Extraído deBolsacava-Anlisis tcnico independiente
La ineptitud de los políticos y de las autoridades bancarias europeas para solucionar el problema griego puede haber llegado a su fin.- El mercado ha descontado que Grecia no podrá cumplir ni con los objetivos de déficit ni de endeudamiento, y que además necesitará más dinero. El mercado ha descontado "ya" el impago de Grecia.

La crisis griega de 2011 presenta una diferencia sustancial respecto de la de 2010: ha venido acompañada del incremento de las primas de riesgo de la deuda francesa. Esta es la razón por la que el FMI ha presionado a las autoridades económicas europeas para que solucionen de una vez por todas los problemas de la zona euro.

La desaceleración económica global se podría agravar si no se elimina el riesgo de la deuda periférica y el riesgo de los bancos europeos. Es indudable que estos dos riesgos podrían acelerar la recaída y llevar a la economía mundial a una doble recesión.

A nivel económico global nos enfrentamos a tres crisis: la económica (desaceleración), empleo (bajas tasas de empleo) y a la bancaria (en la que incluimos la deuda soberana porque los Estados tendrán que poner al final el dinero).

Por las presiones de EE.UU y del FMI, las autoridades bancarias europeas se han visto obligadas a trabajar seriamente (ya era hora, ¡qué ineptitud!) para dar una salida al problema griego, aceptando una quita e intentando reducir los daños colaterales de esa decisión (solvencia bancaria).

La banca europea se enfrenta dos problemas a corto plazo: aflorar las pérdidas latentes derivadas de la tendencia de la deuda periférica y la liquidez. En un segundo escalón, y como consecuencia de lo anterior, el margen financiero también se ve presionado a la baja, y con ello los beneficios, porque el coste de obtener financiación se ha incrementado y no se conceden nuevos créditos

En este entorno, la banca comercial no se va a lanzar a conceder créditos (tiene problemas de liquidez).

Y tampoco lo hará porque desconoce las medidas que van a adoptar las autoridades bancarias europeas en relación con la valoración de la deuda periférica, y, por lo tanto, desconoce la cantidad de nuevos recursos propios que finalmente necesitará. No va a conceder nuevos créditos porque además "consumiría" recursos propios que posteriormente podría necesitar.

Es obvio que los bancos necesitan recapitalizarse, ¡cómo podemos pedirles que se lancen a conceder créditos si sus recursos propios son claramente insuficientes para cubrir las pérdidas latentes derivadas de la cartera de deuda soberana periférica!

Si la banca comercial no transmite los impulsos monetarios de los banqueros centrales, porque no concede nuevos créditos, la economía no se recuperará.

Es esa la razón por la que hemos dicho en esta página en muchas ocasiones que, antes de adoptar medidas de impulso del consumo y de la inversión, resulta necesario solucionar los problemas de la banca europea, su recapitalización.

Pues bien, a pesar de este enorme riesgo que pesa sobre la economía del mundo y especialmente en la europea, y que afecta a tantas personas, las autoridades bancarias europeas y los políticos europeos no han hecho nada efectivo en dos años.¡¡¡ En dos años van a hacer tres pruebas de resistencia para conocer la realidad de la situación de los bancos europeos!!!! Este comportamiento es el que nos lleva a hablar de la ineptitud mostrada por los políticos y autoridades financieras europeas a la hora de solucionar tan importante problema.

Es necesario frenar la extensión de crisis, recapitalizando a los bancos y dándoles liquidez a corto plazo. Para hacerlo, es necesario poner el dinero, que puede proceder del Fondo Europeo de Estabilización Financiera y del BCE. Ahora bien, los recursos de que disponen son insuficientes para evitar el contagio. Por ello, deberán ser los Estados los que deberán aportar todavía más recursos, y en unos casos no están dispuestos (los ciudadanos les penalizarían en las urnas) y en otros casos no disponen de los recursos, con lo que tendrán que emitir más deuda, convirtiendo el problema bancario en una crisis de deuda.

¡¡Este es el problema: ¿de dónde van a sacar el dinero?!!

Pues bien, no se lo van a creer, recurriendo a los derivados. Esos productos malvados que nos han llevado a la crisis y a los que los políticos recurren para justificar el origen de todos los males, cuando son ellos con su comportamiento irresponsable y su derroche con dinero público los que los provocan.

En definitiva, quieren que el fondo de rescate sólo cubra un porcentaje de las pérdidas que se puedan producir, de este modo con la misma cantidad ( mismo fondo) podrán comprar más cantidad de deuda, disponer, al estar apalancados, de mayor poder de compra sin tener que pedir a los Estados que aporten más dinero. ¡Son unos artistas! ¡Por favor, expongan la realidad a los ciudadanos, que no somos tan tontos, y a lo mejor si nos tratan con respeto habrá alguien que les vote!

En España, nuestros autoridades bancarias y políticas optan por que el Estado ( los ciudadanos) ponga dinero en las Cajas quebradas (da igual que de que comunidad autónoma sean, en esto somos todos iguales, no hay gen especial por razón del territorio ) pero ni exige responsabilidades a los administradores, ni les toca las retribuciones que ellos mismos se han establecido. Eso sí, lo hicieron con el consentimiento del Consejo y de los gobiernos autonómicos (y da igual el partido que gobierne, en esto son todos iguales), y con el silencio del Banco de España, salvo para reclamar una reforma laboral. Para que luego no nos quejemos de la baja calidad de nuestras instituciones y lógicamente de nuestra democracia.

Los economistas sabemos que la baja calidad de las instituciones se traduce irremediablemente en más paro ( en esta desgraciada competición somos también campeones de la copa de Europa y del Mundo) y más inflación.

Nuestra situación económica sigue deteriorándose, ¿cómo iba a ser de otro modo? Incluso, es posible que se desacelere aún más nuestra tímida tasa de crecimiento, máxime cuando hemos visto que la disminución de los afiliados a la Seguridad Social se ha incrementando en el mes de septiembre más de lo esperado.

No vamos a cumplir el objetivo del déficit público por culpa fundamentalmente de las autonomías. Su derroche es incontenible. Por el derroche y las bajas tasas de crecimiento, lo más probable es que el déficit del Estado se sitúe ligeramente por encima del 8% cuando nos habíamos comprometido a un 6%. Los mercados lo saben y los CDS no se disparan por las compras del BCE.

¿CÓMO PODEMOS SALIR DE ESTE LÍO?

En primer lugar, recapitalizando los bancos y dándoles liquidez para que los banqueros puedan prestar dinero. No nos queda más remedio, es una condición necesaria para salir de la crisis: que los bancos presten. Nosotros añadiríamos otra medida más: exigir responsabilidades a los administradores y a la institución encargada de la supervisión ( el banco central de cada país).

Es necesario hacer reformas para incrementar la productividad.

Ahora bien, esto no debe implicar necesariamente despojar de forma salvaje a los trabajadores de sus derechos adquiridos a lo largo de años, como pide una gran parte de nuestro empresariado. También se incrementa la productividad con inversión en bienes de equipo y software, y en la formación del empresariado, un empresariado que sepa competir, y ayudar al que ha demostrado que es capaz de competir en los mercados internacionales (que los hay y muchos, y son buenos) ayudarle.

Por lo tanto, incrementemos la productividad pero repartiendo los costes. En este sentido, necesitamos unos sindicatos responsables, no unos sindicatos que se muevan por criterios políticos.

Una vez sentadas las bases, , EE.UU., Alemania, China, India y el resto de países emergidos que gocen de reservas suficientes, deberían impulsar el consumo y la inversión en sus propios países.

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Esto ya ha pasado en latinoamerica en los 80's.
Que tiene Grecia interesante para que lo malvenda durante los próximos muchos-años?

Esa es la pregunta que te debes hacer!

Tal vez sol y playa para los jubiletas nórdicos.
Tal vez agricultura.
Tal vez joroña que joroña

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