que los beneficios de la burbuja financiera han recaído de forma abrumadora sobre una pequeña minoría que ocupa la cima de la distribución de rentas:



Y en el proceso de construcción de emporios financieros de vida efímera, un puñado de operadores han acumulado una deudas ingentes que ahora se espera que devuelvan sus conciudadanos.

Pero la historia tiene una coda curiosa. A diferencia de otras economías desastrosas de la periferia europea (que tratan de rehabilitarse a base de austeridad y deflación), Islandia ha acumulado tanta deuda y se ha visto sumida en una situación tan apurada que la ortodoxia carecía de sentido. De modo que, por su parte, Islandia devaluó su moneda enormemente e impuso controles al capital.

Y ha sucedido algo extraño: aunque, en general, se considera que Islandia ha atravesado la peor crisis financiera de la historia, el castigo recibido ha sido en realidad sustancialmente inferior al de otros países. Veamos la evolución del PIB:



Y esta es la evolución del empleo:



La moraleja de la historia parece decir que si vas a sufrir una crisis, es mejor que sea una mala, mala de verdad. De lo contrario, acabarás siguiendo el consejo de quienes te aseguran que lo que te curará la enfermedad será más sufrimiento aún.

Rebelion. El milagro islandés después de la crisis

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