Iniciado por eduenca

MINICRASH. LAS HIPOTECAS BASURA Y LOS DERIVADOS PUEDEN LLEGAR A ESPAÑA ¿ALGUNA CAJA DE AHORROS?

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Ahora que el verano sí ha llegado, con alerta máxima en toda la Península, las serpientes salen de sus escondrijos y se instalan en los mercados. Serpientes de verano. Ayer, una de estas bichas recorrió la Bolsa española. Los rumores sobre presuntos quebrantos de una importante caja de de ahorros hicieron enmudecer a determinadas salas de operaciones. La serpiente, lengua bífida, siseó que la caja de ahorros en cuestión estaba atrapada en operaciones con derivados. O sea, metida en la ciénaga de las hipotecas basura, de las que tanto se habla en Wall Street y que tanto daño hacen a los índices bursátiles en las últimas semanas. La bicha se escondió al filo del mediodía y hasta ahora no se supo más de ese posible quebranto. En cualquier caso, minicrash en la Bolsa a propósito del miedo al miedo, ya lo escribimos el miércoles, que suscita un posible estrangulamiento del crédito. Dos fondos de alto riesgo, metidos en las aguas de las hipotecas, quebraron ayer.

Los teóricos dicen que un crash se produce cuando un índice supera el 5% de caída. Un minicrash es la mitad de ese quebranto. Es decir, lo sucedido ayer en la mayor parte de las Bolsas del mundo. Como hemos advertido en las últimas jornadas, es peor el miedo que suscita el miedo que la realidad. Miedo al miedo, como hemos escrito. Los resultados empresariales, de los que tanto se habla en las últimas horas, arrojan promedios por encima de lo previsto por los operadores. Son mejores, con todo, en el mercado nacional y europeo que en Estados Unidos. Nada que temer, por tanto, por este ángulo. Eso sí, se observa una gran diferenciación entre empresas dentro de un mismo sector, lo que invita a elegir con detenimiento, a seleccionar los valores con mayor rigor.

Hay miedo a los efectos colaterales generados por el maremoto de las hipotecas basura en Estados Unidos. El péndulo ha vuelto a funcionar y pasa veloz de un lado a otro de las mesas de contratación. La impresión ayer era que toda la ciudadanía de Estados Unidos está hipotecada hasta las cejas y que todas las entidades de crédito están metidas en el fango. Péndulo que se queda en el lado catastrofista, pero luego tiene que volver al otro lado, porque la realidad no es tan cruel como la pintaron ayer los mercados. Miedo, por derivación, a un estrangulamiento del crédito, que conduce al ahorcamiento. Pero no es todo tan dramático, según los expertos.

Eso sí, determinados fondos juegan con fuego. Unas veces logran magníficas plusvalías, otras pierden todo y más. Que se lo digan a Credit Suisse. Ayer dos fondos se sumaron a la lista de fallecidos. Absolute Capital, una firma de Hedge Funds participada por ABN Amro Australia, suspendía las retiradas de dinero de los clientes del fondo hasta octubre debido a la falta de liquidez. De nuevo las subprimes, las hipotecas basura están detrás del desfalco. Basis Capital, otro Hedge australiano suspendió, asimismo, la liquidez. Miedo a la basura, miedo al subprime.

Y entre la basura olisquean las serpientes de verano. Como la que ayer apuntó a una caja de ahorros española metida en este pantano.