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El Tesoro tendrá que elevar levemente su ritmo de emisiones para completar su objetivo de 2011. Quedan cerca de 59.200 millones de euros por emitir en tres meses y medio, por lo que el Tesoro deberá ampliar sus emisiones a 553 millones de euros diarios. Pese a la intención de reducción de deuda, la emisión bruta de este año rozará los 192.000 millones de euros.
El Tesoro suma ya 132.800 millones de euros en emisiones brutas después de la subasta de bonos de la pasada semana. Para cumplir con la necesidad de endeudamiento de 47.200 millones de euros prevista, deberá rozar los 192.000 millones a final de año.
Esto supone acelerar el ritmo emisor: la media hasta mediados de septiembre fue de 515 millones de euros diarios. Para cumplir objetivos el Tesoro deberá subir su esfuerzo a 553 millones/día. La ralentización de las emisiones durante el verano explica la necesidad de elevar ahora el ritmo. De hecho, el ejercicio se inició con bastante fuerza: a durante el primer trimestre las emisiones superaban a las de 2010.
La austeridad y los recortes apenas afectan al mercado primario de deuda pública, que pese a reducir la necesidad de financiación en un 24% respecto a 2010, afrontaba este año unas amortizaciones muy elevadas.
Vencimientos récord, producto de combatir la degradada situación económica con abundante gasto público. La irrupción de la crisis disparó las emisiones en 2008 –cuando prácticamente se duplicó la media anual- y sobre todo en 2009, cuando subieron a 225.000 millones de euros.
Si bien las emisiones brutas de 2011 serán un 9% inferiores a las del año pasado y un 16% menores a las del año récord de 2009, se encuentran todavía muy por encima de la media histórica. En los años previos a la crisis, la media de emisiones brutas al año era de unos 65.000 millones de euros.
Pero la deuda pública no ha dejado de crecer: el ritmo de endeudamiento ha aumentado en el último año –a pesar de unas menores emisiones- y la deuda duplica ya las cifras anteriores a la crisis.
2011 se situará en el tercer puesto, tras 2009 y de 2010, de emisiones de deuda. El objetivo de reducir deuda y déficit se ve lejano: las emisiones brutas del presente ejercicio triplican todavía la cifra media de los años pre-crisis y la situación sólo se aliviará levemente el próximo año.
Y es que en 2012 vencen algo más de 100.000 millones de euros (sin incluir las emisiones de letras inferiores a un año que se realicen desde ahora). Una cifra muy inferior al récord de 145.000 millones de 2011, pero lo suficientemente abultada para que el Tesoro siga emitiendo a un buen ritmo durante el próximo ejercicio.

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Pues eso de pedir (mas) dinero para pagar lo que se debe, es una espiral que lleva al hoyo, pero aqui no pasa nada. Solo estan emitiendo 85.000 millones de pesetas al dia, que en euros parece menos

Tampoco es tanto.

Pues yo hay días que no lo gano, no crea.