El saldo crediticio al sector privado y la M2 caen a tasas récord

El saldo crediticio al sector privado y la M2 caen a tasas récord - ElConfidencial.com

Juan Carlos Barba.- 03/02/2012
La M2 cayó en España en diciembre a su peor tasa desde que comenzó la crisis, al igual que el saldo total del crédito a familias y empresas

Para muchos analistas está claro que la LTRO efectuada en diciembre tuvo como principal objetivo el evitar que el Bundesbank siguiera deteriorando su posición en el sistema TARGET2 de pagos de la zona euro. Como efecto colateral se esperaba que impulsara hacia arriba los agregados monetarios y con ello el crédito y los depósitos.

Sin embargo, en España el objetivo no parece haberse cumplido de momento, aunque hay que dar tiempo pues los efectos es muy probable que se sigan dejando sentir en enero.

En el gráfico vemos la tasa de variación interanual de la M2 en España (que incluye la gran mayoría de los depósitos) y la del saldo crediticio a familias y empresas. Ambos agregados cayeron en diciembre a su peor tasa desde que existen registros. También cayeron en términos absolutos, sobre todo el saldo crediticio.


En cuanto a la influencia de la LTRO sobre la M3, realmente en diciembre ha habido muy poca o ninguna, ya que la de la zona euro ha seguido bajando. En España, no obstante, ha subido ligeramente. Esto es lo que se ve en el siguiente gráfico. Obsérvese cómo la M3 en España sigue en niveles inferiores a los de 2008, lo que da cuenta de las terribles presiones deflacionarias que está sufriendo nuestra economía y que se manifiestan sobre todo en el desplome del precio de los activos y de las rentas empresariales y del trabajo.


El BCE se está viendo en serios aprietos para contener las fuerza deflacionarias derivadas del desapalancamiento que está sucediendo al aquelarre crediticio que terminó en 2008 (y que se están dando especialmente en los países del sur), a pesar de que lo está intentando con una agresividad realmente notable. Hay grandes rumores de que la próxima LTRO de finales de este mes podría llegar a 1 billón de euros. Si esto es así, finalmente se pondría a prueba la capacidad real del BCE para revertir esta situación, que está sumiendo a los países del sur de Europa en una auténtica espiral fisheriana de deuda-deflación.

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UPPPP; el desapalancamiento del credito privado en España está siendo brutal, caida media del 3% , el hipotecario va poco a poco, pero en saldo vivo de credito al consumo debe caer a ritos del 8%.


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Las familias redujeron su deuda en un 3 por 100 en 2011

Los hogares acumularon crédito por valor de 871.511 millones de euros a finales de 2011, en su mayoría, destinado a vivienda

02/02/2012. El crédito concedido a familias y empresas cayó en diciembre por noveno mes consecutivo, según los datos del Banco de España (BdE). El dato preliminar adelanta un descenso del 2,4 por 100 en tasa interanual conjunta, lo que supone el mayor descenso en más de año y medio. con una reducción similar, tanto para familias como empresas.

En el caso de las familias, el saldo crediticio se situó en agosto en 871.511 millones de euros, la cifra más baja en, al menos, año y medio, lo que apunta a que el desapalancamiento de los hogares continúa, al tiempo que las dificultades de financiación se hacen patentes. Su deuda se redujo en unos 27.000 millones de euros desde diciembre de 2010, un 3 por 100 anual. En 2010, el crédito aumentó un 0,2 por 100 y en 2009, apenas se redujo un 0,3 por 100.

Las familias destinaron la mayor parte del crédito a vivienda, pero el importe retrocedió un 1,9 por 100 en términos interanuales, hasta un total de 665.410 millones de euros. El importe acumuló más de siete meses en negativo.



En el caso de las empresas, la caída del saldo crediticio de diciembre marcó una ruptura frente al mes anterior, y fue mucho más pronunciada que en los meses precedentes. El retroceso en el importe ascendió a 6.042 millones de euros, el mayor desde agosto. Al cierre del mes, su deuda se situó en1,26 billones de euros, 48.189 millones menos que en diciembre de 2010. La reducción a lo largo de 2011 fue del 3,6 por 100 en importe, frente al aumento del 0,7 por 100 en 2011 y la contracción del 1,2 por 100 en 2.

Frente a ambos datos, el crédito concedido a las administraciones públicas siguió creciendo a un ritmo de dos dígitos. La cifra de noviembre, última disponible, indica un aumento del 12,6 por 100 en tasa interanual, lo que contrasta con la caída del saldo de familias y empresas.


LaTiza.es | Las familias redujeron su deuda en un 3 por 100 en 2011

Si la masa monetaria cae en picado, no entiendo tanto miedo del BCE de ponerse a imprimir como un loco.

Tiene margen hasta equilibrar la masa a niveles del 2008 antes de introducir inflación... y viendo cómo está el patio tampoco sería ningún drama.

El BCE puede darle a la maquinita todo lo que le de la gana, de hecho ya
lo lleva haciendo mucho tiempo, el problema es que ese dinero no sale
a circulacion, primero porque no se puede echar gasolina a un incendio
(hiper-endeudamiento), segundo porque es necesario para sanear balances
y comprar deuda publica.

A la economia macro le espera deflacion via deuda, esto es, eliminando
dinero en circulacion para pagar deuda y no aumentando el credito,
en ello estamos.

Edito: En España, claro esta.

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Ya lo está haciendo para que la banca y los estados no tengan parada cardiaca.

Y en cuanto a la caída de la M2, cuanto antes desapalanquemos, antes volverá el crédito a la economía real.

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¡¡A ver!! ¡¡A ver!!...que el "poblema" es la "semi-quiebra" de las cuentas de los Estados, que lo de las "familias" y empresas es caldo de otro "guiso".

¡¡Si son "deudas"!!.... pero como en el caso de los "líquidos" el agua y el aceite no se mezclan y por eso no dejan de ser líquidos. Ahora toca "sanear" Estados, no al sector privado, y esa tarea esta el BCE ahora mismo.

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Yo desde la mas absoluta de las ignorancias no veo la deflaccion asomando. Hay caidas brutales de ventas, de transacciones y credito pero los precios no los veo caer. Es mas algunos yo diria que han subido.

Y otra cosa que pienso es que tener mas credito no nos sirve de nada eso solo sirve para hacer la pelota mas grande y si lo que queremos es desinflar la pelota para volver a abrir el grifo pero esta vez "con cabeza" me parece una broma de mal gusto. Porque habiendo aprendido de los errores de esta la siguiente sera peor.

Lo que hay que hacer aunque me imagino que es imposible y por eso no se hace es decir de una vez a TODOS (bancos,depositos,empresarios,estados,ahorradores, pepitos, etc) que nada ni nadie vale lo que las cifras expresan.

Cuando la economía está haciendo lo que debe, disminuir su deuda, la clase política sigue en sus trece de llevar el barco a la catarata. Finalmente nos arrastrarán y nos depeñaremos.

En cuanto a la presunta deflación, por que le llaman deflación cuando quieren decir disminución de precios. Me explico:

La expansión del crédito por la vía de los arificiales tipos de interés elevó la oferta monetaria que a su vez provocó el efecto sobre los precios que todos vimos a partir de la entrada en el euro.

Ahora los precios están demasiado altos para que la economía se autoregule, precios altos que impiden, por ejemplo, el vaciado del mercado inmobiliario, por muchos años.

Una bajada de precios de bienes y servicios es parte del necesario ajuste de la economía, por la vía inversa a la alegría del crédito, el desapalancamiento de la economía.

Sólo nuestros políticos van en el sentido contrario y necesario.

Saludos

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¿Deflación monetaria o deflación de precios?.

La primera es mala ya que destruye todo lo que pase por delante sin preguntar. Parálisis de la economía.

Mientras la segunda se recupera la economía ya que el ajuste de los precios hace que la referencia de las cosas vuelva a su estado real.

En España sólo vemos la primera ya que hay mucha resistencia del sector financiero, del sector público y sectores intervenidos (agua, electricidad y etc) en una deflación "buena". No quieren perder su posición de privilegio y algunos no reconocer su insolvencia.

En resumen: resistencia a lo inevitable y perdemos tiempo y recursos en recuperarnos. Eso no significa volver a estadios previos -época de la burbuja- pero las recaídas extremas serían cosas del pasado.

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Llevo ya una temporada intentando empaparme de estos temas pero no consigo abarcar la complejidad del asunto, me parece demasiado etereo.

Yo entiendo que si hay deflacion monetaria estas destruyendo dinero y si ahora mismo las deudas parecen impagables si destruyes el dinero no les das la puntilla definitiva?

Simplificando lo que yo entiendo (completamente erroneo me imagino).

Mi dinero actual (lo llamo "efectivo" pero no creo que sea correcto) apenas me da para cumplir mis plazos (de deuda).

Destruyo dinero ("efectivo"), entiendo que los bienes futuros tendran que ser mas baratos porque no hay cantidad suficiente para pagarlos con la actual masa monetaria, pero mis obligaciones ya adquiridas no se ajustan igual y si ya practicamente superan a mi "efectivo" como hacer frente en el futuro a eso?