Recuperar el marco aleman - ABC.es



¿Qué fue lo que provocó la gran oleada de ventas del pasado lunes? Aunque el ejercicio de buscar razones para el comportamiento de las bolsas es discutible, no tiene mucho sentido creer que la rebaja de la calificación de la deuda del Tesoro estadounidense por parte de Standard & Poor's impulsara a los inversores a deshacerse de sus acciones para comprar deuda del Tesoro.

La verdadera revelación fue que el Banco Central Europeo (BCE) creyese que necesitaba acelerar la imprenta para evitar que las deudas de Italia y de España resultaran imposibles de financiar. Los inversores intuyeron que el mundo estaba al borde de una crisis sistémica. Esa es la razón por la que los bancos estadounidenses se llevaron un buen varapalo.

Los problemas de deuda europeos no se van a solucionar por sí solos. Es hora de que los dirigentes de Alemania y de Francia ejerzan un liderazgo inspirador. ¿Están sus ciudadanos dispuestos a rescatar al resto de Europa? Ya conocen la respuesta: ¡Nein! (¡No!). Y tampoco resulta evidente que los mercados piensen que Alemania, Francia y el resto de la solvente Europa del Norte puedan permitirse realmente absorber las pérdidas de la eurozona que finalmente tendrán que reconocerse.

Por tanto, Alemania y sus vecinos solventes deberían hacer algo decente y abandonar la eurozona y permitir que el BCE prosiga el trabajo que inició este fin de semana para tratar de facilitar una solución mediante la devaluación y la inflación.

Puede que esta idea les parezca radical mientras el BCE sigue analizando si puede sofocar el pánico en el mercado por la deuda italiana. Muchos dicen que Italia puede permitirse pagar sus pagarés y que solo necesita un periodo de apoyo para repeler un ataque especulativo.

Es una pregunta conocida: si nos enfrentamos a una crisis de liquidez o a una crisis de solvencia. Al igual que los rescates de los bancos estadounidenses de 2008, la intervención con la imprenta podría evitar que una crisis de liquidez se convierta en una crisis de solvencia. El mundo no se acaba. Por tanto, la forma de asegurarse de que la disponibilidad de rescates no se transforma en un incentivo para la toma de riesgos temeraria se convierte lentamente en un reto.

Lo que funcionó en la crisis estadounidense (hasta cierto punto) no va a funcionar en Europa por dos razones: la democracia y la soberanía. Los países no son bancos. En Estados Unidos, la Reserva Federal, el Tesoro y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos tenían un poder legal y regulatorio sobre los bancos, y podían decirles lo que tenían que hacer: aumentar el capital, vender activos, reducir los dividendos e incluso gravarles con impuestos. Puede que Alemania tenga mucho dinero, pero no le puede decir a los países receptores lo que tienen que hacer. El BCE puede imprimir dinero para ayudar a los Gobiernos insolventes, pero no los puede controlar. Los Gobiernos receptores dispondrían de todos los incentivos políticos para suavizar sus medidas de austeridad y de reforma, a sabiendas de que el coste se trasladará de una manera o de otra, tanto a los contribuyentes alemanes como mediante la inflación.

El euro era una idea noble, en realidad dos ideas nobles, y una de ellas tenía sentido: que una moneda común podía impulsar un ajuste competitivo en toda Europa. Por desgracia, la idea noble que cautivó a las élites europeas y que se vendió a la gente de la calle era diferente: el euro resolvería «el problema alemán», independientemente de que «el problema alemán» ya se hubiera solucionado con la invención de las armas nucleares.

Hans-Olaf Henkel, un portavoz de los empresarios alemanes tan distinguido como el que más, ex presidente de IBM Alemania y ex dirigente de la principal federación empresarial de su país, antes apoyaba fervientemente el euro, pero ahora exige que Alemania y sus vecinos solventes abandonen el sistema euro por una nueva moneda (un marco alemán a todos los efectos menos en el nombre).

Dejemos que el euro se convierta en la moneda de los gorrones. El BCE dejaría de imprimir dinero para rescatar a los sistemas bancarios nacionales de los gorrones. Sus Gobiernos tendrían libertad para declarar suspensiones de pagos selectivas y timar a los que ahora serían extranjeros y cuya moneda nacional sería el nuevo marco alemán. Los países del marco alemán podrían reservar su caridad para sus propios bancos (cuyos balances quedarían hechos añicos por los impagos del euro). Y evitar la retirada masiva de fondos bancarios sería mucho más fácil que si los países insolventes fuesen los que abandonaran el euro.

Este no sería un ejercicio exento de dificultades, pero Europa se adelantaría al cambio. Jean-Claude Trichet, el presidente del BCE, es el «presidente de facto de Europa» (citando a un analista) solo porque ha sustituido a Angela Merkel y a Nicolas Sarkozy en su papel de aplazar las decisiones. No puede acabar con la crisis de insolvencia europea, que requiere una distribución de las pérdidas de forma que los bancos, las empresas y los hogares puedan seguir su recuperación y su crecimiento.

Lo que resultaba concebible hace unos meses era una restructuración negociada de las deudas de Grecia, Portugal, Irlanda y quizás de otros países, que habría significado provocar valientemente la crisis bancaria que ahora se nos viene encima, lo queramos o no. Como el incentivo político es lo que es, los líderes prefirieron aplazarla y aguantar hasta las próximas elecciones. Lo que es verdaderamente preocupante es que quizá se necesita un pánico mayor antes de que Europa esté dispuesta a reconocer que muchas deudas son deudas imposibles de pagar y a distribuir las pérdidas tal cual.

Holman W. Jenkins, Jr es columnista de THE WALL STREET JOURNAL © 2011 Dow Jones & Company, inc.

Uff.. cada vez se esconden menos los voceros del imperio. La solución que proponen no deja de tener su lógica, soltamos lastre y que se las arreglen como puedan..muy preocupados deben de estar para querer optar por la directa.

Ahora, eso significaría volver al pasado rápidamente, y no hablo de los años "80 donde la Europa actual aún estaba en construcción e imperaba el buen rollito. El articulista no tiene en cuenta algo muy importante: el posicionamiento de Francia, que obligada por su economía, no creo pueda permitirse una derrama semejante. Y políticamente, París nunca será títere de Berlin por las buenas.

Por otro lado, si Europa se desmorona en forma de desunión económica, no faltarán "nuevos" aliados dispuestos a comprar las gangas a precio de saldo (Rusia, China). En ningún caso sería una jugada gratuita, y la OTAN pasaría a ser oficialmente lo que siempre ha sido de forma encubierta, la US army con el apoyo de UK y países de la commonwealth.

Que Dios nos coja confesados...

Segun leo,seria no sacar a los paises pobres del euro,si no salirse los ricos;¿España entonces no deberia salirse tambien por su cuenta y riesgo?porque sinceramente,si salen los fuertes,no sirve de nada seguir manteniendo una moneda como el euro.

Cada dia suenan mas y mas campanas que vaticinan el fin del euro como lo conocemos hoy en dia,solo nos queda saber,si ese dia llega,en que posicion quedamos nosotros.

Saludos.

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El marco será alemán.

Pero en la foto de dentro saldremos nosotros. Muertos.

EDITO: Acojonante el artículo. Y en ABC, nada menos. Puffff la que tenemos encima.

La gente habla de una posible tercera guerra mundial. Llevamos desde 2008 en ella. El campo de batalla esta vez es digital: menos sangre pero potencialmente millones de víctimas colaterales más. Y la estamos perdiendo.

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vaya tela, ese artículo es demoledor.... da auténtico miedo.

El artículo no es de el ABC, el ABC reproduce un artículo de The Wall Street Journal.
A ver si os enterais de que cualquier noticia sobre el euro que venga de los EEUU o RU hay que cogerlo con pinzas porque o es directamente interesado o bebe de la desinformación más absoluta.

Pensar sólo en el nulo interés que pueden tener los gringos en que el euro se aprecie respecto al dolar y llegue a sustituirle como divisa de referencia. Con que se empezara a referenciar el precio del crudo en euros de forma habitual sería suficiente para hacer colapsar el dolar. No se pueden permitir grandes diferencias cambiarias y maniobran para mantenerlas. Diría incluso que con la colaboración desde dentro de la misma unión europea. Y con la del Reino Unido por supuesto y descontado.

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Hay un rumor por internet que dice que los alemanes no destruyeron sus marcos en 2001 y que los tienen almacenados. Propaganda de la anglosfera probablemente. De todas formas hay algo en lo que el articulo tiene razon: Si no se pudo hacer comulgar a los votantes con la constitucion Europea en su momento, como se va a llevar a cabo los eurobonos o lo que sea sin que se monte el lio? Con tanta encuesta, el publico de los paises solventes ya esta con la mosca tras la oreja.

Artículo que explica muy bien el dilema del Norte de Europa.

Ya se habla que Francia -está en una posición más débil que Alemania en una ruptura del euro ya que el país galo su saldo deudor es del 20% del PIB más o menos- exigen los eurobonos a Alemania. Ésta puede decir que sí a pesar de negarse muchas veces. La contrapartida. Un Fondo Monetario Europeo. Los países rescatados en manos de ese Fondo. Eso debía hacerse en 2008 o en 2010. Siempre retrasando las decisiones. Con esa medida, se aplaza el problema un par de años como máximo. Ese FME (Fondo Monetario Europeo) en ese tiempo debe ser el germen de una Administración Federal Europea con ingresos propios y una Unión Política para enderezar el rumbo.

El dilema sigue ahí. El Norte de Europa salvo Francia no quieren rescatar al Sur. Prefiere romper el euro y volver al neomarco alemán. Con la revalorización de la nueva moneda, pagar los pufos de sus sistemas financieros quebrados con la "simpa" del Sur. Pero la ruptura tiene un coste económico y político brutal a corto plazo, que no quieren asumir, las castas dirigentes del Norte de Europa. Sólo piden tiempo. Si estaban convencidos de la solución europea -Unión Fiscal y Política- pues se acelerarían los pasos desde 2008. Los rescatados están perdiendo la soberanía pero el problema viene que los socios norteños de Alemania y la misma Alemania no quieren perder esa soberanía. Ya que temen perder el control de la Unión y no hay confianza con los sureños. No se piensa en una federalización democrática como en Suiza -donde las consultas populares anulan los poderes políticos locales y federales- sino en un federalismo a lo belga. En apariencia, una estructura federal pero en la práctica sigue siendo confederal donde los localismos y los intereses de sus clases dirigentes pesan más que las mayorías de los ciudadanos -del Estado federado y de la Unión Europea-.

Es decir, volvemos a 1999 cuando se creó la Unión Monetaria. Todo lo ganado se puede romper en poco tiempo. El error inicial fue no crear una Unión Monetaria pequeña y además Unión Política y Fiscal. Aunque sólo hubiera Unión Monetaria pero sin España, Portugal, Grecia e Italia más Irlanda, funcionaría con éxito. Pero no se hizo. Ahora se pagará de forma muy cara esa decisión política de crear una Unión Monetaria amplia pensando que la Unión Política y Fiscal iba detrás de forma automática y a la vez crear un bloque potente frente USA y Asia.

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El rumor me recuerda al de el barco carguero fondeado en aguas internacionales con las bodegas llenas de "Ameros" preparadas para cuando colapse el dolar.

Los eurobonos se harán realidad en las condiciones que impongan alemanes y franceses cuando a ellos les venga bien. Lo que es necesario en la unión Europea es una armonización fiscal y tributaria, cosa muy difícil de conseguir de cualquier país en general y sobre todo del nuestro en particular, en el que parte de la casta política medra a base de extorsionar a la administración central con la excusa del "terruñito". Sin embargo esa resistencia a ceder soberanía económica en favor de Bruselas se va a ver muy debilitada en el estado de emergencia actual, vamos a entregar la soberanía económica sin poner ni una sola condición y aceptando cuantas nos quieran poner desde Bruselas/París/Berlín. Se están haciendo los duros dejándonos sufrir colgando al borde del precipicio, a última hora nos echaran un cabo a cambio de... todo.

El público de los países solventes en general está más informado que el español medio, pero a esos también se les puede pastorear hacia donde sea necesario. No son tan diferentes. El pan y circo funciona en todos lados.

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¿De donde has sacado este articulo? Parece una traducción automática ¿no?.

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