Burbuja.info - Foro de economía > > > Documento: Informe del BBVA "España, escenario ante las turbulencias financieras"
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Antiguo 15-sep-2007, 15:36
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Fijaos en el dato del apalancamiento familiar (Deudas frente a Patrimonio).
España aparece con un apalancamiento bajo, pero esto es engañoso.
Es debido a que se computa un patrimonio muy grande, debido al precio inflado de la vivienda.
Como la mayor parte del patrimonio es vivienda,si los precios de la vivienda se desploman, el patrimonio se desinflará, y la deuda se mantendrá. Como resultado, el apalancamiento se disparará.

El principal factor de soporte es que las familias gozan de una sólida situación
patrimonial en comparación con la vigente en otras economías. Es cierto que
el endeudamiento familiar ha ido aumentando paulatinamente hasta alcanzar
en el primer trimestre de 2007 el 127% de su renta disponible, pero hay que
destacar que las familias han recurrido al endeudamiento para financiar
fundamentalmente aumentos de patrimonio, lo que ha contribuido a que se
mantenga una saneada situación patrimonial. De hecho, la ratio de deuda
financiera sobre riqueza neta de las familias españolas se sitúa como una de
las más bajas de los países de nuestro entorno, como puede verse en el
gráfico adjunto. Esta solidez patrimonial es claramente un soporte adicionalen el que puede apoyarse la evolución del gasto de los hogares en un
entorno de generación de renta menos dinámico
.

fijaos que reconoce que habrá un "entorno de generación de renta menos dinámico". O sea, que la gente ganará menos.
Si añadimos el desinflado del patrimonio... veremos a ver qué pasa con el apalancamiento y con gasto de los hogares.





me temo que apesar de todo, este documento sigue siendo relativamente optimista. No championista como Emilio Botín-ZP, pero sí aterricista suave.

Última edición por Zéner; 15-sep-2007 a las 15:40


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