"Si se aplaza o se retira su salida a Bolsa, se convertirá en la prueba de que el esfuerzo en España para reestructurar el sector financiero ha sido en vano", explica un gestor de fondos en Londres a Levante-EMV. La oferta pública de acciones que el conglomerado de cajas Bankia pretende poner a la venta durante la segunda semana de julio debe cumplir los plazos de su programa, o arriesgarse a arrastrar consigo la confianza de los mercados del capital en la economía y la banca españolas.

En los centros de inversión de Londres y Madrid coinciden en descartar el retraso de los planes de Bankia, que agrupa a Bancaja y Caja Madrid junto a otras cinco cajas de ahorros, como una solución a la dificultad de encontrar inversores dispuestos a comprar participaciones en el megabanco por valor de hasta 5.600 millones de euros o el 20% de su capital social.
King & Shaxon, una de las casas de inversión de la City de Londres, confirmaba en su informe más reciente que el comportamiento de la deuda soberana española en los parqués podría tener un impacto negativo sobre las futuras operaciones en bolsa de Bankia. La demanda de bonos del Tesoro a un año se mantuvo bajo los tres puntos en cuanto a proporción de cobertura pero el Estado se ve obligado ahora a ofrecer una rentabilidad de casi el 2,7 %; en los bonos a 18 meses, el coste ya supera el 3,25 %.

En Madrid, los analistas de Renta 4 creen que "la incertidumbre sobre el rescate de las finanzas públicas en Grecia [pese a que entró en vías de solución el viernes con el acuerdo entre Alemania y Francia] se va a prolongar durante más de un mes, lo que probablemente cause el crecimiento del diferencial entre la deuda estatal española y la alemana". Es decir, que el precio que el Gobierno de España paga para obtener crédito va a empeorar. Bancos y empresas españoles no escaparán a la misma suerte.

Un valor dudoso
La campaña oficial de Bankia para presentarse en los mercados despega el 22 de junio, pero la entidad -que se ha convertido en uno de los mayores bancos comerciales del país con 275.000 millones de euros en activos- ya ha desarrollado agresivas maniobras para elevar el nivel previo de ventas con un objetivo no inferior a los 3.000 millones de euros. La fecha límite para sanear su capital básico e impedir la intervención del Banco de España es el primer trimestre del año que viene.

Fuentes de la City de Londres aseguran que Bankia "lo está intentando todo: desde sugerir a sus empleados que inviertan cifras de alrededor de 10.000 euros y marcar cantidades a conseguir por oficina, sobre el medio millón, hasta contactar aquí mismo a agentes intermediarios en el mercado secundario para que compren participaciones". Sin embargo, en Londres, donde se concentra el flujo de capital europeo e inversión exterior, todavía aguardan a que el descuento en la oferta de Bankia se agudice aún más. Los rumores de que Bankia rebajará el valor de sus activos entre un 32 % y un 47 % sobre su cuenta de balance no han satisfecho a los posibles compradores extranjeros. "Aunque ciertos inversores asiáticos y norteamericanos esperan a obtener precios más abaratados, los europeos simplemente no confían en que hayan recibido toda la información sobre la cantidad de activos tóxicos que todavía acarrean las cuentas de los bancos y cajas españoles", apunta un corredor de bolsa a este diario.

Para los primeros, la deducción habría de llegar al 55 %, como parece que será el caso de Banca Cívica, que también ha anunciado su salida a bolsa el 13 de julio. Los analistas del fondo español Fordkapp destacan que, para Cívica, es muy positivo además haber obtenido los servicios de La Caixa para comercializar sus títulos entre los inversores domésticos minoritarios.

Una exgestora de fondos en Goldman Sachs International indica a Levante-EMV que, para salir a Bolsa, reducir el número de entidades financieras que se encargan de comercializar los valores es la mejor forma de proyectarse con éxito. En efecto, según datos recogidos por la plataforma de inversión Dealogic entre más de 300 ejecuciones de salida a Bolsa, las organizadas a través de una o dos entidades experimentaron apreciaciones superiores al 13 %, mientras que con tres o cuatro intermediarios el incremento continuaba siendo sustancial, del 9,9 % de media. Con cinco o más entidades complicadas en el proceso, los descuentos a aplicar para atraer el interés de los inversores se elevan al 50 %. "El problema", dice Joanna Flynn, que ha trabajado en grandes casas de capital en Wall Street, "es que los clientes buscan ampliar la base de posibles inversores, pero si operan con demasiados interlocutores financieros sólo provocan confusión y, en ocasiones, incredulidad sobre la virtud del producto". Para su oferta pública en los parqués, Bankia ha contratado a Bank of America-Merrill Lynch, Deutsche Bank, UBS, JP Morgan y la asesoría financiera de Lazard.

El banco de inversión Morgan Stanley -que interviene en la oferta de 800 millones de euros de Banca Cívica junto a Credit Suisse- ha alertado de que en sus encuestas a inversores, el margen de capital que la banca europea podría extraer durante lo que resta de 2011 es de 30.000 millones de euros. En abril, la cantidad conseguida total era de 34.100 millones. De acuerdo con la agencia Bloomberg, la banca española ha de pagar en conjunto este año una deuda estimada en 150.000 millones, 23.700 de los cuales corresponden a Bankia.

"Los exámenes de riesgo a que se sometieron los bancos europeos", en opinión de Morgan Stanley, "no han devuelto a los mercados del capital su fe en la recapitalización de la banca periférica". Los motivos serían que no se incluyeron referencias como la intensidad con la que ha aumentado el coste de la financiación en los mercados, o la guerra de los depósitos y su peso contra los beneficios anuales. No obstante, Bankia no se encuentra sola. De las 22 entidades bancarias de la UE que superaron la inspección sobre su salud financiera, 17 han llevado a cabo o anunciado procedimientos para vender acciones o deuda en bolsa.

Iniciado por Freddy Crack & Fannie Cae

Habra algun desesperado que trabaje en un banco que comprara para llegar a los objetivos y todo

Bankia informa mal a la plantilla
Con motivo de la salida a bolsa de Bankia, CC.OO. venimos demandando en distintos foros, como Asambleas y Consejos de las Cajas, y en la Mesa de Negociación actualmente abierta, la distribución gratuita de una cantidad lineal de acciones entre los trabajadores y trabajadoras, así como condiciones específicas de financiación para la compra de cantidades adicionales de las mismas u otros mecanismos de tratamiento preferencial para la plantilla.

15-06-2011 -

- Las filtraciones a la prensa generan desconcierto

- La empresa debe informar a través de los canales adecuados

Sin embargo, en las reuniones de arranque comercial que se están celebrando para directores y directoras, se informa, entre otras cuestiones, de la reserva de un tramo garantizado para la plantilla de hasta diez mil euros por persona, con el prorrateo en la concesión de los importes que excedan de dicha cantidad en función de la demanda.

Con ser malo, pues, no es lo peor el hecho de que carezcamos hasta la fecha de respuesta oficial respecto de nuestra demanda.

Lo peor es la preocupante dinámica en la que está instalándose Bankia de informar mediante canales inadecuados respecto de decisiones unilaterales sobre cuestiones que están encima de la Mesa de Negociación y de las que, a menudo, acabamos enterándonos por la prensa, a la que trascienden con más o menos fortuna y de manera más o menos deliberada.

Es insólito e inadmisible, una falta de respeto a la plantilla, que no se respeten los tiempos y los cauces de negociación y que, en definitiva, se ningunee a la Representación Legal de los Trabajadores.

Pero es que, además, esta preocupante deriva de informar a través de la prensa afecta también a aspectos relevantes para nuestro trabajo, generando desconcierto también en el desempeño diario del mismo debido a las profundas disfunciones entre la información que tenemos que facilitar a los clientes, ya de por sí bastante confusa, y las expectativas que estos se han hecho a través de los medios.

Y así, en lugar de instrucciones claras, de la agilidad, la transparencia y la fluidez que deben caracterizar la información interna en la Bankia que queremos, asistimos a la filtración continua de noticias desde estos mismos medios de comunicación en relación con cuestiones concretas de la salida a bolsa de Bankia. Informaciones cuya fiabilidad y verosimilitud es, en realidad, desconocida para la plantilla.

Éstas no son formas de hacer las cosas, ni desde el punto de vista empresarial y profesional ni, desde luego, en el plano laboral. Es imprescindible profundizar en el marco de garantías de nuestras condiciones laborales, e instrumentar el desarrollo de las mismas, a través de los cauces adecuados.

La plantilla es un elemento central de este proyecto y debe ser tratada como tal, con todo el respeto que merece.