Huy huy huy que malito


La venta de colchones se va a disparar para meter los euros debajo

http://www.elmundo.es/1997/10/12/economia/12N0053.html
Aunque el artículo se entre en la venta del Banco Urquijo (hace poco más de una década), hace un muy interesante y detallado repaso (dentro de lo que cabe en un artículo) a la trayectoria del emporio March.

Perlita:

Históricamente, el grupo se ha caracterizado por una liquidez muy alta, hasta el punto de que en el mercado se comenta que a los March «ni siquiera les gusta que sus bancos estén endeudados en el interbancario»



EL MUNDO periodico. ECONOMIA.
Domingo, 12 de octubre de 1997



LA NUEVA ESTRATEGIA

Los March dicen adiós a la gran banca

Han puesto en venta el Banco Urquijo que compraron hace nueve años

por: MARIVI CASANUEVA

MADRID.- Los hermanos Carlos y Juan March quieren vender el Banco Urquijo. Es el adiós al sueño de convertirse en grandes banqueros. A los herederos de Juan March Ordinas la banca se les ha resistido durante toda una década, aunque los negocios les han sonreído en otros sectores.

La distribución es su gran éxito de los últimos ejercicios y les ha llevado a ser los segundos accionistas del gigante francés Carrefour. Los disgustos tampoco han faltado y el caso Sogecable ha dejado «tocado» a Carlos March que, junto a su hermano, posee una fortuna estimada en más de medio billón de pesetas.

Los March operan con tres holdings diferentes, según la descripción de personas cercanas al grupo. El íntimo, formado por una serie de sociedades patrimoniales; el «familiar», que corresponde a la Banca March, y el «público» representado por la Corporación Financiera Alba. A ello se añade la fundación, con un patrimonio de 15.000 millones de pesetas y una inversión anual que ronda los 1.200 millones.

El patrimonio conocido de los March se sitúa en torno a los 400.000 millones de pesetas (ver gráfico inferior), pero supera el medio billón, según fuentes financieras. Son muchas las sociedades patrimoniales de los dos hermanos, cuyos activos se desconocen. El ejemplo más reciente es el de la constructora Ginés Navarro, de la que la Corporación Financiera Alba tenía un 54,4%, pero estaba controlada casi en un 70% por los March, como se demostró en el proceso de fusión con OCP.

Históricamente, el grupo se ha caracterizado por una liquidez muy alta, hasta el punto de que en el mercado se comenta que a los March «ni siquiera les gusta que sus bancos estén endeudados en el interbancario»

El actual intento de vender el Banco Urquijo, comprado al Hispano Americano en tiempos de Claudio Boada, no responde, por tanto, a necesidades de liquidez. Más bien hay que interpretarlo como un adiós al mundo de la banca que tan pocas alegrías les ha dado.

No cuajó su pretensión de introducirse en alguno de los grandes bancos, aunque en 1987 entraron en el capital del Popular y del antiguo Hispano Americano, con un porcentaje cercano al 6%, suficiente para haber accedido, como mínimo, al consejo de administración. Pero tampoco les ha acompañado el éxito a la hora de crear un grupo bancario propio en torno al Urquijo, el Progreso y la Banca March.

FINANZAS.- El sector financiero representa aproximadamente el 18% del Grupo March, pero bajará sensiblemente si se deshacen de una participación significativa del Urquijo. La operación está en marcha y los hermanos Carlos y Juan March negocian con varias entidades financieras la venta de un paquete relevante de la entidad, después de varios años de saneamiento y posterior adelgazamiento del balance y la red de oficinas.

La venta del Urquijo ha sido un rumor casi permanente en el sector financiero desde su entrada en la órbita del Grupo March. Unos rumores sólo acallados en la etapa en que se produjo la fusión con el Banco de Progreso en 1993.

Con la venta del Urquijo se daría por cerrada la aventura de Carlos y Juan March en el sector financiero, más allá de la Banca March, creada por su abuelo, el fundador de la saga. Incluso ésta se ha tenido que replegar a Baleares, la tierra que la vió nacer. En fuentes financieras se comenta que los hermanos March «no tienen paciencia para ser banqueros» y que no han vendido antes el Urquijo por falta de comprador.

La empresa no ha sido fácil porque en 1988 el grupo pagó 56.190 millones de pesetas por la entidad al Banco Hispano Americano, que ya lo había sometido a un fuerte proceso de saneamiento. A ello habría que añadir, además, el valor de su participación en el Banco de Progreso.

Los problemas de los March con el Urquijo comenzaron pronto y la inversión nunca llegó a ser rentable. La crisis más seria se remonta a 1990, año en el que se registró un quebranto superior a los 12.000 millones de pesetas, provocado en gran medida por los riesgos asumidos por la entidad con Intra, una empresa que suspendió pagos.

En los nueve años que el Urquijo lleva en la órbita del Grupo March se han registrados varios cambios de dirección que han coincidido con otros tantos cambios de estrategia. El último lo ha pilotado Alfonso Alvarez Tolcheff, fichado hace dos años como consejero delegado de la entidad.

Alvarez Tolcheff llegó al grupo procedente de Barclays y sucedió en el cargo a Fernando Domecq, un hombre de larga experiencia en banca y amigo personal de Carlos March. Oficialmente éste abandonó el puesto para pasar a la Corporación Financiera Alba, pero la realidad es que la evolución del banco no era todo lo satisfactoria que querían los hermanos March, que optaron, una vez más, por el cambio de equipo como única terapia para solventar los problemas.

LA PODA.- En los últimos dos años Alvarez Tolcheff ha podado la entidad, con la venta de más de un tercio de las sucursales, y la ha especializado en banca de empresas y de particulares de rentas medias y altas. El plan estratégico puesto en marcha por el actual equipo directivo, y elaborado con la colaboración de la consultora McKinsey, ha dado sus frutos.

El banco ganó en el primer semestre de este año 1.701 millones de pesetas, con un crecimiento del 94%, en relación al mismo periodo del año pasado. Pero lo más relevante es que el margen de explotación aumentó un 23%, y los gastos bajaron un 18%. Además, la morosidad descendió un 36%, hasta situarse en una tasa del 3,6%, y la cobertura de riesgos se ha elevado hasta el 95%, frente al 75% de un año antes.

Los March no han querido esperar más y, con la mejor cuenta de resultados de los últimos años en la mano, han optado por buscar comprador. El grupo reconoce oficialmente que mantiene conversaciones con varias entidades españolas y extranjeras, todas de tamaño medio, para vender una participación significativa que dé al Urquijo «una mayor dimensión comercial».

A los que conocen bien la manera de actuar de los March no les sorprende que el Urquijo esté en venta porque, según dicen, «no son banqueros ni empresarios, sino traders que compran y venden empresas por razones de oportunidad».

El sector de la distribución ha compensado con creces a los March de los sinsabores que les ha dado la banca en los últimos años. La Corporación Financiera Alba controla el 5,1% de Carrefour, con una inversión de unos 55.000 millones de pesetas y el 5% de Pryca, filial del gigante francés.

Los March son los segundos accionistas de Carrefour, después de las familias Fournier y Defforey, y el valor en bolsa de su participación supera los 200.000 millones de pesetas. En los últimos años Alba ha desinvertido en Pryca, de la que llegó a controlar el 13%, y parte de esos recursos se han destinado a incrementar la participación del grupo en Carrefour. El 1995 los March vendieron un 3% de Pryca con unas plusvalías próximas a los 6.900 millones de pesetas. El año pasado la enajenación de otro 2% les aportó un beneficio de 8.867 millones de pesetas

Los March no participan en la gestión de la empresa francesa, la primera del vecino país por capitalización bursátil. Sin embargo, forman parte del núcleo duro de la compañía de distribución, junto a las familias fundadoras que controlan en torno al 20%. Carlos March ocupa la vicepresidencia del Consejo de Vigilancia de Carrefour en el que está representado sólo el capital. La gestión corresponde al Consejo de Dirección, con un director general al frente como primer ejecutivo.

No es la primera vez que el Grupo March mantiene alianzas con empresas extranjeras. Estuvo presente en el sector financiero en Estados Unidos, a través de Signet Bank en el que participaba con un 15%. En la época en que Uralita formó parte del grupo, éste también mantuvo relación con la británica Redland; con Azko a través de Aragonesas y con NatWest, asociados al 50% en Banca March, en una etapa todavía no muy lejana.

Hace dos años el grupo se deshizo del 0,8% que poseía en el grupo belga de distribución GIB, después de que éste comprara las acciones de AKI Bricolaje, propiedad de Alba.

PLUSVALIAS.- Las participaciones de los March en Carrefour, Pryca, y el paquete mayoritario del Urquijo están integradas en Alba, el holding público del grupo. Alba obtuvo en el primer semestre de este año un beneficio neto de 5.903 millones de pesetas, un 74% más que en junio de 1996. La previsión de resultados para el conjunto del año es de 10.000 millones de pesetas, frente a los 7.500 millones obtenidos en 1996.

El grupo reconoce que las plusvalías latentes en la cartera de valores que cotizan en Bolsa ascendían el pasado 30 de junio a 218.701 millones de pesetas, con una ganancia de 59.684 millones

La junta general de accionistas aprobó el pasado mes de febrero una reducción del 5% del capital social, por amortización de autocartera, hasta situarlo en 14.404 millones de pesetas.

Alba también controlará entre el 20% y el 25% de Actividades de Construcción y Servicios (ACS), la compañía surgida de la fusión de OCP y Ginés Navarro, de la que los March poseían cerca del 70%. ACS se ha convertido en el tercer grupo constructor español, con una facturación superior a los 360.000 millones de pesetas y una plantilla de casi 14.000 personas.

El ocio y las comunicaciones constituyen los otros dos sectores con la calificación de estratégicos en el Grupo March. Alba controla el 2,5% de Airtel, el segundo operador de telefonía móvil, el 12,7% de Sogecable y 40% de Media Planing

Si las inversiones bancarias han sido las más frustrantes para los hermanos March, la que más dolores de cabeza les ha producido en los últimos años es, seguramente, la de Sogecable. Como consejero de la sociedad, Carlos March ha tenido que acudir a declarar en calidad de imputado ante el juez Javier Gómez de Liaño, instructor del caso Sogecable.



La atribulada carrera del «Señor Monopolio»

El abuelo de los actuales gestores comenzó comerciando con tabaco

GUIOMAR DEL SER

PALMA.- En el subsuelo del emporio económico forjado al amparo del apellido March descansa, enfundada en leyenda, la inclasificable figura del mallorquín Juan March Ordinas (1884-1962).

Hijo de labradores del corazón de la isla, abrió su primer frente empresarial en el sector tabaquero, logrando a comienzos de siglo el subarriendo de la distribución de tabaco en una zona de Marruecos. Allí comenzaba a brotar una imponente fortuna personal que haría de March un influyente hombre de negocios y de Mallorca un feudo privilegiado.

Cuando la Primera Guerra Mundial sacudía las fronteras europeas, Juan March poseía ya el monopolio del tabaco marroquí y el control de varias líneas de transporte marítimo, amén de una potente red exportadora basada en la comercialización de alimentos pero no siempre fiel a las exigencias arancelarias.

Y así, después de amasar un considerable patrimonio, fundar tres periódicos y ascender a modo de ciudadano Kane a las órbitas de influencia política de la época, fue introducido por su suegro, Bartolomé Servera, en el incipiente negocio bancario. En 1926, la prensa local (El Día, su propio periódico) comenzaba a hacerse eco publicitario de una entidad bancaria que ofrecía como principal garantía de solvencia el capital personal de su único titular, don Juan March Ordinas.

A esas alturas, su figura rebasaba con creces el estricto ámbito de lo empresarial. Rival político de Antonio Maura, proveedor de hidrocarburos de origen ruso durante la dictadura de Primo de Rivera y diputado centrista en la segunda República, la proyección social de March seguía su camino ajena (o quizá interesadamente ligada) a los vaivenes políticos.

CARCEL Poco después de instaurarse la República, una Comisión de Responsabilidades quiso procesarle por contrabando, soborno y prevaricación. La consigna era «O la República somete a March, o March somete a la República». Mientras la multitud se agolpaba alrededor de las Cortes, March pronunciaba su defensa de memoria en el interior un 8 de junio de 1932. «Siempre fueron notorios mis ideales de izquierda», dijo el diputado mallorquín. No le valió de nada. El 9 de junio de 1932 a las 6:30 de la mañana, un pelotón de oficiales del Ministerio de Seguridad le condujo de su casa a la cárcel Modelo. Tenía 52 años.

Un año después March escapaba de allí con la única herramienta que manejaba bien: el dinero. Había hecho rico a su carcelero. El diario Informaciones, propiedad de March, tituló: «March abandona la cárcel para atender su salud».

Mientras tanto, la red de oficinas de Banca March se extendía por los principales pueblos de Mallorca. El momento culminante de su solapado protagonismo histórico llegaría con el levantamiento militar. Se dice que fue él quien financió el vuelo que llevó a Franco a bordo del Dragon Rapide desde Canarias hasta Marruecos. Años más tarde, su oportuna intervención financiera a instancias de Churchill persuadiría a las cabezas pensantes del franquismo de no participar en la Segunda Guerra Mundial.

Entre las muchas anécdotas que rodean al «último pirata del Mediterráneo» (así le bautizó Arturo Dixon, en la biografía titulada Señor Monopolio), el origen de su fastuoso palacio palmesano es una de las más pintorescas. Se cuenta que, rechazado como miembro del elitista Círculo Mallorquín, optó por construir a pocos metros de su sede (el edificio que ahora alberga el Parlament Balear) un palacete que desde entonces (años 40) no ha dejado de ensalzar el indiscutible poderío económico de la estirpe. En 1946, Banca March superó un nuevo hito, convertida ya en sociedad anónima. El fundador adquirió por 50 millones de pesetas las 10.000 acciones que conformaban el capital social y reforzó el lento pero efectivo ascenso de la entidad como fuente de riqueza de una isla que comienza a abrirse a la industria turística.

Encauzada la prosperidad económica de la entidad y asegurado el patrimonio familiar con cientos de hectáreas del territorio de Mallorca, el último gran legado del patriarca fue la Fundación Juan March, una institución educativa y de mecenazgo artístico.

Lienzos de Picasso, Dalí y Barceló reposan en su museo de arte contemporáneo, justo al lado de la primera oficina que se abrió en Palma, la que es hoy sede central de una red de 140 sucursales. Tras la muerte de March en 1962, en un accidente de circulación, comienza la expansión fuera del archipiélago. Los herederos han llevado su nombre a todo el territorio nacional encabezando diversas operaciones de absorción y cooperación con diversas entidades financieras.

Todo queda en familia

Los hermanos Carlos y Juan March se reparten los cargos más significativos del grupo. Carlos es el presidente de la Banca March y del Banco Urquijo, y vicepresidente de la Fundación. Por su parte, Juan March preside la Corporación Financiera Alba y la Fundación.

Carlos March es el que tiene una mayor proyección pública, siempre en el marco de discreción que caracteriza a los dos hermanos. Es miembro del Consejo Internacional de la Universidad de Columbia y Oficial de la Legión de Honor.

Juan March, que forma parte del Consejo para el Desarrollo Sostenido, está especialmente volcado en el desarrollo de la Fundación March. La ha dotado de una sede emblemática, y bajo su presidencia comenzaron las grandes exposiciones que le han dado mayor reconocimiento público.

A pesar de la rotación en los equipos directivos del Grupo March, hay un grupo de ejecutivos, considerados como «hombres de la casa», que permanecen en puestos clave desde hace años.

Pablo Vallbona es vicepresidente de Alba y presidente de Pryca y, al igual que los March, procede de Baleares. Isidro Fernández Barreiro es consejero delegado de Alba, pero previamente ocupó la vicepresidencia del Banco Urquijo. Su relación con los March es antigua porque también fue administrador de Bartolomé, tío de Juan y Carlos.

Enrique Piñel es abogado del Estado y el responsable de los temas jurídicos del grupo, además de ser consejero secretario de Banca March. Al igual que sus compañeros lleva muchos años en el grupo.

Los March también recurren a los fichajes cuando no encuentran la solución en la casa. Ha sido el caso de Alfonso Alvarez Tolcheff, procedente de Barclays, y actual consejero delegado del Urquijo. Por su parte, Francisco Verdú llegó a Banca March como consejero delegado, después de varios años en Caja Postal.

Aquel desastroso verano

1995 fue calificado por los actuales gestores de Banca March como su «annus horribilis». Al final del verano, Simón Galmés, vicepresidente ejecutivo, fue destituido. El escándalo se sirvió en bandeja de plata: el banco mallorquín había invertido 4.000 millones en la funeraria Bon Sosec apoyada por el gobierno autonómico. La funeraria quebró y uno de los acreedores era, casualmente, el alcalde de Palma, Joan Fageda, administrador de la constructora Domus.

Apareció después un dossier sobre las actividades particulares de Galmés en el cual se explicaba con todo tipo de detalles sus negocios privados.

Bajo el paraguas de la Banca March se realizaron decenas de operaciones que permitieron al entonces vicepresidente ejecutivo amasar una fortuna que superaría con creces los 1.000 millones de pesetas.

Los actuales responsables de la entidad mallorquina, con Pablo Vallbona y Francisco Verdú a la cabeza, han dedicado los dos últimos años a lavar la imagen, cuidando el pequeño cliente y abandonando macroproyectos si éstos no cuentan con las garantías suficientes de éxito. Se acabó la época de los saltos mortales sin red.

En la actualidad la Banca March aún recoge los frutos envenenados de la gestión de Galmés. Uno de ellos es haber cooperado en la adquisición del grupo hotelero Royaltur por parte de Inmobiliaria Alcázar. Esta operación es objeto de una querella contra los ex gestores de Alcázar y Banca March que se tramita en los juzgados de Palma.

Interesante. No teníamos suficiente con lo del patrón oro, y ahora salimos con el patrón lata-de-atún.

Yo abogo por opciones más "normales": El dinero no se diluye si lo inviertes en Letras del Tesoro.

era un buen ejemplo, ilustrativo, no práctico. metafórico. lerditos como yo entendemos las cosas si nos las ponen así. gracias de nuevo <<47>> and cia. esta noticia up up up

Bueno bueno, lo de los March da de pensar.
Yo creo que hay que analizar este asunto no solo desde el punto de vista de las perdidas ( que son 5,6 o 2,8 no tiene importancia ) sino desde 2 puntos de vista mucho mas importante.
1. Es el efecto psicologico. Esto crea miedo. Si dentro de una semana o dos caera otro, se volvera en panico. Piensas que si tu tienes pasta en un fondo de bajo riesgo y otra pasta en un fondo de alto riesgo, y el de bajo riesgo cae...que pasara con el de alto riesgo...pues este no cae...vuela...se esfuma.
2. Es el efecto domino. Es logico. Banco March tiene fondos de todo tipo, como todos los bancos. Conservadores (solo renta fija), de bajo riesgo, medio riesgo y alto riesgo. Si una de bajo riesgo empieza a temblar, no es problema de los 3000 ricachuelos que han metido el pastelito en este fondo, es problema de los demas que han metido en fondos de medio y alto riesgo. La imagen de banco march esta mermada, pero cuando Fulanito se ira al banco a preguntar en que estan metidos sus fondos de alto riesgo y vera que la mitad estan en hipotecas subprime... sacara hasta el ultimo centavo (que pueda sacar).
Hoy es banco march, pero me da la impresion que solo es el principio.

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