23.10.2011 Sevilla Simón Onrubia

El pasivo de Zent, su sociedad patrimonial, asciende a 830 millones, aunque la mayor parte es con filiales del grupo. El año pasado vendió su jet privado por 26,4 millones.




Luis Portillo está negociando a contrarreloj con la banca la reestructuración de su deuda para intentar salvar los restos de su hólding, conformado aún por numerosas firmas vinculadas, en su mayoría, al ladrillo. Según ha podido saber EXPANSIÓN, el éxito de estas conversaciones será clave para que Zent Inversiones, la sociedad patrimonial de la que cuelga gran parte de sus participadas, pueda seguir desarrollando su actividad.

Fuentes financieras consultadas por este periódico coinciden en calificar como “escasas” las posibilidades del empresario de Dos Hermanas (Sevilla) para llevar a buen puerto sus planes, básicamente por dos motivos.

Por un lado, los bancos y cajas están endureciendo al máximo las condiciones para dar el visto bueno a procesos de refinanciación, sobre todo si son empresas vinculadas a la construcción. Por otro, el hólding del ex propietario de Colonial, Riofisa e Inmocaral atraviesa una crítica situación y su auditor (Deloitte) se negó a dar una opinión sobre las cuentas del último ejercicio (2010) a causa de las numerosas “salvedades” que incluye y las “incertidumbres” que rodean a la compañía.

Enajenación de activos
Para intentar aliviar el trance y hacer caja, desde hace meses está vendiendo diferentes activos, entre los que destacan varias fincas, así como su jet privado por el que el año pasado ingresó 26,4 millones, es decir, 673.000 euros menos de su valor en libros.

Zent Inversiones acumulaba a 31 de diciembre de 2010 un pasivo de 830 millones, de los cuales 170 millones –la mayor parte a corto plazo– se corresponden con entidades financieras. El resto es con firmas del propio grupo.

El que fuera el empresario de moda en España hasta que estalló la burbuja inmobiliaria mantiene una compleja estructura societaria a través de la cual las filiales de Zent han firmado múltiples (y millonarios) préstamos participativos con ésta y viceversa.

Esta fórmula ha evitado que la matriz haya incurrido en causa de disolución. Y es que, al cierre del ejercicio, el patrimonio neto contable era negativo por importe de 436,7 millones de euros, es decir, inferior a la mitad de su capital social. De acuerdo al artículo 363 de la Ley de Sociedades de Capital, el grupo debería disolverse.

Sin embargo, la compañía esquiva esta posibilidad apoyándose en la Resolución de 20 de diciembre de 1996 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, que establece que para determinar el concepto de patrimonio a efectos de los supuestos de reducción de capital y disolución de sociedades deben considerarse –además de los fondos propios y los demás componentes del patrimonio contable– los préstamos participativos.

Dado que Zent ha suscrito varios créditos con sus filiales con un saldo de 416,5 millones de euros, “la sociedad no se encuentra ni entre las causas de disolución, ni de reducción de capital”, recoge el informe de auditoría.
Los autores de la revisión de las cuentas, no obstante, advierten de que la matriz “ha concedido a su vez préstamos participativos a distintas firmas del grupo por importe neto de deterioros de 285 millones, no siendo posible determinar de forma objetiva la forma y plazo de recuperación de los mismos”.

En paralelo, la sociedad sufre un grave desequilibrio financiero debido a que presenta un fondo de maniobra negativo que asciende a 122,6 millones de euros.
Sobre este aspecto, la compañía matiza que dentro del pasivo corriente se incluye una deuda de 76,3 millones con BBVA, banco al que Zent ha llevado a los tribunales a causa de discrepancias con respecto al valor de transmisión de las acciones de Colonial que garantizaban dicha deuda. La intención de Portillo es que la justicia atienda su reclamación y, por tanto, no tenga que abonar importe alguno a la entidad presidida por Francisco González.

Igualmente, el hólding con sede en la sevillana Avenida de La Palmera pretende mejorar su fondo de maniobra con la reestructuración a largo plazo de los 37 millones que debe a Popular y que debe satisfacer este mismo año.

Por otro lado, Zent Inversiones logró en 2010 ralentizar sus pérdidas en comparación a ejercicios previos al situarlas en 27,2 millones. En todo caso, el auditor discrepa y avisa de que habría que añadirle otros 15,7 millones.
¿El motivo? Portillo cifra en esta cantidad el valor contable del 100% que posee en Expo-An, un montante que Deloitte rechaza y reduce a cero euros. “En consecuencia –reza el informe de auditoría–, las pérdidas del ejercicio pasado de Zent deberían incrementarse en 15.714 miles de euros”.

Paradójicamente, Expo-An es la compañía sobre la que el empresario de Dos Hermanas puso la primera piedra de lo que, posteriormente, se convertiría en uno de los mayores imperios empresariales de España gracias a la adquisición de Inmocaral, Colonial, Riofisa o el 15% de FCC.

En todo caso, esta discrepancia de cifras no afecta en demasía a los números rojos que acumula Zent Inversiones y que, a 31 de diciembre de 2010, rozaban los quinientos millones de euros.


Expansión.com

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Ejemplo de libro de contabilidad creativa. Al final los cerdo acaban en el guano.

no os confundais

deloiite no lo firma por las salveldades

sino porque este es un zombie y ya no le puede sacar mas dinero el año que viene


presuntamente claro

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El año pasado tampoco las firmó.