Capitalisme
737 maîtres du monde contrôlent 80 % de la valeur des entreprises mondiales

Par Ivan du Roy (9 septembre 2011)

Une étude d’économistes et de statisticiens, publiée en Suisse cet été, met en lumière les interconnexions entre les multinationales mondiales. Et révèle qu’un petit groupe d’acteurs économiques – sociétés financières ou groupes industriels – domine la grande majorité du capital de dizaines de milliers d’entreprises à travers le monde.

Leur étude, à la frontière de l’économie, de la finance, des mathématiques et de la statistique, fait froid dans le dos. Trois jeunes chercheurs de l’Institut fédéral de technologie de Zurich [1] ont scruté les interactions financières entre multinationales du monde entier. Leur travail – « The network of global corporate control » (le réseau de domination globale des multinationales) – porte sur un panel de 43.000 groupes (« transnational corporations ») sélectionnés dans la liste de l’OCDE. Ils ont mis en lumière les interconnexions financières complexes entre ces « entités » économiques : part du capital détenu, y compris dans les filiales ou les holdings, prise de participation croisée, participation indirecte au capital…

Résultat : 80 % de la valeur de l’ensemble des 43.000 multinationales étudiées est contrôlé par 737 « entités » : des banques, des compagnies d’assurances ou des grands groupes industriels. Le monopole de la possession du capital ne s’arrête pas là. « Par un réseau complexe de prises de participation », 147 multinationales, tout en se contrôlant elles-mêmes entre elles, possèdent 40 % de la valeur économique et financière de toutes les multinationales du monde entier.

Une super entité de 50 grands détenteurs de capitaux

Enfin, au sein de ce groupe de 147 multinationales, 50 grands détenteurs de capital forment ce que les auteurs appellent une « super entité ». On y retrouve principalement des banques : la britannique Barclays en tête, ainsi que les « stars » de Wall Street (JP Morgan, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley…). Mais aussi des assureurs et des groupes bancaires français : Axa, Natixis, Société générale, le groupe Banque populaire-Caisse d’épargne ou BNP-Paribas. Les principaux clients des hedge fund et autres portefeuilles de placements gérés par ces institutions sont donc, mécaniquement, les maîtres du monde.

Cette concentration pose de sérieuses questions. Pour les auteurs, « un réseau financier densément connecté devient très sensible au risque systémique ». Quelques-uns flanchent parmi cette « super entité », et c’est le monde qui tremble, comme la crise des subprimes l’a prouvé. D’autre part, les auteurs soulèvent le problème des graves conséquences sociales que pose une telle concentration. Qu’une poignée de fonds d’investissement et de détenteurs de capital, situés au cœur de ces interconnexions, décident, via les assemblées générales d’actionnaires ou leur présence au sein des conseils d’administration, d’imposer des restructurations dans les entreprises qu’ils contrôlent… et les effets pourraient être dévastateurs. Enfin, quelle influence pourraient-ils exercer sur les États et les politiques publiques s’ils adoptent une stratégie commune ? La réponse se trouve probablement dans la brûlante actualité des plans d’austérité.

Ivan du Roy

- Pour télécharger l’étude complète en anglais

- Le blog de Paul Jorion propose une traduction en français de la présentation détaillée de l’étude.
Notes

[1] L’Italien Stefano Battiston, qui est passé par le laboratoire de physique statistique de l’École normale supérieure, le Suisse James B. Glattfelder, spécialiste en réseaux complexes, et l’économiste italienne Stefania Vitali.

Capitalismo
737 maestros del control mundial del 80% del negocio global

Por Ivan du Roy (9 de septiembre de 2011)

Una encuesta de economistas y estadísticos, dado a conocer en Suiza este verano, pone de relieve las conexiones entre las multinacionales globales. Y revela que un pequeño grupo de agentes económicos - empresas financieras y los fabricantes - domina la gran mayoría de la capital de decenas de miles de empresas alrededor del mundo.

Crédito: Michael Aston

Su estudio, en la frontera de la economía, las finanzas, matemáticas y estadística, es escalofriante. Tres jóvenes investigadores en el Instituto Federal de Tecnología de Zurich [ 1 ] se han analizado las interacciones entre las multinacionales financieras en todo el mundo. Su trabajo - "La red global de control de las empresas" (la red de dominación mundial de las multinacionales) - cubre una gama de 43.000 grupos ("empresas transnacionales") seleccionado en la lista de la OCDE. Pusieron de relieve las interconexiones entre estos complejos financieros "entidades" económica: Porcentaje de capital que tenga, incluyendo las filiales o sociedades de cartera, la cruz de capital, el capital indirecto ...

Resultados: el 80% del valor de las 43.000 empresas estudiadas 737 está controlado por "entidades": los bancos, compañías de seguros o grandes grupos industriales. El monopolio de la propiedad del capital no se detiene allí. "En una red compleja de la equidad", 147 multinacionales, mientras que el control de sí mismos en conjunto, tienen un 40% del valor económico y financiero de todos las multinacionales en todo el mundo.

Un gran cuerpo de 50 titulares de la mayoría del capital

Por último, dentro de este grupo de 147 empresas multinacionales, 50 grandes propietarios del capital son las que los autores llaman un "cuerpo super". Está compuesta principalmente de los bancos: el Barclays a la cabeza, y las "estrellas" de Wall Street (JP Morgan, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley ...). Pero también las aseguradoras y los bancos franceses: Axa, Natixis, Société Générale, Banque Populaire y el Grupo Caisse d'Epargne, BNP-Paribas. Los principales clientes de los fondos de cobertura y otras carteras de inversión gestionados por estas instituciones son, mecánicamente, los amos del mundo.

Esta concentración plantea serias dudas. Para los autores, "una red densamente conectada financiera es muy sensible a los riesgos sistémicos". Algunos flanchent de este "cuerpo super", y que el mundo tiembla como la crisis de las subprime ha demostrado. Por otro lado, los autores plantean la cuestión de graves consecuencias sociales que plantea dicha concentración. Un puñado de fondos de inversión y los dueños del capital situado en el corazón de estas interconexiones, decidir, a través de las juntas generales de accionistas o de su presencia en los consejos de administración, para imponer la reestructuración en las empresas ... y controlar los efectos podrían ser devastadores. Por último, ¿qué influencia podría tener en la que los Estados y las políticas públicas si adoptan una estrategia común? La respuesta probablemente se encuentra en la actualidad los planes de austeridad.

Ivan du Roy

- Para descargar el estudio completo en Inglés

- Blog de ​​Paul Jorion la ofrece una traducción al francés de la presentación detallada del estudio.
Notas

[ 1 ] El italiano Stefano Battiston, que pasó por el laboratorio de física estadística de la École Normale Supérieure, el suizo James B. Glattfelder, un especialista en redes complejas, y el economista italiano Stefania Vitali.