La Comisión Europea investiga la posible manipulación del euribor por parte de algunas entidades. ¿A quién interesa que este índice se rebaje artificialmente?

1. ¿Por qué investiga la Comisión Europea a varios bancos europeos?

La Comisión Europea sospecha que varios bancos han podido llegar a acuerdos ilegales para manipular el dato del Euribor pactando precios en el mercado de los derivados financieros vinculados al índice. Según el comunicado de la CE, podrían haber violado las reglas antimonopolio de la UE que prohíben cárteles y las prácticas comerciales restrictivas.

La Comisión no ha desvelado ni el número ni la identidad de las entidades afectadas, aunque, según Reuters, entre los investigados se encuentra el alemán Deutsche Bank y The Wall Street Journal cita a “un gran banco francés”.
La decisión de entrar en las oficinas de las entidades se enmarca en la investigación mundial que están llevando a cabo autoridades de Estados Unidos, Europa y Japón sobre si el Libor (tipo de interés interbancario londinense) se manipuló durante la última crisis financiera.

2. Ya había acusaciones de manipulación del Libor ¿por qué?

La firma de inversión Charles Schwab presentó demandas contra 11 grandes bancos por manipulación del Libor. Según Charles Schwab, las entidades violaron las leyes antimonopolio para hacer caer el Libor artificialmente, lo que afectó a los rendimientos de las decenas de miles de millones de dólares que la compañía tiene en productos de inversión referenciados al índice y a ocho de sus fondos de inversión, tanto del mercado monetario como de bonos a ultra corto plazo, entre 2007 y comienzos de 2011.

3. ¿Qué ganan los bancos manipulando índices como el Libor o el Euribor?

Cuando un banco da su estimación sobre el Euribor está calculando cuáles son sus costes de financiación. Los bancos podrían haber rebajado estimación para dar la sensación de una mejor salud financiera ante la competencia y los inversores. Con la crisis financiera se cerraron los mercados de capitales ya que las entidades no se fiaban unas de las otras. Un menor coste de financiación en el interbancario daba una mayor sensación de fortaleza y abarataba los costes para financiarse por otras vías.

4. ¿Cómo se calcula el Euribor?

El Euribor (European Interbank Offered Rate) o tipo europeo de oferta interbancaria es un índice que se publica diariamente que marca el tipo de interés medio al que las entidades se prestan dinero entre sí en el mercado interbancario del euro a diferentes plazos (desde un día a un año). Para ello se toman los datos de 44 bancos europeos diariamente a las 11:00 de la mañana, se elimina el 15% más alto y más bajo de los tipos y se realiza la media del resto redondeada con tres decimales.

El más popular en España es el Euribor a un año porque es el que se utiliza como referencia para fijar el tipo de interés de la gran mayoría de las hipotecas que conceden las entidades financieras.

Cedric Quemener, director de Euribor-EBF, entidad que se encarga de recopilar los datos, duda que con tantos bancos participando en la fijación del tipo se pueda establecer uno de manera artificial. "Creo que la Comisión carece de conocimientos sobre cómo se elaboran esas referencias. Estamos dispuestos a ayudarles", ha comentado a Reuters.

5. ¿Cómo afectaría la manipulación del Euribor a las hipotecas y a otros productos de inversión?

No se ha detallado a qué plazos del Euribor se ha producido la manipulación de los tipos. Si ha sido en todos por igual, los titulares de hipotecas vinculadas al Euribor a un año habrían estado pagando menos por sus créditos como consecuencia de esta rebaja artificial del coste de financiación.

Por el contrario, los productos de inversión, como los depósitos y fondos de inversión vinculados al Euribor o las participaciones preferentes, tan de moda entre los bancos últimamente, beneficiarían al banco ya que tendría que abonar menores intereses.

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