Quisiera dejar claro de antemano que no soy ninguna clase de especialista, ni tan siquiera un entendido, tan sólo un tío normal y corriente al que le gusta observar y analizar.

¿No están infravalorando "los mercados" el riesgo país de Alemania?

Así, a vuelapluma:

1º) Alemania es un país exportador y netamente acreedor.

2º) Exporta productos industriales con valor añadido. Mucho i+d, mucha patente.

3º) Principales clientes: UE, China y emergentes.

4º) Tras una década de estancamiento, llegaron las reformas del mercado laboral que como toda reforma del mercado laboral, se basa en quitar impedimentos legales que sostengan el precio de la mano de obra, tratando de flexibilizar las condiciones para que salga más a cuenta tener a dos trabajadores a media jornada que uno a jornada completa. Esta precarización de las condiciones de trabajo afecta prácticamente a la totalidad de los puestos de trabajos básicos del sector servicios. Un buen puñado de millones de trabajadores.

Con estas premisas veo que las fortalezas de Alemania no son tantas y sus debilidades, las suficientes como para tenerlas en cuenta.

Escenario a corto/medio plazo:

1º) Parón de la economía a nivel global. Chinos, demás emergentes y europeos demandarán menos bienes a Alemania.

2º) Trasvase de los centros de poder, de capital y de ingenio humano hacia oriente como consecuencia inevitable de la globalización. Los alemanes generan valor no con su serdelucismo innato, sino haciendo lo que hacen todos: trabajar, invertir, investigar e innovar. Eso saben hacerlo en oriente, el know-how cada vez está más repartido. Pongo como ejemplo los coches suecos de Volvo, hace 20 años eran los coches más seguros que se fabricaban y de los más fiables. Hoy día siguen siendo unos excelentes coches en ese apartado, pero las diferencias con la competencia se han hecho insignificantes y un Kia o un Hyundai puede ofrecer sustancialmente lo mismo. No sé si me explico...

3º) Después de la Reunificación, Alemania sufrió una crisis bastante gorda, atenuada con (tachán!) inversión pública, subsidios y por tanto deuda. Tienen una de las deudas públicas más elevadas del mundo. Mantuvieron el tipo y por aquel entonces la legislación laboral era bastante más tuitiva con el trabajador que la actual. Hoy día, una recesión en Alemania destruirá, gracias a las reformas, más empleo por más que traten de meternos con calzador la idea de lo cojonuda que resulta la flexibilización para acabar con el paro. Y el nivel de tolerancia de desempleo que tienen los teutones al desempleo sin que se produzca una quiebra social es bastante más bajo que en los países sureños.

4º) La posición acreedora de Alemania se sustenta en dos pilares: Son exportadores y son prestamistas. Las exportaciones irán a menos y en cuanto a la deuda, todo depende de que los deudores podamos pagar. Y teniendo en cuenta que los efectos del gran parón serán mucho más dolorosos para los deudores, resulta más que evidente que las grandes quitas serán cuestión de tiempo.

Por todo lo expuesto no puedo evitar pensar que un bono a 10 años de la República Federal Alemana por el que te dan un 1.X% es una pésima inversión.

Guano uber alles.

Buenas tardes.

Guano uber alles, interesante expresión que simplifica tu post y resumen lo que va ha ocurir en Europa en los próximos año. me encanta!

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Hombre la torta que se esta pegando europa va por grados de intensidad, no es lo mismo la de españa que la de alemania o francia.

El día que una serie de países dejen la UE, dejando la deuda a un lado (ojo, no olvidándola sino pagándola en su debido momento) el euro se hundiría irremediablemente y con él, Alemania.

Es historia. Alemania lucha, se hace importante, intenta hacernos vivir bajo ella, y al final cae.

No exactamente. Alemania hace bien su trabajo, consigue una buena posición, empieza a ver que puede imponer su criterio, y se vuelve cada vez más agresiva. Empieza a devorar a pequeñas presas, y la cosa se enciende hasta el punto de que los demás tienen que aliarse si quieren sobrevivir. Ganan, y Alemania queda noqueada un tiempo hasta que el ciclo vuelve a empezar.

Las dos guerras mundiales fueron básicamente eso.

Hombre, es increíble la fuerza con la que Alemania ha actuado en los últimos años, pero de ahí a que eso se considere "buen trabajo" pues es bastante discutible. Si no hubiera sido por tanta ansia imperialista...


Y con respecto al hilo, está claro que inconvenientes se le puede poner a cualquier país:

A USA porque le dan a imprimir billetes cada X tiempo.

A China porque dentro de poco pegará un petardazo con su pirámide de población.

A Brasil por la posible burbuja inmobiliaria...

Al resto porque dependen de USA y China... Si al final cuando las cosas van mal, van mal para todos, pero los inversores tienen que seguir confiando en algo.

Exactamente. Y yo creo que pasará igual. Ha intentado establecer su ideología política en Europa a base de aprovecharse del empobrecimiento de los países, y en el momento en que estos digan adiós a la UE, volverá a caer como siempre. Y ya llegará otra generación que lo intenten de nuevo.

Merkel debe ser tataranieta de Bismarck o algo así.

No podemos negar que los alemanes hacen las cosas bastante decentemente y son capaces de reponerse de sus crisis. Si caen volverán a resurgir, al menos esa es mi teoría.

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¿No viste el saludo nazi del tipo del CIO alemán en Londres? No están cayendo, ¡¡¡están volviendo!!!

planes marshall mediante

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