La crisis del euro
El regreso de las dudas sobre la crisis pasan factura a España
La prima de riesgo española se encamina a los 350 puntos básicos por la vuelta de los inversores al refugio de la deuda alemana. -Los bancos europeos arrastran a las Bolsas con Unicredit y Santander al frente de las caídas

EL PAÍS | Madrid 04/01/2012
Tras cerrar en diciembre su mejor mes desde el inicio de la crisis fiscal del euro hace ya dos años, el regreso de las dudas sobre el futuro de la eurozona ha reavivado el castigo contra la deuda española, que con la de hoy acumula ya tres jornadas en franco retroceso. Así, después de perderse en el arranque del año la mejora registrada por Italia ante la revisión al alza del déficit y espoleada por el rescate financiero de Valencia, la prima de riesgo de España se encima de nuevo a la frontera psicológica de los 350 puntos básico. Junto al deterioro de este indicador, que equivale al sobreprecio exigido a los bonos del Tesoro a 10 años frente a los alemanes, de referencia, la otra clave está siendo la banca, que ha arrastrado a fuertes pérdidas a la Bolsa.

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Sin embargo, a diferencia de lo sucedido en las últimas semanas y tal y como viene ocurriendo desde el lunes, la prima de riesgo de España está evolucionando peor de la italiana. Ambos países ocupan hoy por hoy las principales dudas de los inversores aunque, pese a la dispar evolución acumulada en lo que va de año entre las dos, Italia sigue por delante de España en lo que a desconfianza se refiere. Además, sobre el horizonte planea el temor a que las agencias de calificación cumplan sus amenazas y opten por sacar la tijera sobre la nota de solvencia de forma generalizada sobre los socios del euro, lo que en su caso les afectaría de forma más negativa que al resto.

Así, mientras el diferencial entre la deuda española y la alemana avanzaba en unos 10 puntos hasta los 348, la de Italia repuntaba en solo tres, suficiente en cualquier caso para volver a situarse sobre los 500 puntos.

Subasta de deuda de Alemania

Entre los argumentos de este regreso de las ventas sobre los bonos de los periféricos, abundan los clásicos que han estado desde el inicio en el origen de las turbulencias: déficit, problemas de financiación y dudas sobre el crecimiento de los países bajo programas de ajustes. A su vez, hoy también está condicionando el ánimo de los inversores el regreso del apetito por los bonos alemanes, que ha cerrado con éxito su primera subasta del año con una emisión de deuda a 10 años con la que ha colocado 5.140 millones, sobre el objetivo previsto.

Portugal también ha colocado hoy 1.000 millones a tres meses -solo puede emitir deuda a corto plazo- con un interés del 4,34%, con lo que ha logrado reducir lo que pagó en diciembre (4,87%). A Italia y España les toca volver al mercado a captar financiación a finales de mes.

"La crisis de deuda europea realmente nunca ha llegado a disminuir", ha resumido a Bloomberg John Plassard, director de la firma de inversión Louis Capital desde Ginebra. De hecho, el alivio acaecido en el último tramo de 2011 no se explica por una mejora en ninguno de estos aspectos, si no por el impacto derivado de las ayudas de liquidez extraordinarias a la banca del BCE.

En el caso concreto de España, "noticias hay pocas. El mercado español lo está haciendo peor que el europeo y el sector financiero sufre por Unicredit. Las medidas del Gobierno no están gustando", ha añadido a Reuters Javier Galán, gestor de fondos de Renta 4.

Caídas en las Bolsas

En las Bolsas, al mismo tiempo, persisten las noticias que dejan en evidencia que los bancos, pese a la multimillonaria inyección de dinero que ha realizado el BCE, siguen sin prestarse dinero entre ellos y la desconfianza es la que domina al sector. Por este motivo, los depósitos a un día que las entidades dejan a cargo del instituto emisor han alcanzado esta semana un nuevo récord al superar los 453.000 millones. Y eso que lo que los bancos reciben por este dinero es un exiguo 0,25%.

Con esta noticia y la decisión del banco italiano Unicredit de dar un descuento mayor del esperado (43%) en su ampliación de capital, el sector europeo ha caído un 2,85% a mediodía, lo que a su vez ha llevado a los índices de referencia del Viejo Continente a números rojos, sobre todo en España. Esto se ha debido a que el Santander se dejaba un 4% por la avalancha de ventas derivada del canje de preferentes que ha llevado a cabo el banco presidido por Emilio Botín para reforzar su capital. Tampoco ayuda a superar las crecientes dudas sobre el sector el aviso de ayer de Fitch del riesgo de recortes en las notas de las grandes entidades del país.

A pocos minutos de las 12.00, el español Ibex 35 se dejaba un 1,4%, París un 0,43%, Fráncfort un 0,53% y Londres ponía la nota discordante con un alza del 0,16%. El FTSE MIB de Milán, donde cotiza Unicredit, bajaba un 1,20% con un fuerte recorte del 8% de esta entidad. En los mercados de divisas, el euro lograba mantener por la mínima los 1,30 dólares mientras, en las materias primas, el petróleo Brent, de referencia en Europa, seguía en los 111 dólares, su nivel más alto desde noviembre.
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Estoy hasta la polla de la crisis de deuda, y de que un día este la prima a 300 y todos tan contentos y hemos salido de la crisis, y al día siguiente esté a 400 y todos: Oh, no, el fin del mundo.

El sistema está fuera de control, y nos va a arrastrar con él en su monumental colapso.

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Yo de lo que estoy hasta la polla es de que haya gente que esté ganando mucha pasta con esto.

No es de extrañar lo que pasa: Rajoy ha decepcionado con la medida de subir impuestos y recortar poco los gastos. Los mercados esperaban otra cosa, y reaccionan en consecuencia.

Yo estoy hasta la polla de estar hasta la polla.

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Los mercados no tienen ninguna lógica, aquí nadie sigue reglas lógicas, si no no estaríamos donde estamos.

El barco se está hundiendo, y mientras algunos tratamos todavía de sacarlo a flote o de hundirnos con él, otros hace tiempo que han cogido la barca, y por si fuera poco, alguno incluso sigue echándole agua para que nos hundamos más.

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Yo también... el día 15 de enero hay una manifa para protestar por la privatización de la sanidad, y antes a las 17h otra protesta de los "Yo no pago" en las principales paradas de metro de algunas ciudades españolas... para colar a todo dios... así que no os quedéis en casa que la calle os necesita!

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Rajoy, la prima de riesgo y la bolsa... Nunca llegará a ser un bestseller por que falta una celestina independiente que le ponga al Presidente a su amada prima a sinonia con sus ideas en un pajar de una hermosa granja y no en un mecado de valores.

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Yo sin gasolina y piedras no me muevo, a parte de guillotinas.

Si es para colarse como que no, tendria que ser rompiendo los tornos

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Los inversores -que son agentes del mercado- tienen una regla inmutable: maximizar el beneficio. Como Rajoy ha decepcionado, al no ser lo que parecía o pretendía, le retiran su confianza y -en consecuencia- la bolsa baja y la prima de riesgo sube...