¿Quién es realmente el enemigo?

Fue Wall Nelly quién afirmó: hemos descubierto al enemigo, somos nosotros mismos.

Como esperaba, mis comentarios sobre el caso Astroc de hace unas semanas no estuvo exenta de polémica, y me cayeron las yoyas de las víctimas, las de los que prefieren sentirse manipulados en lugar de asumir que son los únicos responsables de lo que ha pasado. Interesado como estoy en la reacción de la persona de a pie, como usted y como yo, para poder hacer de esta tribuna un lugar donde dar respuesta a sus inquietudes especulativas, estuve muy pendiente de lo que se decía de Astroc. Y como no podía ser de otro modo, llegaron las explicaciones peregrinas de lo sucedido y navegando por la red uno podía fácilmente llegar a la conclusión de que ¡La culpa es de esos carroñeros que se han puesto cortos!

Estar corto en bolsa es tomar posiciones que se beneficiarán de una caída, algo que se hace todos los días en los mercados derivados (y que se preparen los que los detestan porque llega algo que va a revolucionar el panorama financiero nacional ¡Por fin!: los CFDs. Así por encima calculo que en Astroc se encontraría menos de una cien billonésima parte de lo que los inversores mundiales tienen abierto en el conjunto del mercado en este momento. Lo que ignora esta clase de inversor que siempre busca una excusa para no asumir su mayoría de edad es, que si no fuera por esos canallas, sus fondos de inversión, sus acciones, sus bonos, no podrían protegerse de una caída, pues para que alguien haga una cobertura tiene que haber otro dispuesto a tener una posición descubierta o bajista, un corto.

Nunca se me olvidará, era entonces un chaval impresionable, que una vez alguien llamó a Radio Intereconomía para decirme en directo que era el analista más insensible de la bolsa española por lo que estaba haciendo con Zeltia. Mi crimen consistía en decir que estaba en tendencia bajista y que sólo cabían las posiciones cortas. Para aquel oyente no eran motivo el derrumbe biotecnológico, la tendencia general, que Zeltia no ganase un duro o que se estuviese produciendo una sistemática reducción de las expectativas, para nada, la culpa era de un pobre chaval que recomendaba de vez en cuanto, muy de vez en cuando, la apertura de posiciones cortas.

Pero si detrás de cada posición bajista o corta hay también una posición larga o alcista ¿No será entonces que la culpa es de la sobrevaloración de los activos, de que el mercado, un día quiso por fin caer en la cuenta de sus excesos? Lo que rápido sube, rápido corrige llegado el caso, y el desconocimiento de las leyes del mercado no exime de su cumplimiento.

El mundo en su origen era un lugar darwinista que premiaba a los fuertes, a los consecuentes, y castiga a todo lo demás. Inventamos a papá Estado para poner un poco de orden porque había demasiados palos (lo que ha provocado que en algunos lugares se premie lo contrario, todo sea dicho), pero cuando invertimos en bolsa olvidamos que ahí nadie vendrá a rescatarnos si alguien más grande se nos come sin saltarse la ley. Así es la vida. La responsabilidad es únicamente de uno mismo, compre acciones, bonos o pisos. Por lo que se con los sellos no es lo mismo.

Zeltia, Astroc, las puntocom..., son partes de la misma historia, la historia de siempre, la historia de inversores sin cultura financiera que practican el arriesgado juego de la bolsa con la misma convicción que se juega en un casino. La única diferencia entre este juego y aquel es que las rachas son muy largas. Los noveles llegan al mercado por una tendencia de la que oyen hablar, se incorporan a ella y ganan sin tener la menor idea de cómo están ganando ni porqué, y como la racha se alarga generan la convicción de que así será siempre (por el camino no han ejecutado más de un necesario stop loss y no les ha pasado nada grave porque la tendencia mayor les salva). Amasan una cantidad razonable, se envician, y entonces redoblan sistemáticamente sus apuestas. Llegado el día, cuando esa tendencia mayor se da la vuelta, una tendencia que, como la del corto plazo, desconoce como se estructura, sus apuestas habrán crecido y se encontrarán en el máximo. Cuando llegue el día del juicio, y sólo entonces, perderán con una cantidad de dinero nunca antes imaginada, verán como se evapora más o menos rápidamente de entre sus manos, paralizados, incapaces de tomar decisiones, esperando el rebote que no llegará, sepultados por una racha que será también larga. Eso es lo que le ha pasado a tanta gente con Astroc, lo que les pasó con Terra, y lo que les pasará con XXX el día de mañana pues la historia se repite por una sencilla razón: la naturaleza humana no cambia. El mercado, por encima de los 14.180 Ibex y los 4.340 del Eurostoxx 50, sigue sin complicaciones; así que por debajo, reduzca posiciones ¿Ve que fácil es invertir en bolsa?

Otra vez se me ha olvidao poner el enlace...

http://www.eleconomista.es/noticias/...l-enemigo.html

Esto es lo de siempre en este país. La culpa es de los demás. El mundo está en contra mía. Como lo de "suspendo porque el profe me tiene manía". Si ya nos lo enseñan desde bien pequeños...

Está claro que la bolsa es arriesgada y complicada. Hay que saber cómo funciona, mirar bien los datos, ser capaz de tomar decisiones difíciles en ciertos momentos y estar muy listo y atento siempre. Pero claro, oimos que menganito dice que ha ganado X lereles y todos de cabeza y sin casco.

Pero la verdad es que alucina lo que cuenta de sus consejos sobre Zeltia y la gente echándole la culpa de que bajasen. Hombre, yo creo que la bolsa es muy psicológica, pero no tanto. No?

Espectacular el post. Buenísimo.

“...En 1967 Hirschman teorizó en su obra Development Projects Observed sobre las
causas y consecuencias de una incorrecta percepción del riesgo por parte de los
decisiores de una inversión. Este autor propuso el uso de algunas referencias teóricas
que se revelan muy útiles a la hora de analizar el fenómeno del cambio en el
comportamiento inversor de las familias españolas. Para explicar la dinámica que han
seguido algunos proyectos públicos y privados en países desarrollados, Hirschman
formula el principio de la Mano Encubridora. En síntesis este principio “... sugiere que,
lejos de buscar y aceptar retos, la gente emprende y se lanza a nuevas tareas porque
supone erróneamente que no implicarán un reto, porque las tareas parecen más fáciles y
manejables de lo que a final de cuentas resulta ...”. Esto es, el efecto de la Mano
Encubridora provoca una falsa percepción del riesgo, una falsa percepción de las
dificultades que ha de superar quien emprende una acción.
La Mano Encubierta opera una vez que generan su efecto lo que Hirschman
llama sus proveedores básicos. El primero es la denominada “técnica de la
seudoimitación”, esto es, “... Este intento de hacer que las perspectivas de un proyecto
parezcan más fluidas de lo que lo son ...”, suele ser una estrategia válida para potenciar
la puesta en marcha de decisiones cuya ejecución requerirá importantes dosis de
habilidad para sortear las dificultades. El segundo es de los factores que según
Hirschman propicia el funcionamiento de la Mano Encubridora, lo constituye la
“técnica del programa seudocomprensivo” que puede ser sustitutivo o complementario
del anterior. Consiste en la ilusión de los que emprenden un proyecto, de que tienen un
conocimiento mucho mayor de la dificultades del proyecto del que realmente tienen.
Una vez que quienes hayan emprendido la acción son “... enteramente
capturados ...”, esto es, una vez que hayan asumido altos costes como consecuencia a
aquella decisión “... tendrán fuertes motivaciones para generar toda la energía
solucionadora de problemas de que son capaces...”. De aparecer las dificultades
demasiado pronto, las acciones habrían sido rápidamente abandonadas; en el caso
contrario, los individuos emprenden acciones y aprenden habilidades que nunca habrían
emprendido y aprendido de no haber iniciado la acción original. En este sentido, ha de
entenderse que la Mano Encubridora además de permitir que los individuos emprendan
acciones difíciles y de alto riesgo, también posibilita que los individuos sean abocados a
aprender y, por lo tanto, a responder a las nuevas dificultades como nunca lo habrían
hecho de no emprender la acción original.”

Decisiones de inversión financiera en contextos de riesgo. Un
análisis de la experiencia española
Ana Esther Castro
José Francisco Teixeira

http://webs.uvigo.es/viijpe/pdf/CASTRO-TEIXEIRA.pdf

Ese encubrimiento del riesgo, por otra parte alimentado, consentido y con la máxima propaganda por parte del capitalismo, que sabe como engañar a los peces pequeños para que sea mas facil comerselos...

Propaganda:
"si no te metes ahora no te metes nunca"
"la vivienda nunca baja"
"etc"...

Esto aprovechando la ignoracia, claro.

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