Esto es impresionante, no sólo por lo que dice, sino por decirlo quien lo dice (porque claramente debe ser un clamor detrás del escenario). Está clarísimo que el pete de la GBP es inminente y esta gente está, además, pidiendo plaza en el bote salvavidas.

Reino Unido presiona a la UE para que adopte una política fiscal común · ELPAÍS.com

Reino Unido presiona a la UE para que adopte una política fiscal común
En medio de la crisis del euro, el minsitro británico de Finanzas, George Osborne, muestra un cambio de postura de su país al asegurar que sin mayor integración fiscal la viabilidad del euro se complica

REUTERS | EL PAÍS 13/08/2011
Las dramáticas jornadas que ha vivido la economía de la Unión Europea esta semana, con Francia como nuevo protagonista y las Bolsas es una caída libre que solo pudo ser frenada por la adopción de medidas contra la especulación por parte de varios países de la Unión, sigue generando debate en el seno de Europa. Ahora ha sido el ministro de Finanzas de Reino Unido, George Osborne, quien ha defendido esta mañana en la BBC una mayor unidad fiscal europea para luchar contra la crisis. La declaración es un cambio de postura significativo por parte de un país siempre reacio a intensificar este tipo de políticas y que no forma parte del euro.

Osborne ha asegurado que una mayor integración fiscal era inevitable desde los inicios del euro. Preguntado si algún tipo de unión fiscal entre los países del euro era la forma de luchar contra la crisis y evitar su extensión, el titular de Economía británico ha asegurado que sí y que una de las razones por las que él y otros estaban en contra de la integración de su país en la modena única es la ausencia de esta política común en materia fiscal. "No puedes tener la una sin la otra", ha añadido.

"Un euro inestable es una noticia terrible para nosotros" ha asegurado Osborne, quien a principios de mes ya pidió a los países de la eurozona la creación de eurobonos para luchar contra la crisis fiscal y los problemas de financiació, idea que ha recuperado hoy el ministro de Economía de Italia,Giulio Tremonti, que cree que es la mejor solución para evitar que la crisis se extienda. Tremonti realiza estas declaraciones un día después de que su Gobierno aprobase un recorte de gasto de 45.000 millones en dos años para hacer frente a los objetivos de déficit.

No estaba tan desencaminado cuando dije que, realmente, era mejor que Alemania abandonase el euro (o la echen), que comulgar con las tonterías neoliberales de la Merkel y sus mariachis:

Alemania debera dejar el euro o aceptar la unin fiscal | Anlisis de la Bolsa | Finanzas.com

Barry Norris
“Alemania debería dejar el euro o aceptar la unión fiscal”
Barry Norris, gestor del fondo Argonaut European Alpha Fund

Barry Norris, gestor del fondo Argonaut European Alpha Fund, cree que Alemania debería abandonar el euro o aceptar la unión fiscal

Con la rentabilidad de los bonos italianos y españoles a diez años por encima del 6% estamos ante el ‘momento de la verdad’ para el euro. Ni la economía española ni la italiana pueden soportar estos tipos de interés y sus economías son demasiado grandes para ser rescatadas por fondos ‘ad hoc’ (de rescate).

Si, como el Reino Unido, españoles e italianos tuvieran su propia moneda, la devaluarían para impulsar su competitividad y su crecimiento a corto plazo. Sus bancos centrales también podrían reducir el valor de la deuda imprimiendo más dinero vía ‘quantitative easing’ de la misma manera que el Banco de Inglaterra ha hecho en el Reino Unido. Su pertenencia al euro lo impide.

La estricta política monetaria del Banco Central Europeo y la fortaleza del euro reflejan el robusto crecimiento económico de Alemania, la mayor economía de la zona euro. La única forma de que italianos y españoles consiguieran adaptarse a la política monetaria alemana sería si ésta viniera acompañada de estímulos fiscales. Puesto que su solvencia ya está siendo cuestionada, este estímulo debería venir desde una fuente externa; la más obvia, Alemania.

La locura de una union monetaria sin grandes transferencias fiscales es algo conocido desde la concepción de la moneda única. Situaciones como las de los últimos meses sugieren que los mercados financieros no están ya preparados para tolerar esta ilógica de forma indefinida. Para sobrevivir en su forma actual, la zona euro debe evolucionar hacia una unión fiscal donde los contribuyentes de las economías más ricas subsidien a los de las más pobres. Esto será un trago desagradable para los políticos, en particular para los alemanes, donde los electores tienen pocas simpatías por sus disolutos vecinos del Sur.

Si el electorado alemán no tiene estómago para digerir la union fiscal, entonces el gobierno alemán debería aceptar la lógica de que su presencia en la moneda única está desestabilizando a muchos de los otros miembros. Si Alemania abandonara el euro, el valor del euro bajaría, proporcionando un impulso a corto plazo a los demás miembros y permitiéndoles una política monetaria que proporcionara los estímulos adecuados. Al mismo tiempo, el valor de la nueva divisa germana se apreciaría, proporcionando un impulso a los consumidores alemanes.

Para la periferia, dejar el euro no es una opción. Sus gobiernos y sus bancos todavía deberían euros, pero tendrían algo menos valioso. Que Alemania abandone el euro es la única manera en la que la moneda única puede ser desintegrada sin causar una segunda crisis bancaria o un impago soberano. Alemania debe mostrar liderazgo político ahora o afrontar la responsabilidad de las consecuencias.

Posicionamiento actual de la cartera

Tenemos una tendencia de baja beta/defensiva pero estamos dispuestos a asumir más riesgos sobre un valor concreto cuando así lo creemos.

Es por todos bien conocido que Europa tiene algunos de los países con mayor riesgo soberano del mundo (Grecia, Irlanda y Portugal). Lo que es menos apreciado es que los cinco países de menor riesgo soberano son también europeos (Noruega, Suiza, Suecia, Finlandia y Holanda). Esto invita a realizar apuestas agresivas pro países en los soberanos de menor riesgo.

Dada la incapacidad de los políticos europeos para alcanzar una solución en los temas de solvencia, los temas de capital en curso, la falta de ‘momentum’ en los beneficios y la posiblidad de que España vuelva a la recesión como resultado de las subidas de tipos del BCE y la fortaleza del euro, estamos contentos de seguir sin tener exposición a los bancos de la zona euro o del Sur de Europa.

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Merkel debe dar un puñetazo en la mesa y meter en vereda a los sureños despilfarradores YA.

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El Reino Unido diciendo eso, rebaja de calificación en Septiembre? Se empieza a oler.

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Esto mismo se lo leí al forero ¿Gamu? allá por el 2008.

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Que no puede, caballero, que no puede dar ningun puñetazo en la mesa, que Alemania al fiinal acabara tragando porque sino se la van a comer, al igual que se estan empezando a comer a Francia, que o nos unimos todos o nos vamos a a la mierda Alemania incluida.....

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Es algo evidente. La situación actual solo servía para mantener un statu quo que beneficiaba a Alemania, pero que ahora, ante una amenaza de caos europeo, a nadie puede convenir.

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No podrá ser q una única moneda no tenga una política económica común, si se quiere seguir en el € a passar por el tubo alemán, se acaban los tiempos de vagancia Hispanistaní??? o se optará por una novapeseta, o sea x la ruina total??

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Frau Merkel cenicienta y lo que hace con los "enanitos".

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Otros que quieren eurobonos, van listos, hasta que a Francia no le bajen la calificación y se empiecen a asustar aquí no va a haber eurobonos, y si les bajan la calificación igual es Alemania la que dice "Se acabó!".

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Supongo que en la posición pro-eurobonos de UK, tendrá algo que ver la exposición brutal a los bonos irlandeses que tienen los bancos británicos (si no recuerdo mal, 160.000 MM €)

Recordad que cuando se rescató a Irlanda, UK puso de su bolsillo voluntariamente (no pertenece a la eurozona) 8.000 MM €.

Si Alemania soluciona el "pufo" de los paises en dificultades, entre ellos Irlanda, UK no tendrá que re-rescatar a sus bancos por las perdidas producidas en los bonos irlandeses que atesoran.

Aquí lo que hay es mucho listo, que quiere que la crisis la paguen otros...