Marai
Madmaxista
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Otra paja mental:
Antes de irme de vacatas escribí Parada y fonda para revisar lo que había sucedido en un año, después de ingresar en este foro en Julio del pasado año.
Esto fué antes de que los mercados de crédito se fueran al carajo este verano por culpa de las "confinadas" hipotecas chupraim.
El panorama ha cambiado por completo este verano. Las chupraim han provocado un cambio en los mercados de crédito que Botín califica de "pasajero", pero me temo que no va a ser asín.
La hipótesis que manejan en el Santan es que los mercados volverán a la normalidad gracias, supongo, a las inyecciones de liquidez de los bancos centrales en su papel de Prestadores de Ultimo Recurso. Es por ello que no cancelan sus emisiones de deuda y que ellos mismos las compran a pesar de que nadie desea adquirirlas al precio inicialmente deseado.
La expresión para designar lo que está ocurriendo ahora es "credit crunch" -contracción de crédito, aversión al riesgo o lo que sea- y creo que eso va a acelerar la caída del mercado inmobiliario español.
La piedra de toque es lo que está ocurriendo con Northern Rock, el quinto prestamista hpotecario del R.U. que, incapaz de colocar sus títulos de deuda hipotecaria, ha tenido que recurrir a la financiación de ültimo recurso del Banco de Inglaterra y, aún así, está viendo como sus depositantes les retiran su confianza. Los inversores que compraron deuda emitida por esta empresa están tratando de liberarse del marrón asumiendo pérdidas de hasta el 20% (esta es información que proviene de confidencial secretitos, sin link).
El problema está en que:
1) el lío de las chupraim no ha hecho más que empezar. Este lío empezó por la enorme cantidad de hipotecas que se concedieron con tipos de interés que ellos llaman "teaser" y que de forma libre podríamos traducir como hipotecas "que te la meten doblada" porque en un momento dado se "resetean" y ya no las puedes pagar. En mi opinión esta clase de hipotecas no hizo más que atrasar y endurecer el problema de los elevados precios de la vivienda en EEUU. El momento culminante en el que más hipotecas de este tipo se "resetean" llegará la primavera de 2008 y podemos imaginar lo que va a pasar con los impagos hasta ese momento. Vale, en Ejpaña hay pocas hipotecas de este tipo, pero eso no implica que no se hayan dado mucas hipotecas destinadas al impago.
2) el mercado inmobiliario comercial de EEUU ha entrado en riesgo. Se acumulan los locales comerciales y oficinas vacías. Esto signiica que este otoño empezarán a aflorar las chupraim comerciales añadiendo más leña al fuego de los mercados de crédito. Cada vez resultará más difícil colocar la deuda que se pretende titulizar.
3) jovenlandesesidad: la jovenlandesesidad crece en España de forma acelerada. Los datos de Agosto así lo indican (lo siento, demasiados links) y la tasa se duplica en menos de un año. Bueno, todavía hay quien piensa que la jovenlandesesidad no será nunca un problema en España porque el sistema bancario sabrá repartir esas pérdidas (acojonante, así lo afirma hoy un registrador de la propiedad en Le País). Somos tan güays que no importa que los créditos no se paguen.
4) el mercado inmobiliario está tocado y hundido: las promotoras venden un 50% menos que hace un año, un número creciente de ventas se cancelan (bueno, esto es una intuición) y el credit crunch terminará de hundirlo de forma acelerada. En esto somos varios los foreros que estamos de acuerdo. Esto no hará más que acentuar el problema de la jovenlandesesidad.
Eso sí, los cuervos de la tempestad somos mala gente y deseamos todos los males para los que, honradamente, se ganan su salario y beneficios.
A título personal, de toda esta morralla lo único que me hará feliz es una caída de precios de las casas. Los malos ratos que pasarán muchos no son plato de gusto para nadie.
Nos espera un otoño caliente y una primavera peor.
PD: respecto a lo de que en Ejjpaña no hay chupraim es, de alguna manera, cierto ya que hay pocas hipotecas con tipos de interés "teaser". Pero eso no indica que no se vayan a producir impagos. Al contrario, esto indica que los impagos no se van a atrasar en España tanto como en EEUU. Al fín y al cabo, esas "teaser rates" que se reajustan dos años después sólo han demorado (y profundizado) un problema inevitable.
Antes de irme de vacatas escribí Parada y fonda para revisar lo que había sucedido en un año, después de ingresar en este foro en Julio del pasado año.
Esto fué antes de que los mercados de crédito se fueran al carajo este verano por culpa de las "confinadas" hipotecas chupraim.
El panorama ha cambiado por completo este verano. Las chupraim han provocado un cambio en los mercados de crédito que Botín califica de "pasajero", pero me temo que no va a ser asín.
La hipótesis que manejan en el Santan es que los mercados volverán a la normalidad gracias, supongo, a las inyecciones de liquidez de los bancos centrales en su papel de Prestadores de Ultimo Recurso. Es por ello que no cancelan sus emisiones de deuda y que ellos mismos las compran a pesar de que nadie desea adquirirlas al precio inicialmente deseado.
La expresión para designar lo que está ocurriendo ahora es "credit crunch" -contracción de crédito, aversión al riesgo o lo que sea- y creo que eso va a acelerar la caída del mercado inmobiliario español.
La piedra de toque es lo que está ocurriendo con Northern Rock, el quinto prestamista hpotecario del R.U. que, incapaz de colocar sus títulos de deuda hipotecaria, ha tenido que recurrir a la financiación de ültimo recurso del Banco de Inglaterra y, aún así, está viendo como sus depositantes les retiran su confianza. Los inversores que compraron deuda emitida por esta empresa están tratando de liberarse del marrón asumiendo pérdidas de hasta el 20% (esta es información que proviene de confidencial secretitos, sin link).
El problema está en que:
1) el lío de las chupraim no ha hecho más que empezar. Este lío empezó por la enorme cantidad de hipotecas que se concedieron con tipos de interés que ellos llaman "teaser" y que de forma libre podríamos traducir como hipotecas "que te la meten doblada" porque en un momento dado se "resetean" y ya no las puedes pagar. En mi opinión esta clase de hipotecas no hizo más que atrasar y endurecer el problema de los elevados precios de la vivienda en EEUU. El momento culminante en el que más hipotecas de este tipo se "resetean" llegará la primavera de 2008 y podemos imaginar lo que va a pasar con los impagos hasta ese momento. Vale, en Ejpaña hay pocas hipotecas de este tipo, pero eso no implica que no se hayan dado mucas hipotecas destinadas al impago.
2) el mercado inmobiliario comercial de EEUU ha entrado en riesgo. Se acumulan los locales comerciales y oficinas vacías. Esto signiica que este otoño empezarán a aflorar las chupraim comerciales añadiendo más leña al fuego de los mercados de crédito. Cada vez resultará más difícil colocar la deuda que se pretende titulizar.
3) jovenlandesesidad: la jovenlandesesidad crece en España de forma acelerada. Los datos de Agosto así lo indican (lo siento, demasiados links) y la tasa se duplica en menos de un año. Bueno, todavía hay quien piensa que la jovenlandesesidad no será nunca un problema en España porque el sistema bancario sabrá repartir esas pérdidas (acojonante, así lo afirma hoy un registrador de la propiedad en Le País). Somos tan güays que no importa que los créditos no se paguen.
4) el mercado inmobiliario está tocado y hundido: las promotoras venden un 50% menos que hace un año, un número creciente de ventas se cancelan (bueno, esto es una intuición) y el credit crunch terminará de hundirlo de forma acelerada. En esto somos varios los foreros que estamos de acuerdo. Esto no hará más que acentuar el problema de la jovenlandesesidad.
Eso sí, los cuervos de la tempestad somos mala gente y deseamos todos los males para los que, honradamente, se ganan su salario y beneficios.
A título personal, de toda esta morralla lo único que me hará feliz es una caída de precios de las casas. Los malos ratos que pasarán muchos no son plato de gusto para nadie.
Nos espera un otoño caliente y una primavera peor.
PD: respecto a lo de que en Ejjpaña no hay chupraim es, de alguna manera, cierto ya que hay pocas hipotecas con tipos de interés "teaser". Pero eso no indica que no se vayan a producir impagos. Al contrario, esto indica que los impagos no se van a atrasar en España tanto como en EEUU. Al fín y al cabo, esas "teaser rates" que se reajustan dos años después sólo han demorado (y profundizado) un problema inevitable.
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