"Por primera vez hemos visto cómo un problema global se ha originado desde un solo país y un solo producto" dijo Joan Mª Nin, director general de La Caixa, en el transcurso del Desayuno de Trabajo PricewaterhouseCoopers – La Vanguardia.

"La factura de esos activos contaminados por haber sido constituidos a partir de hipotecas parcialmente impagadas asciende a 403.000 millones de dólares. Con todo, "nunca hasta ahora había habido en el mundo tanta liquidez como ahora.

Pero, ¿dónde está el dinero? De hecho, "nuestro" mundo no es más que una pequeña parte del mundo, en el que los nuevos actores como China, Japón, Rusia y los países árabes exportadores de petróleo están marcando un nuevo equilibrio del poder. "El sistema financiero occidental está siendo cada vez más financiado por esos países que, junto a los fondos, envían a sus representantes que entran en los consejos con culturas, valores y acentos distintos; la propiedad de los medios financieros se ha movido un poco y es un fenómeno creciente: UBS ya no es tan suizo como antes", comentó Nin.

El diagnóstico parece claro, pero el pronóstico es incierto:
1. La morosidad de los EE.UU. no ha tocado fondo aún (el ratio de impagados sigue subiendo)

2. Las hipotecas subprime (un bajo tanto por ciento de las totales) no son las que ahora preocupan, las preocupantes son las prime que son la mayoría, dado que la morosidad está hoy en EE.UU.en el 3,7% mientras que el estándar debe ser un 0,30 o máximo 0,40%. Ese 3,7% ilustra que hay mucha gente con problemas y eso retroalimenta la crisis.

3. Las bolsas están de mínimos con volatilidades muy altas. Se ha destruido la mitad de los valores bancarios.

4. El flujo entre entidades interbancarias no es tan fluído como hasta ahora lo había sido, por los nubarrones que hay. A nivel empresarial, ha habido un cambio, ahora las prioridades son:

a) Mucha solvencia
b) Muchos fondos propios, liquidez
c) Endeudamiento, el mínimo
d) Sacrificio de cuenta de resultados, si hace falta
e) "Back to basis", criterio de caja.

5. Cambio de valores. Estamos incorporando otro mundo al nuestro y eso implica cambios en los mecanismos de poder. ¿De dónde salen ahora los fondos para las grandes inversiones? Rusia, países árabes... son otras culturas, otros valores, otras formas de hacer negocios.

6. Ciclo inmobiliario propio y endurecimiento del crédito. La demanda se debilita y la oferta se reajusta.

7. Subida de la inflación y de los tipos de interés (4,35% actualmente el de referencia).

8. PIB: pasaremos de crecimientos fuertes a crecimientos mucho más débiles.

En este entorno, "la Caixa" mantiene su liderazgo en el mercado minorista, con un 40% de la cuota de mercado, una amplia y creciente base de clientes, la más amplia red de oficinas y cajeros del país, un bajo ratio de morosidad (0,68% al primer trimestre'08) y es probablemente la entidad con mayor liquidez de toda Europa, con más de 26.000 millones de euros y la quinta fundación más importante a nivel mundial con su obra social, que es importantísima.

Sin embargo, se plantea avanzar en dos frentes:

1. En banca privada (negocio muy estable), con crecimiento orgánico y en banca de empresas, con orgánico y adquisiciones (Morgan Stanley).

2. Expansión internacional, para diversificar el riesgo, al tiempo que acompañan a sus clientes en el extranjero, abriendo oficinas y representaciones en distintos países. Ya tienen presencia en Polonia, Rumanía y Marruecos y se plantean abrir próximamente en Portugal, Londres, París y Turquía. La fórmula de crecimiento en el exterior se ha decidido hacer con la máxima prudencia de acuerdo con la curva de aprendizaje, y de la mano de socios (Bea en China, Inbursa en América).

En conclusión, "estamos en un momento de cambio a nivel global, con un proceso de depreciación de activos financieros e inmobiliarios, un proceso de crisis de liquidez en el mundo occidental que se acompaña de ajustes de solvencia, recapitalización y pérdidas. Una crisis sería: pérdida de poder adquisitivo general, aceleración de la subida del precio de las materias primas y de los alimentos, descontrol en los precios de la energía, subida de tipos, paro... Sea como sea, estamos asistiendo a cambios muy significativos de poder: económicos, sociales y culturales". "Pero", añadió, "para las empresas que hayan hecho el trabajo bien hecho, como lo ha hecho "la Caixa", ésta será una gran oportunidad".