Vozpópuli | ACS, la constructora inmune a los cambios electorales

Quizá no llama tanto la atención el hecho de que el grupo que preside Florentino Pérez sea el líder en este capítulo, por cuanto es el de mayor tamaño de España, sino la diferencia que ha establecido con sus principales rivales en las diferentes legislaturas e independientemente del signo político del gobierno de turno.

Según los datos de la patronal de grandes constructoras (Seopan), salvo en el periodo en el que el Ministerio de Fomento estuvo en manos de la socialista Magdalena Álvarez, ACS logró adjudicaciones de obra civil cuyo volumen era superior o similar al logrado en conjunto por sus dos inmediatos perseguidores, que han sido siempre Acciona y FCC.

En total, durante las dos legislaturas del PP, con Rafael Arias Salgado y Francisco Álvarez Cascos al frente de Fomento, ACS se llevó contratos por un valor cercano a los 6.670 millones de euros, lo que supone exactamente un tercio de la cantidad que fue a parar al conjunto de las seis grandes constructoras del país. En el periodo 1996-2004 le siguieron Acciona y FCC, con un porcentaje algo superior al 16%, cuya suma no alcanza el registrado por ACS.

Durante las dos últimas legislaturas, en las que el Gobierno ha estado en manos del PSOE, el escenario ha reflejado una desigualdad menor, aunque ACS volvió a marcar considerables distancias. Entre 2004 y 2011, casi un 29% del volumen de adjudicaciones de obra civil que fue a parar a los seis grandes correspondió a la compañía participada por los March, los Albertos y el propio Florentino Pérez.

El segundo en la clasificación es FCC, con un 19%, mientras que Acciona es la tercera en discordia, con un 18%.

Por encima del 30%

Paradójicamente, las mejores legislaturas para ACS en este terreno han sido la primera del PP y esta última del PSOE. Desde 1996 a 2000, la compañía se llevó el 36% del volumen de adjudicaciones a las grandes constructoras, bajo el mandato de Arias Salgado al frente de Fomento, aunque los cálculos incluyen la suma de ACS y Dragados, ya que ésta aún no estaba bajo el control de la primera.

Con José Blanco al frente del departamento, ACS ha logrado que esta cifra se sitúe en el 32%. En ambos casos, la suma de sus dos perseguidores (Acciona y FCC) ha sido inferior a la cifra lograda por el grupo líder.

El periodo menos benévolo para ACS fue el que tuvo a Magdalena Álvarez como titular de Fomento (2004-2009). La compañía logró un 26% del dinero que consiguió el grupo de los seis grandes, seguido por FCC, con un 20%, y de Acciona (18,3%). Fue también el periodo en el que se licitó un mayor volumen de adjudicaciones, 17.745 millones de euros.

Auge de las regionales

Las cifras globales de las últimas cuatro legislaturas también reflejan que Ferrovial es la eterna cuarta clasificada, una circunstancia paradójica ya que por tamaño debería ocupar posiciones de pódium, y que Sacyr Vallehermoso y OHL han mantenido una particular pugna por evitar el último puesto entre los grandes grupos del sector. En este sentido, las cifras también vienen a desmentir la etiqueta que muchos han colgado a Luis del Rivero, ex presidente de Sacyr, como constructor afín al PSOE.

En cambio, sí reflejan un determinado auge de grupos regionales en determinadas legislaturas, con dos casos paradigmáticos: el de Sando, compañía andaluza que se situó por primera y única vez entre los diez primeros por volumen de adjudicaciones durante el periodo en el que Magdalena Álvarez estuvo al frente del Ministerio de Fomento.

Y otro tanto de lo mismo sucedió con la gallega Copasa, en el balance de los dos años que José Blanco ha tenido a cargo la cartera.

El típico artículo chorra que puebla webs, pseudoblogs y demás. Las cifras que da son las del globo, donde había para todos. Unos más otros menos pero todo quisqui sacaba tajada.

Más le valdría informarse sobre el número de trabajadores y la evolución en estos últimos meses-años. Tengo algún amigo en el grupo y mantendré el secreto de confesión pero...los días de vino y rosas se acabaron para todos.

Alarma entre los socios de ACS: los vencimientos para 2012 rozan los 3.500 millones de euros

La situación financiera de ACS ha encendido la alarma en algunos de sus principales socios, en especial Banca March. La compañía que preside Florentino Pérez debe afrontar en este ejercicio vencimientos por un valor cercano a los 3.500 millones de euros y el escenario para las refinanciaciones no puede ser más complejo debido a la restricción del crédito en los mercados. Una circunstancia que, además, está dificultando en extremo la venta de activos que la constructora lleva a cabo para tratar de aligerar su deuda real, que se sitúa por encima de los 13.400 millones de euros.


Raul Pozo
Foto: G3

Las alarmas han saltado en el seno de los principales socios de ACS ante la situación financiera del grupo constructor y de servicios. La compañía afronta este año vencimientos por un valor cercano a los 3.500 millones de euros con dos circunstancias particularmente incómodas: las complicaciones que se dan a la hora de refinanciar deuda debido a la restricción del crédito en los mercados y, como consecuencia precisamente de esto, los problemas a la hora de dar salida a los activos que la empresa tiene puestos a la venta para reducir deuda y de los que no termina de desprenderse.

De esos casi 3.500 millones que debe refinanciar este año, unos 1.600 se corresponden con deuda corporativa, mientras que 800 millones más están relacionados con su filial de servicios medioambientales Urbaser. Mientras, cerca de 400 millones tienen que ver con determinados préstamos para su inversión en Iberdrola de los que aun no han sido refinanciados y el resto van ligados a otras deudas a largo plazo.

La inquietud entre los socios de la constructora estriba no tanto en que la compañía no tenga capacidad para refinanciar la deuda como en lo que le va a costar.

Según datos reflejados en un reciente informe de Bank of America Merrill Lynch, ACS refinanció en 2011 algo más de 6.000 millones de euros de deuda, con una incidencia especial en su inversión en Iberdrola ya que el 90% de esta cifra estaba relacionada con la compra de títulos de la eléctrica y operaciones de derivados para incrementar su participación en ella. De acuerdo con fuentes del mercado, el coste medio de estas refinanciaciones se situó en Euribor más la friolera de 350 puntos básicos.

Fuerte castigo en bolsa

El socio que más inquietud está mostrando es Banca March. Poseedora de un 18% del capital de ACS (el año pasado vendió en el mercado un 5% adicional), la entidad financiera conoce de primera mano las dificultades que ofrece el mercado crediticio en la actualidad y además afronta también el desafío de las duras exigencias de capitalización por parte de la Comisión Europea, un aspecto para el cual su participación en ACS podría significar un serio problema.

La constructora que preside Florentino Pérez fue la más castigada en bolsa de su sector en España y una de las que mostró peor comportamiento en toda Europa, con una caída global del precio de sus acciones del 34,7%. Sacyr Vallehermoso y OHL perdieron algo más de un 15% cada una de ellas mientras que FCC salvó el ejercicio con avances en torno al 2% y Ferrovial, a contracorriente, cerró 2011 con una revalorización del 23,4%.

Las alarmas también ha saltado en los cuarteles de invierno de los financieros Alberto Alcocer y Alberto Cortina (los Albertos, cuya participación en ACS se acerca al 15%), quienes, como informó recientemente Vozpópuli, también se han visto obligados a refinanciar la deuda de sus instrumentales (entre ellas Corporación Financiera Alcor, a través de la que sostienen su participación en ACS) a un elevado precio.

El hecho de que la compañía no termine de deshacerse de los activos que tiene puestos a la venta hace que la cifra de endeudamiento se sitúe en cotas preocupantes, tanto en términos absolutos como en relación con su Ebitda.

Una deuda real de 13.500 millones

Al cierre del tercer trimestre de 2011 (el último dato oficial disponible), ACS reflejaba una deuda total de unos 9.400 millones de euros. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la constructora procedió a desconsolidar los activos disponibles para la venta, entre los que se encontraban su cartera de renovables, algunas concesiones de infraestructuras maduras y filiales como Clece. A la fecha de hoy, ACS tan sólo ha sido capaz de vender una parte de estos activos, con lo que debe seguir ocupándose de la deuda asociada a aquéllos que aún figuran en su cartera (aunque no en sus balances).

De este modo, la deuda real pasa de ser 3,5 veces su Ebitda a 5,4 veces, hasta un total que roza los 13.500 millones de euros, de acuerdo con los cálculos publicados por Credit Suisse en uno de sus recientes informes.

Pero la participación en Iberdrola, donde aun no ha sido capaz de obtener un puesto en el consejo de administración, no es la única que pone en jaque la gestión de Florentino Pérez al frente de ACS. En el frente también está la alemana Hochtief, en la que la participación de la compañía española ha superado ya el 50%. Sin embargo, las minusvalías latentes en Iberdrola y Hochtief alcanzan ya la nada despreciable cifra de 4.000 millones de euros, otro de los aspectos que hace que las aguas bajen más que revueltas en el consejo de la constructora.


Vozpópuli | Alarma entre los socios de ACS: los vencimientos para 2012 rozan los 3.500 millones de euros

A Florentino dejadlo en paz, que esta con el tema de Mourinho y no tiene tiempo para segun que cosas

Y si el ministro quiere algo, que vaya al palco del Bernabeu y espere turno

¿Cambios electorales?

Nuevo revés judicial para ACS
en su pugna con Iberdrola


23.01.2012 Bilbao Marian Fuentes 4

La Audiencia Provincial de Vizcaya ha vuelto a dar la razón a Iberdrola en su pugna contra ACS, que pretende sentarse en su consejo de administración en su condición de principal accionista, con casi el 20% del capital.

En una sentencia conocida hoy , la Audiencia desestima el recurso de la constructora y da por buena la sentencia del Juzgado de lo Mercantil número 1 de Bilbao, que hace justo un año consideró que ambas compañías son competidoras y, por tanto, la eléctrica no hizo mal en frenar la entrada de un consejero de ACS en su consejo de administración. En la junta de accionistas de 2010, Iberdrola destituyó a los pocos minutos de ser elegido al representante de la constructora, José María Loizaga.

ACS ya ha anunciado su intención de llevar al Tribunal Supremo el fallo de la Audiencia Provincial. Además, la constructora prevé recurrir nuevamente ante la Audiencia la sentencia del Juzgado de lo Mercantil número 2, conocida hace diez días, que desestima su demanda para declarar nulos de pleno derecho varios acuerdos de la junta general de Iberdrola de 2011, que entre otros aspectos prevén la denegación de información a los socios, la cesión de derechos políticos de modo remunerado o la ampliación de las facultades del presidente.


Nuevo revs judicial para ACS en su pugna con Iberdrola,Empresas Sector Energa. Expansin.com