El patrimonio de los fondos de inversión en el mes de septiembre ha sufrido la mayor caída en términos netos desde el año 2001. Han salido 4.300 millones de euros sobre un total de 261.000 millones. La caída se ha producido en todas las familias de fondos sin que haya habido ninguna especialmente perjudicada. Y la entidad que más reembolsos ha sufrido ha sido el Banco Santander con casi la mitad del total y ya ha perdido algo más de un 1% de cuota de mercado en lo que llevamos de año.

Hasta aquí las frías cifras porque paso a analizar cuáles han sido las causas de esta fortísima salida de dinero de los vehículos de inversión colectiva sin duda más eficientes.

La razón principal es el enorme esfuerzo que están haciendo los bancos por captar depósitos. No creo que esto sorprenda a nadie que vea la televisión, escuche la radio o lea la prensa porque la campaña mediática está siendo salvaje. En el caso del banco cántabro también hay que tener en cuenta que los 7.000 millones del “convertible con tirabuzón” que acaban de colocar han tenido que salir de alguna parte.

Los bancos tienen una muy buena razón para trasvasar dinero de fondos a depósitos: sus balances, maltrechos en algunos casos. Con las condiciones de liquidez como están –el interbancario continúa disparado- a los bancos no les ha quedado otra que mejorar el tipo con el que remuneran su pasivo y lanzar a sus redes a captar pasta a toda costa para poder seguir creciendo.

Es una decisión que tiene todo el sentido desde el punto de vista del banco como sociedad anónima pero que una vez más deja en un segundo plano los intereses de sus sufridos clientes.

El traspaso de fondos a depósitos tiene un coste fiscal y otro de oportunidad del que los bancos no informan y que no creo que compensen el escaso diferencial que están ofreciendo sobre el euribor a año. El cliente que sucumba a los cantos de sirena tendrá que pagar al 18% la plusvalía que lleve acumulada en el fondo que venda y en el momento que deshaga el camino andado, otro 18%. Asimismo, con este enfoque oportunista se desbarata cualquier estrategia que se haya hecho más a largo plazo dentro de la planificación financiera que todo cliente debería tener.

Porque si a un cliente se le quiere ofrecer seguridad en el entorno actual –principal argumento para colocar depósitos-, hay una solución mucho más fácil y barata: fondos monetarios puros con comisiones bajas. Hay pocos, lo sé, pero alguno queda. En concreto, yo conozco uno que tiene un 0,15% de comisión (gestión + administración) y que no tiene importe mínimo de suscripción.

Otro día me meto en el análisis de la vena masoquista de gran parte de la clientela de banca española. Tan exigentes como somos para muchas cosas hay que ver lo poco que nos importa que nos tomen el pelo en cuestiones de dinero.

Iniciado por TYRELL

No olvidemos la repercusión en los fondos de pensiones