El mercado ya cotiza dracmas, liras, escudos, pesetas, marcos…. Noticias en Invertia

Los mercados como rezan los manuales al uso siempre son soberanos. Se equivocarán o no, serán o no éticos, pero lo cierto es que siempre hacen su santa voluntad, máxime cuanto no hay nadie que les haga frente de forma clara o que les imponga respeto suficiente para no atacarlo. Ahora, guste o no, los mercados hablan de pesetas, marcos, dracmas, libras irlandesas o francos franceses. Para ellos, el euro es cosa ya pasada.

Entre la cumbre europea con la solución definitiva y la boutade del referéndum del despedido Papandréu no se produjo la ansiada relajación de las primas de riesgo de los bonos que miden la diferencia entre los intereses que pagan los europeos (normalmente se toma la referencia a 10 años) respecto al bono alemán a idéntico plazo. Hubo una ligerísima bajada de estas primas, pero pronto volvieron las alzas que acabaron en acelerón cuando el amigo griego quiso poner a consulta el ajuste que está por venir a cambio de ayudas.

Para los más jóvenes, indicar que esto de la prima de riesgo no es un invento nuevo. Existe desde que los países emiten bonos y desde que se puede comparar con ellos. O sea, recuerdo en los ochenta y, sobre todo, los noventa, llegar a 500 ó 600 puntos básicos de diferencial de la deuda española respecto a la alemana, sobre todo en aquellos años de las devaluaciones.

Ahora que Felipe González ha renacido mitinero, se acordará de las fuertes subidas de la prima de riesgo a mediados de los noventa cuando la peseta sufrió dos devaluaciones consecutivas. Y es que esto de la prima de riesgo tiene también su utilidad. Cumple básicamente dos funciones: de un lado, sube o baja dependiendo de la capacidad de pago del emisor y, de otro, sube o baja de acuerdo con la expectativa de la moneda, en cuanto a apreciación o depreciación.

Si Europa garantiza pagos con su fondo de rescate está claro que el mercado en parte no se lo cree (duda de la solvencia) y tampoco está confiado en que no pueda haber en el futuro que cubrirse de un riesgo moneda si la Europa del euro se va al traste. Los números son tan amplios y generosos que estas primas buscan cubrir todo lo posible y desconfían tanto de la economía de los países como de la continuidad del euro.

En España hoy tenemos la prima de riesgo en 391 puntos básicos, mientras que en Italia se han tocado máximos de 487 pb, niveles que recuerdan los vaivenes de la siempre volátil lira. En Portugal el euro/escudo tiene una prima de 1.027 pb frente al euro/marco alemán y en Grecia también estamos en máximos con 2.511 pb.Primas de riesgo que incorporan impagos o riesgo de moneda cuando todos comparten la misma moneda.

Pero también se produce esta situación a la inversa, Alemania cotiza con tipos del 1,78%, niveles también históricamente bajos y no recordados antes del euro. Se beneficia, pues, de unos bonos euro/marco que son los que más gustan a los inversores. ¿Gustarán solo por la solvencia de la economía germana o también porque acabarían siendo bonos en marcos si se produjera una explosión del euro?

Mientras sigan tan elevadas las primas de riesgo, el mercado estará cotizando en parte el fin de la moneda única. Una moneda que ofrecía como principal ventaja a los españoles tener tipos alemanes. Y eso, ahora, no se cumple.

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mas claro agua...el euro es una mierda,y ademas una mentira podrida..

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Gensanta, no hay digitos para las primas de riesgo es dos años, los griegos a 2511 pb, manda huevos

Esto es como el cuento de Pedro y el lobo. Algunos lo aprendimos de pequeños otros no.

Pues si vuelven a cambiar la moneda en España, estar preparados para otra subida de precios y otro redondeo al alza... Es nuestra idiosincrasia, son nuestras costumbres!!!

El euro no desaparecerá pero las PIIGS tendran que cotizar con otra moneda, ademas así se blanqueará mucho dinero. Con lo que se blanquee se paga mas de la mitad de la deuda.
Europa de 2 velocidades. El sur produce y el norte gana dinero y diseña.
El problema es que si nos hacen esto y a España le llega un presidente competente... Nos comemos a Francia.

Por lo tanto solo nos dejará independizarnos Europa si siguen saliendo analfaburros como candidatos a la presidencia del gobierno.

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Y hay que respetarlas !!!!!

Sres. franceses duerman tranquilos ...

joder lo que hay que leer...

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No, el € es bueno.

Los que somos una mierda indigna de tal moneda somos nosotros.

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