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  #1  
Antiguo 26-abr-2007, 20:55
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Spanish property

The pain in Spain
Apr 26th 2007
From The Economist print edition

Signs that a 14-year boom is ending


THE only question in Spain now is which bubble is bursting. Are only overvalued property companies in trouble, or is the country's entire property market going down? For the economy as a whole, in which construction weighs in at a hefty 18%, it could mean the difference between a soft landing and a hard one, after 14 years of a construction-led boom that put Spain near the top of the euro zone's growth league.

In the past week Astroc, a property company based in Valencia, saw its shares fall by 65% in what looked like a response to tighter planning regulations in the region. The worries have spread to other property groups, where shares have tumbled by more than a fifth since April 17th. Having been floated last May, Astroc's shares had risen tenfold before the crash. Share prices of other leading property companies, such as Colonial, Metrovacesa, Fadesa, Urbis and Inmocaral, also soared last year. Worries spread wider into construction stocks such as Ferrovial, Acciona, ACS and Sacyr Vallehermoso, and banks such as Santander and BBVA, knocking the Ibex stockmarket index off by 1.7% in the week up to April 25th. On that day it was partially pepped up by reassuring noises from government officials and bankers.

Helped by low interest rates since it joined the euro in 1999, Spain has been erecting houses at an astonishing rate. Last year it built 800,000, reckoned to be more than France, Germany and Italy combined. Economists in Madrid forecast that the house-building boom will keep slowing until the new-build rate more closely matches the rate of new household formation, around half a million a year. House-price rises are already slowing, albeit not brutally. They peaked at about 18% a year in late 2003, and are now running around 7%, with some expecting them to slow further. Around the outskirts of Madrid there are new property developments where work appears to have stalled. The Bank of Spain has said in recent years that house prices were 35% overvalued.

Ever since the collapse in subprime lending in America there have been fears that the contagion would spread to those European economies, Spain and Ireland, which have been most heavily dependent on property and construction for their recent growth. But Spanish bankers like to point out that their lending conditions are more rigorous than America's. Credit evaluations for mortgage applicants are often methodically carried out using tax returns.

Whatever happens to the Spanish housing market, which is roughly half of the total construction work in Spain, the effect on the big building contractors should be limited by their recent strategies. Firms such as Ferrovial and Acciona have been diversifying into other sectors and markets overseas. Acciona has moved heavily into energy, while Ferrovial has gone into services, buying for instance BAA, owner and operator of London's airports. However, like Spanish homeowners, many of them are up to their necks in debt.


http://www.economist.com/finance/dis...ory_id=9090270


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  #2  
Antiguo 26-abr-2007, 21:20
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Muchas gracias por la informacion. Me parece muy correcto el análisis.


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  #3  
Antiguo 26-abr-2007, 21:31
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Ferrofrasco

Él inglés no es mi fuerte (ya lo sé, en los días que corren, debería ponerme ya a aprenderlo en serio, con el francés no es suficiente), así que he utilizado un traductor-web para enterarme biende que explican estos del The Economist. Y voy leyendo cuando me encuentro "ferrofrasco" . Miro el original y es la traducción de Ferrovial.

Ya sé que es una chorrada, pero a veces hay que tomarse las cosas con un poquito de humor.


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  #4  
Antiguo 26-abr-2007, 21:38
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Me recuerda a unas especificaciones técnicas traducidas con una mierda de esas en las que unos swich de honywell terminaron siendo unos interruptores de buenamiel.


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  #5  
Antiguo 26-abr-2007, 23:27
Rosso Rosso está desconectado
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Me ha gustado eso de "Spain has been erecting houses at an astonishing rate"

Je,Je,Je la erección de verdad viene ahora.


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  #6  
Antiguo 26-abr-2007, 23:38
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Iniciado por Rosso
Me ha gustado eso de "Spain has been erecting houses at an astonishing rate"

Je,Je,Je la erección de verdad viene ahora.

Para erección la del euribor


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  #7  
Antiguo 26-abr-2007, 23:38
bestia bestia está desconectado
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Iniciado por Rosso
Me ha gustado eso de "Spain has been erecting houses at an astonishing rate"

Je,Je,Je la erección de verdad viene ahora.

y a algunos les va a pillar sin vaselina .


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  #8  
Antiguo 26-abr-2007, 23:56
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Pain in Spain. Tan tonto, como bueno...


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  #9  
Antiguo 27-abr-2007, 00:05
paseoaleatorio paseoaleatorio está desconectado
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Me sorprende el tono conciliador y poco alarmista del artículo. Pero no deja de enumerar todos y cada uno de los problemas:

1. tipos de interés bajos.
2. sobreoferta.
3. politicastros y banquericastros diciendo: todo va bien.
4. deceleración de precios (aunque no de forma brutal): FINA IRONÍA.
5. Banco de España decía no hace mucho 35% de sobrevaloración.
6. Recordad lo que está pasando en EE.UU.
7. Peso de la construcción en el PIB.
8. Supermegacalifrágicamente ENDEUDADOS.

A cualquiera que sepa leer (no solo entre líneas, sino simplemente que sepa leer) le está diciendo:

OS VAIS A CAGAR ENCIMA


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