Banca Cívica se desploma un 5% y los colocadores se desentienden de ella
Los coordinadores de la salida a Bolsa de Banca Cívica han defendido la cotización del grupo de cajas de ahorros desde el día del debut. Pero el apoyo parece haber llegado a su fin, a tenor de los descensos que registra hoy. Se hunde alrededor de un 5%, hasta el entorno de los 2,5 euros por acción, colocándose como uno de los peores valores de la Bolsa española.
Desde el 21 de julio, el mayor comprador neto de títulos de Banca Cívica ha sido Credit Suisse, coordinador global de la OPS y agente de estabilización del valor, con cerca de ocho millones de títulos en términos netos (compras menos ventas), según Bloomberg. Le sigue el coordinador adjunto o joint bookrunner, Morgan Stanley, con más de 3,7 millones de acciones compradas desde entonces.
Hoy, el escudo anticaídas ha desaparecido. Credit Suisse continúa desplegando una intensa actividad compradora, con 1,8 millones de títulos adquiridos en la sesión. Pero las órdenes de compra están entrando lejos de los 2,7 euros a los que se vendieron los títulos en la OPS.
Es más, Morgan Stanley, lejos de socorrer a Banca Cívica, está metiendo presión a la cotización. En términos netos, se ha deshecho en la sesión de hoy de cerca de 350.000 títulos. Solo le superan el bróker de Santander, con unas 900.000 acciones vendidas, y el de Ahorro Corporación Financiera (-600.000).
Las operaciones de estabilización de la cotización se pueden realizar hasta 30 días después del debut -es decir, hasta el 20 de agosto-, pero no son obligatorias. El objetivo de la estabilización es absorber el flujo extraordinario de órdenes de venta (flow back) que suele producirse con posterioridad a una oferta pública. Y esto, en última instancia, supone apoyar la acción.
¿Cómo se realiza la estabilización?
Los coordinadores tienen la capacidad de ampliar una OPS o una Oferta Pública de Venta (OPV) a través de la opción de suscripción adicional o green shoe. Así, pueden vender a los inversores institucionales más acciones de las incluidas en la oferta inicial. ¿Cómo? La compañía que sale a Bolsa o sus accionistas les tienen que prestar esas acciones extra.
Pero ese préstamo ha de cerrarse, y aquí está el quid de la cuestión. Si hay presión bajista en las primeras sesiones, los coordinadores cerrarán ese préstamo comprando los títulos en mercado, con el objetivo de devolvérselos al emisor. Estas compras son las que contribuyen a estabilizar la acción.
Si no es necesario apoyar la cotización, en lugar de adquirir las acciones en la Bolsa, ejecutarán el green shoe, de forma que el emisor emitirá más acciones nuevas, en el caso de una OPS, e ingresará más dinero. En las OPV, los coordinadores cerrarían el préstamo comprando las acciones a los antiguos accionistas del emisor.
Era tan pobre mi vida, mi vida tan pobre era
que por tener no tenía, ni vergüenza en la cartera. No es más rico quien más tiene,
sino quien tiene aún mucho más.
13 de enero de 2011:
Más de 2 años dando el coñazo en este foro Los liberales
no son subnormales
y sus amiguetes de la casta
nunca pueden perder pasta.
Estos 5 usuarios dan las gracias a dabuti por su mensaje:
Propuesta de nuevo palabro: mariterebequerhélico/a. Explicación / intervención referente a un troll pro-nuke, minimizando los efectos de la radiación sobre la salud de las personas, la información acerca de un escape radioactivo, etc. Etimología aquí
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27-jul-2011, 15:14
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