What if.........THE DOOMSDAY SCENARIO

Muy fuerte, si USA se viera obligada a rescatar a las dos de la quiebra se vería afectado el credit-rating del propio EE.UU. según un análisis de S&P del mes de abril '08.

Money CNN:

The Fannie and Freddie doomsday scenario - Jul. 9, 2008


The Fannie and Freddie doomsday scenario

It's time to wonder what would happen if Fannie Mae and Freddie Mac failed.
By Katie Benner, writer-reporter

Last Updated: July 9, 2008: 2:05 PM EDT


NEW YORK (Fortune) -- Here's a scary, and relevant, question to ponder as the housing market continues to slide: What would it take for the government to step in and help Fannie Mae and Freddie Mac, and how would a rescue affect you, the taxpayer?

A Lehman analyst's note on Monday sent shares of both companies plunging. Though they've recovered some, the fall, and Fed Chairman Ben Bernanke's downbeat outlook for housing issued Tuesday, is forcing investors to consider what would happen if a bailout is needed.

Fannie Mae and Freddie Mac are government sponsored enterprises that help the mortgage market ******** by purchasing pools of loans and packaging them into securities. If one or both couldn't ********, the result would be chaos.

At the end of last year, Fannie alone had packaged and guaranteed about $2.8 trillion worth of mortgages, approximately 23% of all outstanding US mortgage debt. And these securities are highly rated and sold to investors all over the world.

"If Fannie or Freddie failed, it would be far worse than the fall of [investment bank] Bear Stearns," says Sean Egan, head of credit ratings firm Egan Jones. "It could throw the economy into depression or something close to it."

Clearly, investors remain concerned. Credit default swaps - a kind of insurance against the possibility of Fannie (FNM, Fortune 500) and Freddie (FRE, Fortune 500) defaulting on their corporate bonds, are at their most expensive levels in 14 weeks; both companies are expected to report steep losses for the second quarter; and their main business, mortgage securitization, is under pressure as home price values decline and foreclosure numbers rise.

"The major issue is that these are very leveraged financial institutions, leveraged much more than any other bank, and they have lots of mortgage assets. As real estate values decline every day, the value of [the mortgages that it bundles, guarantees, and sells] are called into question," says Dalton Investments co-founder Steve Persky, who has been focused on distressed mortgage assets.

The possibility of government aid looms because it's hard to see how the private market can help the companies. Their stock market values have dropped so low that it would be difficult for them to raise money. For example, Egan estimates that Freddie alone will need to raise $7 billion over the next two quarters due to writedowns and losses. But the company's market capitalization - the number of outstanding shares times the share price stands at $8.7 billion.

"An investment banker would be hard pressed to raise an amount of money nearly equal to the value of the entire company," Egan says.

What's more, both companies have already raised a total of $13 billion by issuing preferred stock at the end of 2007; and they reduced their dividend payments to conserve cash.

The disaster scenarios

The Federal Reserve and the Treasury have taken great pains to point out that the government is not obligated to bail out either Fannie or Freddie if they face insolvency. It's debatable where the legal obligations lie, but as a practical matter, the government can't let these institutions fail because they are being counted up on to help fix the mortgage mess. If Fannie and Freddie were unable to buy and back loans, banks would stop originating them and the pool of homebuyers would shrink, causing home prices to fall even further.

"If the government believes the companies serve an essential role in the market, which they do, they cannot let them fail," says Joseph Mason, an economics professor with the University of Louisiana who focuses on the mortgage markets.

So what would force the Treasury and Fed to step in?

Fannie and Freddie are among the most highly-leveraged companies around, meaning the amount of capital they have on hand is nowhere close to the level of assets they control.

Fannie and Freddie must constantly borrow money in order to operate; if for any reason borrowing costs rose sharply they would not be able to make good on their guarantees or even fund their day to day operations. This is when the government would feel intense pressure to step in and, at the very least, pay contracts in a timely manner.

In an April report, Standard & Poor's said an Armageddon scenario whereby Fannie and Freddie are insolvent is unlikely, but that the mere possibility of failure at either is a greater threat to the economy than the actual collapse of any investment bank.

The bailout scenarios

So what might it look like if the government had to lend a hand? Outright nationalization is an unlikely option given that neither the current administration nor the presidential candidates could afford to support such a move in an election year.

More likely, the Treasury Department or the Federal Reserve would come in and provide a liquidity backstop, in the form of a loan or guarantee to bondholders that they will be paid. Fannie and Freddie could even do a preferred stock deal with the government, much like the deal forged by Citigroup with the Abu Dhabi Investment Authority, says Egan.

That would allow give officials the ability to argue that they weren't bailing out the companies, but rather making an investment that would pay off in the long run.

Mason has a diffferent twist on a possible intervention. If either were to face insolvency, he says the government should purchase a large voting block of equity in the institution and use that as a tool to eliminate any dividends, replace officers and manage the firms back to solvency.

"But [a rescue] would be a political situation, so it would be messy," says Mason. "Fannie and Freddie would fight against having officers replaced. They would want to keep the dividend."

The doomsday scenario could cost taxpayers more than $1 trillion, says the S&P report. The report went so far as to say that a government bailout of Fannie or Freddie could force the agency to lower its rating on the creditworthiness of the United States.

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Listado bancos en quiebra Crisis Subprime

Nunca TANTOS debieron TANTO a tan POCOS

En un editorial de hoy el WSJ enumera el desastre que supondría la quiebra de Fannie Mae y Freddie Mac. Ambas instituciones financieras tienen garantía del estado, y si se van al garete supondrían un pufo de unos 5 billones de dólares (sí, $5 trillions). Compara esta cifra con la deuda federal de los EEUU, 9,5 billones de dólares. El rescate de Bear Stearns sólo supuso 29 mil millones de dólares, un juego de niños.
Como solución, WSJ pide que el estado meta dinero ya para capitalizar las dos instituciones hipotecarias, porque esperar a que peten sería mucho más caro.

The Price of Fannie Mae - WSJ.com

Ahh, pero no se supone que lo peor ya había pasado, y que el final de tunelcillo estaba cerca, tal y como cantó el Viejo Cabrón gafaspasta de Green-Spam entre otros villanos como Guarro Buffet?.

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Salvar a BS costó 29 mil millones de dólares ??!! Pensaba que tan sólo 2 mil millones al final, ya que al principio fueron 300 millones de dólares y los accionistas se negaron a vender a JPMorgan.

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Listado bancos en quiebra Crisis Subprime

Nunca TANTOS debieron TANTO a tan POCOS

Eso no se lo creen ni ellos. Ayer UBS, DB y Lehman Bros sacaron un informe diciendo que la bolsa (S&P) iba a experimentar la mayor subida de los últimos 26 años o así en un período comprendido entre octubre '08 a enero '09.

UBS= El banco más afectado del mundo hasta la fecha con las subprime.
Lehman Bros= tiene todas las papeletas de seguir la estela de Bear Sterns. Y los CDS así lo indican.
Deutsche Bank= que para variar, también ha recibido una buena tunda.

Vamos, sin duda, los 3 mejores bancos para hacer este tipo de predicciones halagüeñas sin ningún tipo de interés creado, claro, claro...

¿Demasiado optimistas? Deutsche, UBS y Lehman pronostican la mayor remontada del S&P 500 en 26 años- elEconomista.es.

Ante un aviso así lo mejor es hacer justo lo contrario de lo que recomiendan. Me viene a la mente la palabra "desesperación".

Seguro que sí...compren, compren

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Listado bancos en quiebra Crisis Subprime

Nunca TANTOS debieron TANTO a tan POCOS

A mi me recuerda al del otro lado de la mesa asesorando a un pureta de las bonazas de los fondos que ellos comercializan, igualito que lo de los sellos, pero creo que ya nadie se cree sus mentiras y miserias, esto se acabo.

La credibilidad por los suelos.

Pues si tu no lo comprendes, Marai, los demás ni lo intentamos...

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La vida es lo que nos pasa mientras hacemos otros planes John Lennon

No tendrás casa en tu puta vida. No tendrás vida en tu puta casa. Escoge tu destino para los próximos 40 años. V de Vivienda. Oct'07.

Los palestinos serán sabios si absorben a los colonos. Y si en el Estado palestino se pagaran menos impuestos, más de uno preferirá residir allí. Abraham B. Yehoshua. Nov'08 (revelando verdades 60 años tarde)

Evolución del mineral de Uranio

A mi lo que me flipa es que todo esto estaba mas o menos CANTADO.

Si mirais los articulos que habeis posteado aqui y lo comparais con las predicciones del Estulin nadie puede llevarse ninguna sorpresa (y que conste que me cae fatal el Estulin!)

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"LOS HOMBRES, QUE PIERDEN LA SALUD PARA JUNTAR DINERO, Y LUEGO PIERDEN EL DINERO PARA RECUPERAR LA SALUD Y POR PENSAR ANSIOSAMENTE EN EL FUTURO, OLVIDAN EL PRESENTE DE TAL FORMA, QUE ACABAN POR NO VIVIR NI EL PRESENTE NI EL FUTURO, VIVEN COMO SI NUNCA FUESEN A MORIR, Y MUEREN COMO SI NUNCA HUBIESEN VIVIDO"

Así es, estaba cantado. No es como para decir que éste o aquel lo veían venir, pues hace años que se lleva viendo que la burbuja crediticia petaría por algún sitio antes o después, lo hacen todas las burbujas y ésta no iba a ser menos. Los mismos que inventaron los CDOs lo sabían, sólo que los bonus vienen muy bien, y cuando todo petase poco les importaría ya con la pasta acumulada.

Igual que ahora está cantado que Lehmanhh seguirá a BearhStearns, que después irá hMerrill Lynchh, y que Citil tampoco se salvará de la ayudita de la Fed. No hace falta ser ningún visionario.

Es como decir que en este país tocará salvar a las cajitas con el dinero de todos, y que sin citar nombres, todos sabemos más o menos las que irán primero, y que liquidarán toda su cartera industrial por la falta de liquidez, con lo que la bolsa lo tiene difícil con tal cantidad de papel saliendo a marchas forzadas. Todo eso llegará antes o después, y no hace falta ser el mesías para verlo. Yo llevaba avisando en varios foros de bolsa de la recesión de fianles de 2008 desde primeros de 2006. Por supuesto, nadie me hizo ni puto caso. Hace poco me reflotaron un post donde lo decía y algunos fliparon al ver la fecha.

Nada tiene eso que ver con acumular gasoil, latas de atún y echarse al monte.

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http://eduenca.blogspot.com/

¿No habéis visto la de publicidad que colocan ahora las cajas acerca de su obra social (que por cierto es ridícula respecto a beneficios)?

Pues se trata obviamente de preparar a la ciudadanía para justificar las partidas de salvamento: "qué buenas son las cajas, que hacen obra social, si les va mal a las pobres por culpa de las subprime (la culpa siempre es de otro) habrá que ayudarlas para que sigan haciendo cosas buenas por ejpaña (y por los bolsillos de los políticos)"

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