Malo de Molina: "Son los precios, estúpido" - Burbuja.info

Miss Marple · #1 (**permalink**) 07-abr-2008, 15:21

Esto es lo que ha dicho Malo de Molina nada menos que en la jornada inaugural de la Conferencia Inmobiliaria de Madrid 2008 (CIMO 2008), que antecede al SIMA:

El Banco de España pinta un sombrío futuro por la persistencia de la crisis internacional

La entidad advierte que el ajuste de la economía es más pronunciado de lo esperado. -La banca podría tener problemas de financiación si la "sequía" en los mercados de crédito no desaparece

El director general del Servicio de Estudios del Banco de España, José Luis Malo de Molina, ha reconocido hoy que el ajuste de la economía española, en pleno cambio de ciclo, "se ha hecho más pronunciado" de los previsto en los primeros meses de 2008 y ha añadido que, actualmente, la economía camina entre "incertidumbres" y "riesgos predominantemente a la baja".
Además, Malo de Molina ha advertido que "existe un riesgo indirecto de que si se prolonga la situación de sequía de los mercados internacionales los bancos españoles podrían tener dificultades para obtener financiación, pero de momento estos problemas no existen".
Por ello, Malo de Molina, que ha participado hoy en la jornada inaugural de la Conferencia Inmobiliaria de Madrid 2008 (CIMO 2008), ha condicionado la evolución de la economía durante 2008 al mantenimiento del dinamismo de las economías internacionales, a la duración de las perturbaciones financieras y al mayor o menor impacto de la crisis crediticia, ya que de ello dependerá que el ajuste sea más o menos intenso.
Asimismo, el jefe del Servicio de Estudios del Banco de España ha apuntado que el actual repunte de la inflación también presenta "riesgos al alza".
Buena parte del ajuste de la economía se debe a una desaceleración de la demanda interna, principalmente en el caso de la inversión en construcción, según Malo de Molina, quien ha achacado este proceso a los altos precios de la vivienda que, según ha dicho, "han desbordado la tendencia general de los precios".
En este punto, el jefe de los Servicios de Estudios de la institución gobernada por Miguel Ángel Fernández Ordóñez ha recordado que desde su seno ya se venía advirtiendo desde 2005 que se estaba produciendo una sobrevaloración de las viviendas.
Los precios de la vivienda, por debajo del IPC
Así, el economista ha indicado que, una vez han tocado techo estos precios, se ha iniciado una "fase de reabsorción", de forma que éstos ya crecen, "probablemente", por debajo del IPC.
Con todo, ha querido reseñar que este ajuste de precios se producirá sin que se observen caídas de precios nominales "abultadas", como apuntan algunos analistas, en clara alusión a la previsión del Fondo Monetario Internacional (FMI), que espera un descenso de precios reales de entre el 15% y el 20%.

http://www.elpais.com/articulo/econo...lpepueco_8/Tes

Esto es como coger a Galindo y estamparle un "Owned" en toda la cara. Recordemos que Galindo había hablado antes y había sacado la última bala: hay un ajuste en curso, y tiene que ser rápido para empezar la remontada cuanto antes. Pero si no hay caídas "abultadas" de precios nominales, el ajuste de precios tardará años…

Malo de Molina sabe que, duren lo que duren las perturbaciones monetarias, nada volverá a ser igual. No habrá una nueva orgía de crédito que permita la remontada que desean los ladrilleros. El crédito fácil, necesario para esa sueño húmedo, no volverá. Malo no lo dice claramente, lo envuelve en condicionales e incertidumbres, porque hablaba como invitado en casa de los ladrilleros. Pero se ha debido quedar a gusto con ese "ya lo veníamos advirtiendo desde 2005".

Apretrujillos · #2 (**permalink**) 07-abr-2008, 15:23

¿No será el mismo Malo de Molina (Carlos Malo de Molina) que allá por los ochenta y primeros noventa hacía encuestas electorales que siempre le daban a Felipe González como perdedor?

De tanta "precisión" que se gastaba, acabaron llamándole "MALO DE COJONES"...

Eddy · #3 (**permalink**) 07-abr-2008, 15:41

Además, Malo de Molina ha advertido que "existe un riesgo indirecto de que si se prolonga la situación de sequía de los mercados internacionales los bancos españoles podrían tener dificultades para obtener financiación, pero de momento estos problemas no existen".

¿riesgo indirecto? ¿problemas que no existen?

Esto salió en el Mundo del domingo (parece que los 5.000 kilitos que enchufa el Trichetín a los bankitos de Ejpain cada mes no van a dar pa mucho

):

Restricción externa-ajuste interno

"Si se reprodujera en 2008 un desequilibrio similar porcentualmente al del 2007, y dada la necesidad de renovar la deuda externa ya existente, demandaríamos financiación neta por un importe próximo al 20% del PIB español, esto es, 200.000 millones de euros. Dado que la mitad aproximadamente es renovación de deuda, la única forma de reducir esta cifra es vía una contracción del déficit exterior. Ello exige un incremento de la tasa de ahorro y una caída del peso de la inversión tanto en construcción como en equipo en el PIB, con el consiguiente efecto en el crecimiento y en el empleo.

...Por decirlo de otro modo, la restricción externa va a llevar a un ajuste interno parecido al que tenía lugar bajo el patrón oro. "

¿Y cómo se hacían esos ajustes bajo el patrón oro?

-Liquidando las inversiones erróneas (malinvestments)=dejando los tochos en estructura.

-Reduciendo los precios y salarios o aumentando el paro hasta que eso se produzca, (y en Ejpain pasan cosas tan curiosas como que el convenio de la construcción "consigue" una subida del 5,2% para 2008...en un sector que pierde empleo).

-Liquidando algunos bankitos y miles de empresas.

chameleon · #4 (**permalink**) 07-abr-2008, 15:46

Supongo que este grafiquito ya habrá salido, pero me ha sorprendido que el precio de la VPO es el mismo que el de la vivienda libre si hubiera subido siguiendo el IPC.

¿Hay burbuja VPO?

Stuyvesant · #5 (**permalink**) 07-abr-2008, 15:55

No creo que el precio sea el factor determinante en toda esta tragicomedia. Si no se tiene dinero, o no se convierte en un bien atractivo como inversión, con altas tasas de revalorización, da igual a cuanto pongan el pale de ladrillos; No hay demanda y punto.

Y en eso, los precios lo único que pueden hacer es atraer a los descolgados de la ultima escalada con la esperanza de una revalorización en un posible rebote. El conocido False Bottom.

La oferta supera ampliamente a la demanda de vivienda como necesidad, y no existe demanda de inversión. Fin de la partida. Da igual el dinero que se baje, se ha tocado el techo financiero, y de la misma forma el techo de la demanda esta igual de cerca.

la búsqueda de gangas es una ilusión pasajera.

Grijandel · #6 (**permalink**) 07-abr-2008, 17:30

Iniciado por Eddy

(y en Ejpain pasan cosas tan curiosas como que el convenio de la construcción "consigue" una subida del 5,2% para 2008...en un sector que pierde empleo).

Hombre, el convenio es irrelevante, porque aunque todo el mundo tiene en contrato el salario del convenio en realidad están cobrando mucho más en negro. Aunque el convenio suba el salario real está bajando a costa de la parte en negro.

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