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El IPC refuerza la idea de Trichet de subir tipos



La inflación europea alcanza el mayor nivel en 16 años y el diferencial de precios de España se amplía hasta un punto. Tasa récord del 3,7%



Carlos Álvaro

No está claro si la intención declarada por el jefe del BCE, Jean-Claude Trichet, de subir el precio del dinero en julio es el anticipo de una decisión tomada, probable o posible o sólo una mera amenaza con la que meter el miedo en el cuerpo a gobiernos y agentes sociales y forzarles a ayudar a evitar el efecto inflacionista de segunda ronda.

Lo que sí está claro es que el fuerte repunte de la inflación en Europa en mayo no hace más que corroborar la inquietud de un BCE que se ha situado en "estado de alerta reforzada" ante el derrape de precios y reforzar sus planes para un incremento del dinero. Y es que, el IPC en la zona euro se disparó en mayo del 3,3% al 3,7%, su máximo histórico. Los precios se sitúan así lejos de la meta que propugna el BCE, el 2% anual, en un momento en el que hay riesgo elevado de que el alza de petróleo y alimentos se traslade al resto de la economía, un efecto de segunda ronda que el BCE ha dicho que no permitirá.

Frente al mes anterior, el IPC de los Quince subió un fuerte 0,6%, impulsado por la factura energética y alimentaria. Hace sólo un año, la inflación en el euro era del 1,9%.

En España, el IPC subió el 4,7% anual y el diferencial con el euro creció una décima, a un punto. España vio aumentar la distancia con Europa tras haber conseguido reducir la diferencia a 0,9 puntos. Los países del euro con menor inflación fueron Holanda (2,1%); Portugal (2,8%) y Alemania (3,1%). Las subidas más fuertes se dieron en Eslovenia (6,2%); Bélgica (5,1%); Grecia (4,9%); Luxemburgo (4,8%) y España. Francia e Italia se situaron en la media: 3,7%. Ninguno de los Quince cumplió la meta del 2%.


Alerta roja


Aunque Trichet ha matizado que la alza de tipos en la cita del BCE de julio es "posible, aunque no segura", lo cierto es que los halcones presionan para elevar los tipos del 4% al 4,25% ante el empuje de los precios. Parte del Consejo se inclina por la subida, incluso si muchos expertos avisan de que el BCE se equivocaría y que la subida podría ahogar un crecimiento debilitado. Entre estos parece situarse el ministro alemán de Economía, Michael Glos, quien ayer dijo temer que el crudo cause tanto daño a la economía como a la inflación.

Con todo, el el BCE vino a corroborar ayer que tiene toda la intención de elevar los tipos: la consejera Tumpel-Gugerell destacó que la entidad se ha puesto en alerta roja y que los mercados tienen razón al esperar un cambio inminente en las tasas. "Los mercados han interpretado correctamente el aviso", dijo. Ante el panorama, la Comisión reclamaba ayer "extremo cuidado" para evitar el contagio de la subida de la inflación a otros precios y a los salarios y convino con el BCE en que el alza del IPC es hoy la gran preocupación.

Y tanto el BCE como la Fed tuvieron en la cita del G-8 del fin de semana el apoyo del FMI. Su jefe, Strauss-Kahn, tildó de camino adecuado el emprendido por ambos bancos en un momento difícil de crecimiento bajo y aumento de la inflación. Y es que en precios también pintan bastos en EEUU: el IPC anotó la mayor subida en seis meses en mayo, con un alza del 0,6% mensual y tasas anuales del 4,2% (general) y del 2,3% (subyacente). Y, según los expertos, lo peor del derrape de precios está por llegar. Así las cosas, comienza a preverse un alza de los tipos, hoy en el 2%, aunque la Fed quizá no tome la decisión en su próxima cita de los días 24 y 25.

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