Las medidas de Bruselas acercan a la banca europea a una nacionalización - Noticias.com


Las medidas de Bruselas acercan a la banca europea a una nacionalización


El portugués Durao Barroso, presidente de la Comisión Europea, comunicó ayer con claridad meridiana cuáles son las intenciones de Bruselas para acabar con la crisis. Además de prometer más integración fiscal (lo que implica pérdida de soberanía para los países) y asegurar que Grecia recibirá el siguiente tramo de ayuda (8.000 millones de euros) el mes que viene, la receta de la UE contiene ingredientes que no son del gusto de los bancos.


Lo más comprometedor para las entidades es la idea de elevar el ratio core capital (capital de mayor calidad) hasta un mínimo del 9%, frente al 7% que exige Basilea III y el 5% que se puso de umbral en los últimos test de resistencia. En todo caso, no existen aún cifras oficiales, sólo rumores aparecidos en Financial Times. De partida, esto provocaría que algunos bancos tuviesen que ampliar capital con urgencia.


Pero el planteamiento es mucho peor para la banca, ya que Bruselas quiere aplicar unos recortes de valoración (haircuts) a bonos de países como Grecia, Portugal, Irlanda, España o Italia. Esto provocaría pérdidas inmediatas en las carteras de deuda de la banca del continente, que tendrían que ser compensadas con aumentos de capital. Al igual que acontece con el ratio de capital exigido, no hay cifras oficiales sobre esos descuentos.


Barroso comentó ayer que la primera vía que tienen los bancos para subsanar sus posibles déficits de capital pasa el mercado. Claro que parece complicado que los inversores vayan a prestar dinero ilimitado a las entidades si éstas salen en tromba a pedirlo. Más cuando estarían obligadas a suprimir el dividendo si sus ratios de solvencia caen por debajo de los mínimos exigidos. Y si no hay para todos, la siguiente fuente de capital serán los Estados.


?La participación de los Estados en los bancos puede ocurrir, pero aún no se sabe qué instrumentos se van a utilizar, si equity o preferentes convertibles?, comenta a este portal un experto en bancos. ?Ahí está la duda, todo está por definir. Si son preferentes convertibles, los Estados serán accionistas de los bancos sólo si no se devuelve el dinero. Pero el tema no está del todo claro?.


?La recapitalización podría afectar a alguno de los bancos medianos que pasaron las pruebas de stress sin demasiada buena nota. Suponiendo que no se consiguiese capital privado, la intervención de los estados o el FEEF se haría mediante la compra de preferentes, lo que probablemente implicaría un recorte drástico del dividendo que haría poco atractivos para el inversor los bancos intervenidos?, comenta el broker MG Valores. ?Limitaríamos la exposición al sector bancario español a los dos grandes de momento?.


Los gobiernos de EE UU, Reino Unido, Francia, Holanda o España han hecho uso de preferentes para capitalizar los bancos durante la presente crisis. Este instrumento computa como capital y sirve para cubrir pérdidas, pero el comité de Basilea considera que no es tan válido como las acciones o los bonos convertibles que reúnen ciertas características. Pero serviría para evitar que los Estados nacionalicen aquellos bancos que precisan capital.


Unnim ya conoce en sus carnes que significa la conversión de preferentes en acciones. El FROB (Fondo de Reestructuración Bancaria) alcanzó una participación del 100% en el banco catalán gracias a la conversión, ya que ambas partes consideraron que no había forma posible de devolverlas en el plazo indicado. Además, las preferentes suelen tener un tipo cercano al 8%, lo que encarece los costes financieros para el emisor.


Por tanto, y pese a que Bruselas elija preferentes en lugar de acciones para capitalizar la banca, el daño a la rentabilidad puede ser mayúsculo. De ahí que la banca europea esté en contra de las medidas que prepara el gobierno comunitario, medidas que podrían acabar con los dividendos y los bonus millonarios si cae la solvencia. Medidas, por tanto, que implicarían pérdida de soberanía en la gestión de las entidades.

Llamar "nacionalización" a todo esto es una tomadura de pelo como tantas otras.